利和兴与Lumentum的合作，本质是利和兴将近二十年在精密制造和自动化测试平台领域积累的"工业底座能力"，从手机产线"搬"到了全球最高端的光芯片产线上。这1.7亿的亏损，像是一笔数额巨大的"过路费"，而路的那一头，是AI算力时代最值钱的一张供应链门票。拆解利和兴的能力拼图，最能看清这张门票的价值。公司在智能制造设备和精密结构件领域有近二十年技术积累，主营构成中智能制造设备占比41.81%，电子元器件占比30.16%，专用配件占比22.86%。表面上看，这是为Lumentum提供"精密结构件和测试平台"，深层看，利和兴切入的正是Lumentum当前最致命的痛点产能不足与交付瓶颈。全球光芯片市场正处于前所未有的超级景气周期。LumentumCEO迈克尔.赫尔斯顿近日坦言:"产能正越来越跟不上需求......再过两个季度，我们到2028年全年的产能就会彻底售罄。"其东莞工厂目标产能在160万至200万只，泰国工厂扩至150万至160万只，同时还在北卡罗来纳州投建新厂
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