睿创微纳披露2026年半年报：营业收入43.97亿元，同比增长72.84%；归母净利润12.59亿元，同比增长258.78%；扣非净利润12.33亿元，与归母仅差0.26亿元，利润质量扎实。毛利率57.76%，较上年同期的50.72%抬升约7个百分点，加权净资产收益率25.08%。
这份中报的核心看点有两个。
其一，红外主业量利齐升。8微米像元非制冷探测器完成量产导入，民用安防、工业测温、车载方向放量，海外收入占比抬升，产品结构向高附加值迁移，是毛利率抬升的直接来源。
其二，第二曲线逐步清晰。公司在红外之外向多维感知布局，激光雷达、微波射频、车载夜视等产品线跟进，端侧与机器人为远期期权，构成相对纯红外厂商的估值溢价来源。
估值层面，10月9日收盘170.72元，总市值794.79亿元，TTM市盈率约39倍，按半年报年化口径动态市盈率31.56倍，市净率10.32倍。
风险点在于军贸订单节奏的阶段性波动，以及高毛利率的可持续性。综上，睿创微纳的估值弹性取决于258.78%的净利增速能否在后续两个季度延续。
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