⚠️风险提示：以下仅行业信息整理，不构成投资建议；先厘清关键前提：人教社（统编三科教材）没有上市；A股省级出版国企以租型印制发行统编教材、本省地方课标教材、地方校本教材、配套教辅为主；分为【自有课标教材出版、本省教材独家发行、高校/职教教材、纯教辅】四档。
第一梯队：自有审定课标教材出版+省内教材独家发行（主业刚性最强）
1、凤凰传媒 601928（江苏）
旗下江苏教育出版社有多套国家审定课标教材全国发行；江苏省内统编教材租型印制、发行，地方课程教材；教材+教辅业务体量行业前列，同时布局数字教材、智慧教育。
2、中南传媒 601098（湖南）
湖南全省义务教育教材单一来源发行；自有地方教材、湘版课标教材；新华书店完整发行网络，教材业务现金流稳定。
3、山东出版 601019（山东）
山东本省教材发行、鲁版地方教材；省内评议教辅份额高；推进AI数字教材、课后服务业务。
4、新华文轩 601811（四川）
四川义务教育教材唯一供货方；租型人教版教材印制发行，自有川版地方教材；高股息标的。
5、浙版传媒 601921（浙江）
浙江省中小学教材独家发行；浙教版地方课程教材；教材、教辅、校园服务一体化运营。
6、中文传媒 600373（江西）
江西省教材发行+赣版地方教材；教育出版+智教业务。
第二梯队：省内教材发行、少量地方教材，体量中等
1、龙版传媒 605577（黑龙江）
黑龙江中小学教科书独家发行，以租型统编教材为主，自有地方校本教材少，教辅占比更高。
2、读者传媒 603999（甘肃）
甘肃省内教材发行；自有少量地方教材；教材业务占营收比重中等。
3、南方传媒 601900（广东）
粤版教材、省内教材发行；岭南地方课程教材，职教教材布局。
4、长江传媒 600757（湖北）
鄂版地方教材、省内教材发行。
5、时代出版 600551（安徽）
安徽省教材发行、地方校本教材，教辅评议目录资源丰富。
第三梯队：高校、职业教育教材（非K12义务教育教材）
1、中国出版 601949
旗下高等教育、中职规划教材、马工程教材；国家队，以大学、职业教育教材为主，几乎不做中小学义务教育课本。
2、中信出版 300788
高校专业教材、社科类教材，K12教材极少。
第四梯队：只有教辅、没有官方教材出版/发行资质（容易混淆）
这类公司只出练习册、同步教辅，不出版课本、不参与教科书征订发行：
天舟文化、世纪天鸿、全通教育；不属于教材出版标的。
关键澄清&风险点
1、义务教育语文/道法/历史三科统编教材版权属于人教社（未上市）；所有A股地方出版公司只是租型印刷、本省发行，不享有统编教材著作权、不能自主修改内容 。
2、业务区分：
- 课标教材：教育部审定、可跨省使用（凤凰传媒、山东出版少数品种）；
- 省级地方教材：省教育厅审定、仅限本省使用；
- 租型业务：印别人的统编课本，赚取印制发行费；
- 教辅：课本配套练习，和教科书业务完全两回事。
3、行业风险：出生人口下滑、教材政策变动、数字教材转型压力、教辅监管趋严；教材业务增长空间有限，防御属性强、弹性偏弱。
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