捷捷微电（300623）正同时受益于功率半导体涨价与AI服务器电源需求扩张，业绩与估值弹性显著。下面从涨价、AI需求、产能与产品三方面简要说明：
一、功率半导体涨价：直接提价，利润增厚
- MOSFET：2026年2月1日起涨价10%–20% 。
- IGBT：2026年5月1日起涨价10%–20% 。
- 晶闸管/防护器件：同步上调，行业普遍10%–25% 。
- 驱动因素：8英寸晶圆产能收缩+原材料涨价+AI/新能源需求爆发，供需反转，定价权提升 。
二、AI电源需求：新增长曲线，放量可期
- AI服务器电源：单机MOSFET用量是传统服务器3–5倍，公司DrMOS已小批量出货，切入国内头部GPU及Intel/AMD供应链。
- PC/服务器电源方案：2025年9月推出模块化框架，适配Intel 800系平台，供电能力达200A，匹配AI PC/高性能服务器需求。
- 数据中心需求高增：英飞凌明确涨价主因是AI数据中心功率器件缺货；TI数据中心业务Q1同比**+90%** 。
三、产能与产品：IDM优势，弹性更大
- 8英寸产能：南通项目月产约13万片，2026年总产能预计180万片，国内领先，支撑涨价后放量。
- 产品结构升级：SGT MOS、IGBT、DrMOS等高附加值产品占比提升，AI/车规/光伏多场景覆盖。
小结
- 短期：涨价直接抬升毛利率，Q2起业绩弹性释放。
- 中期：AI电源+新能源（车/光伏/储能）双轮驱动，需求持续高景气。
- 长期：国产替代+产能扩张+产品升级，成长确定性强。
风险提示：下游需求不及预期、海外厂商扩产降价、原材料价格波动。
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