一、国际重要新闻
美国 7 月 CPI 全面符合预期（已落地）：同比 3.4%（前值 3.5%）、环比 +0.1%；核心同比 2.5%（前值 2.6%）、环比 +0.2%。交易员下调 9 月加息押注：维持利率不变概率升至约 60%（一周前 45%）。（来源：财联社/华尔街见闻，2026-08-13）美股 8-12 收盘：标普 +0.26% 报 7748.50（逼近历史新高）、纳指 +0.54%、道指 -0.04%（三连跌）。存储/光通信/云计算三线齐飞：SK 海力士 +9%、Lumentum +13%、Nebius +34%、CoreWeave +19%；Coherent 业绩与指引全面超预期称”新财年需求异常强劲”（但盘后一度 -8%，sell-the-news 前科）；Cerebras 盘后一度 -17%；微软跌逾 2%。（来源：财联社/富途/华尔街见闻，2026-08-13）美伊僵局延续：伊朗”波斯湾海峡管理局”重申霍尔木兹海峡仍关闭、除非美国接受条件否则不会重开；巴基斯坦内政部长访伊，美伊谈判受关注（《新闻联播》亦提及）。IEA 警告：三季度原油供应缺口预期翻倍至约 180 万桶/日，全年缺口或创五年新高，波斯湾 830 万桶/日产能关闭、供应恢复或延至 2027 年；OPEC 月报下调 2026 需求预测，沙特 7 月增产 110 万桶/日但约 78 万桶转为国内库存。（来源：华尔街见闻早餐/财联社，2026-08-13）利率端隐忧：美国 10 年期国债发行收益率创 2007 年金融危机以来最高；30 年期收益率上行至 5.25%，期限溢价持续攀升。特朗普政府酝酿资本利得税减免。（来源：华尔街见闻，2026-08-13）二、国内重要新闻央行《2026 年第二季度货币政策执行报告》（昨收盘后发布，中期偏暖）：延续”适度宽松”总基调，新增”适时谋划出台切实有效的增量政策”“强化逆周期调节力度”表述；逐步增加隔夜逆回购操作频率（8-14 起开展隔夜逆回购，每日不超过 6,000 亿元）；科技贷款同比 +12.6%、数字经济 +15.1%，单设 1 万亿元民营企业再贷款；加强对扩大内需、科技创新、中小微企业金融支持；预计本轮海外货币政策调整相对温和。（来源：央行/东方财富早餐/华尔街见闻，2026-08-12~13）腾讯 Q2 财报（昨晚发布，AI 链核心事件）：营收 2,047.85 亿 +11% 超预期；Non-IFRS 净利 684 亿 +9%；归母净利 560.22 亿 +0.7%（低于预期）；资本开支 527.8 亿（预估 321 亿，同比 +176%），自由现金流 -138 亿（剔除 AI 算力预付款为 +376 亿）；明确表示 Q3 大幅增加算力采购；国内游戏 +17%、广告 +22%（AI 投放驱动）、云收入增速超 20%；微信 AI 智能体”小微”启动灰度测试；WorkBuddy 付费意愿强劲；刘炽平称数月前的算力订单”今天可以加价 30%+ 转售”。（来源：华尔街见闻/21 世纪经济报道/36氪，2026-08-12~13）DeepSeek V4 Pro 正式版 API 上线：大幅增强 Agent 能力，Terminal Bench 87.9 分逼近 Fable 5，多项测试反超；定价 3 元/百万 Token 输入。（来源：东方财富早餐，2026-08-13）公司级利空公告（隔夜）：百花医药澄清”以小分子化学仿制药 CRO 为主、不涉及创新药研发，控股股东 36 个月内无重大资产重组计划”；巨轮智能公告 RV 减速器 2025 年收入仅占营收 1%、2026H1 预亏 5,000~7,500 万、审计保留意见；传智教育被深交所重点监控（7-24 以来 +136%）。（来源：同花顺公告集锦/东方财富早餐，2026-08-12）公司级利好公告：天孚通信股权激励：2027~2029 年净利润较 2025 年增长率考核不低于 120%/320%/560%（CPO 中军业绩信心信号）；中鼎股份与腾讯云签署算力集群/液冷合作框架协议（仅为意向框架）；宝丰能源 H1 净利 +70.14%。