2026年4月17日，信维通信发布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现总营收89.10亿元，同比增长1.90%；归母净利润达到7.09亿元，同比增长7.12%；扣非归母净利润6.43亿元，同比增长19.56%；若剔除股份支付影响，净利润为7.39亿元，同比增长10.50%。进入2026年，公司保持强劲增长势头，单一季度营收19.92亿元，同比增长14.31%；归母净利润1.05亿元，同比增长35.35%；扣非归母净利润1.05亿元，#同比增幅高达104.04%。
“消费电子+新兴业务”双轮驱动格局成型。公司在巩固消费电子基本盘的同时，第二增长曲线已进入收获期。公司在商业卫星通信、智能汽车等领域的布局快速落地：
（1）商业卫星通信领域，#公司已构建从核心器件到相控阵天线的完整业务体系，面向低轨卫星地面终端的相控阵天线模组已实现批量出货，并深化与北美两大头部客户的合作，#高频高速连接器在该领域的应用已成为公司第二大收入来源；
（2）智能汽车电子领域，公司依托射频技术积累，成功进入国内外主流车企供应链，可提供车载天线、毫米波雷达模组、无线充电模块等全系列产品，业务收入正进入快速增长通道，有望成为未来关键的增量板块；
（3）高端元器件（MLCC） 方面，针对AI服务器等场景的高端MLCC产品已完成系列化布局并实现稳定量产，多款产品通过大客户认证，有效填补了国内技术空白。
公司已公告定增60亿进行76亿项目投资，加码商业卫星通信、射频器件、芯片导热散热器件三大赛道，推动第二成长曲线加速成长，#公司TIM热界面材料、液态金属以及高分子高导热材料，已成功切入芯片封装散热片、TIM1 材料等核心领域，未来有望在AI终端、数据中心领域批量量产。#定增项目投入满产后可实现近200亿营收（卫星通信95e+射频器件70.7e+芯片散热31e）、约24亿税后利润（卫星通信9.7e+射频器件9.2e+芯片散热4.7e）。
持续高研发投入，构筑技术护城河。公司始终坚持以技术驱动发展，2025年研发投入占营收比重达7.11%。围绕“材料-零部件-模组”的一站式能力，公司在LCP材料、磁性材料、陶瓷材料及散热材料等核心领域取得突破。公司自主研发的LCP薄膜已通过美国UL认证并服务北美大客户，#透明天线技术已进入小批量试产阶段。
截至2025年末，公司累计专利申请量达5,498件，其中2025年1至12月新增专利申请716件，为长期竞争力和新业务拓展奠定了坚实基础。
展望未来，#公司正加速从单一的消费电子供应商向“消费电子+商业卫星+智能汽车+N”的多元化科技平台转型。
AI终端、卫星互联网、智能汽车、数据中心等下游高景气赛道为公司提供了广阔的成长空间。公司在商业卫星通信领域持续突破，低轨地面终端相控阵天线模组已实现批量出货，高频高速连接器已成为公司第二大收入来源；在高端元器件方面，多款MLCC产品通过知名品牌终端认证并量产，有力支撑国产替代；此外，UWB模组、新一代无线充电、高精密BTB连接器及液态金属散热方案等前沿产品也相继取得量产突破。
凭借对磁性材料、陶瓷材料等核心平台的持续深耕，以及全球化研产销网络的协同优势，信维通信有望在新一轮科技浪潮中实现跨越式发展。我们预计，公司2026-2028年归母净利润分别为11、15、20亿元，持续重点推荐。
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