（来源：同上）产业动态：鸿海 Q2 营收 +41%（AI 基础设施为核心引擎，AI 服务器前景”强劲”）；淡马锡拟首次直接投资三星/SK 海力士（认为 AI 供应链中存储芯片被低估）；宇树科技科创板中签率 0.018% 创历史新低、上市临近；中汽协：新能源车月度销量占比首超 60%、出口连续两月破百万；C919 开通首条国际定期商业航线；核电总装机规模居世界第一。（来源：华尔街见闻早餐/新闻联播，2026-08-12~13）《新闻联播》8-12 要点：朱镕基同志逝世讣告；综合立体交通网向西部纵深推进；汽车出口强劲；核电装机世界第一；C919 国际商航。（来源：央视新闻/同花顺，2026-08-12）三、大宗商品与期货市场国际油价续涨 ⚠️：WTI +1.30%、布伦特 +1.36% 报 88.91 美元/桶（IEA 缺口翻倍警告+海峡重开无望）。（来源：华尔街见闻早餐，2026-08-13）贵金属延续强势：黄金现货约 4,083 美元/盎司（+0.75%）。（来源：中财网行情快照，2026-08-12 晚）国内期货夜盘表现：未取到数据（东财早餐未列具体品种夜盘涨跌，如实标注）。供需面：IEA（缺口 180 万桶/日）与 OPEC（需求下调、沙特增转库存）月报信号分歧，油价短期高度依赖中东局势与航运安全。四、期货净空单数据（本地脚本取数）品种主力合约前20净空单变动要点IFIF2609中信 -362、海通 -227、银河 -226（普遍减空）ICIC2609中信 -742（减空）vs 国君 +1,181（增空，方向分歧）IHIH2609国君 +188、华泰 +782（增空）IMIM2609国君 +516（增空）vs 华泰 -811、海通 -604（减空）四品种合计净空单 66,759 手，较上日 +247 手，整体呈增仓做空（偏空信号）——前日（8-11）为 -1,432 手减仓做空，方向反转；头部机构分歧明显（中信减空 vs 国君增空）。解读：普涨修复日空头小幅回补仓位，套保盘对连续反弹后的点位继续上行信心有限，与”缩量修复+压力位临近”的盘面一致，信号强度弱（变动量仅 +0.4%）。
五、全球股市表现美股（8-12 收盘）：见”国际重要新闻”第 2 条——标普逼近新高，存储/光通信/云计算三线齐飞，与 A 股昨日主线（CPO/存储）同族共振。亚太：韩国 KOSPI 昨日大涨 3.68%（SK 海力士带动，存储全球共振）；富时中国 A50 夜盘 +0.89%（15,263.3 点）。（来源：网易财经/中财网，2026-08-12~13）日经早盘表现：未取到数据。中概股/汇率：纳斯达克中国金龙指数昨夜表现未取到可靠数据（检索结果时间戳混乱，如实标注”未取到数据”）；离岸人民币最新价未取到数据。美债 2Y 4.20% / 30Y 5.25%，美元指数未取到数据。欧洲：涨跌不一，无重大波动（暂无重大变化）。偏多（预期三大指数至少两个收涨）。
核心依据：隔夜美股与 A 股主线同族共振（SK 海力士 +9%/Lumentum +13%/Coherent 指引超预期直接映射 CPO/存储）；CPI 落地后 9 月不加息概率 60%，外部压制解除；央行货政报告新增”增量政策”表述+A50 夜盘 +0.89%；修复期情绪评分 71.2 仍在回升通道。制约项：连续两日缩量、沪指 3950 一线密集压力区、期货净空单 +247 手转增——指数可能冲高回落，但收涨概率大于收跌。
二、利好板块及个股1. CPO/光通信（与昨日核心主线同向，优先级最高）
- 驱动逻辑：隔夜 Lumentum +13%、Coherent 业绩指引双超预期（“新财年需求异常强劲”）、SK 海力士 +9%——与 A 股昨日 CPO 概念 +3.59%（TOP7，91% 满宽度）形成跨市场同族共振；天孚通信盘后发股权激励（2027~2029 净利较 2025 增长 ≥120%/320%/560%），中军业绩信心背书。
- 核心个股：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）
- 映射三问：①独立定价：隔夜美股同族暴涨+天孚激励为盘前新信息 ✓；②敞口直接：光模块/光器件为 AI 算力直接环节 ✓；③位置与拥挤度：题材昨日为爆发首日、未触发”连涨 3 日”降级线，但中军昨日缩量上涨（旭创量比 0.60），警惕高开后缩量冲高回落，置信度中等偏高。
2. 存储芯片（与主线同向）
- 驱动逻辑：隔夜 SK 海力士 +9%（存储全球龙头加速）；淡马锡拟首次直接投资三星/SK 海力士，称”AI 供应链中存储芯片仍被低估”；昨日 A 股存储中军长鑫科技 +6.19%（主力净流入 +36.03 亿）趋势延续。
- 核心个股：兆易创新（603986.SH）、澜起科技（688008.SH）
- 映射三问：①独立定价：SK 海力士 +9% 与淡马锡直投均为隔夜新催化 ✓；②敞口直接：存储设计/内存接口芯片直接经营 ✓；③拥挤度：板块已连续两日走强（长鑫两根大阳），接近但未达”连涨 3 日”降级线；韩国券商下调三星/海力士目标价的”存储见顶”担忧与江波龙昨日 -0.77% 的内部分歧并存，条目置信度中等。
3. AI 算力链延伸（服务器/算力租赁/液冷）
- 驱动逻辑：腾讯 Q2 资本开支 527.8 亿（预期 321 亿）且明确 Q3 再加码——中国最大单体算力采购超预期，刘炽平”算力订单可加价 30% 转售”印证租赁市场景气；鸿海 Q2 营收 +41% 称 AI 服务器前景强劲；DeepSeek V4 Pro 上线增强 Agent 推理需求。
- 核心个股：工业富联（601138.SH）、鸿博股份（002229.SZ）
- 映射三问：①独立定价：腾讯财报昨晚落地、Q3 加码表述为新信息 ✓；②敞口直接：AI 服务器整机/算力租赁直接受益 ✓；③拥挤度：算力链随 CPO 反弹两日，位置中位；注意工业富联式财报利好曾有 sell-the-news 前科（8-10 宇树申购教训），等低开承接确认而非追高。
4. 房地产（主线延续，降权半档）
- 驱动逻辑：北京限购松绑（社保 2→1 年、公积金 340 万）政策余温+“金九银十”预期；央行货政报告”加力扩大内需”与地产政策储备形成呼应；昨日板块 96% 满宽度 TOP1、京投发展 3 板一字领衔。
- 核心个股：京投发展（600683.SH）、滨江集团（002244.SZ）
- 映射三问：①独立定价：北京新政昨日已兑现一日，非全新信息，依赖政策扩散预期 △；②敞口直接 ✓；③拥挤度：昨日满宽度爆发，满宽度次日必分化是统计规律，降权半档——看京投 4 板晋级与掉队股比例，不追板块后排。
1. 医药高位抱团股（公司公告直接利空）
- 风险逻辑：百花医药昨晚澄清”不涉及创新药研发、控股股东 36 个月无重组计划”——7 板炒作的题材基础被公司自我否认，叠加其弱封单（1.5%）+高换手（34%）的松动结构；昨日医药生物行业主力净流出 -34.40 亿全行业最大（辅助），主线成色已在下降。
- 相关个股：百花医药（600721.SH）、开开实业（600272.SH）
- 映射三问：①独立定价：公司公告为隔夜新利空 ✓；②敞口直接：就是该公司本身 ✓；③位置：7 板/炸板高位，利空与弱封单共振。注意：情绪修复期龙头利空常被承接稀释（龙虎榜 +4.04 亿），若高开不杀则利空证伪，按修复期规则降权使用。
2. 机器人概念（澄清公告+前科）
- 风险逻辑：巨轮智能公告 RV 减速器收入仅占营收 1%、2026H1 预亏、审计保留意见——2 板机器人的题材基础被自我否认；宇树上市临近（中签率创新低），存在申购/上市日 sell-the-news 前科（8-10 教训）；机器人执行器概念昨日已退出概念 TOP10。
- 相关个股：巨轮智能（002031.SZ）
- 映射三问：①独立定价：公告为隔夜新利空 ✓；②敞口直接 ✓；③位置：2 板+龙虎榜主力做 T（+2.58 亿），多空交织，利空级别中等。
3. 高位情绪票（监管监控升温，弱映射）
- 风险逻辑：传智教育被深交所重点监控（7-24 以来 +136%）——监管对无基本面纯炒作的容忍度下降信号，对无板块保护的高位连板情绪有边际压制。
- 相关个股：传智教育（003032.SZ）
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