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①NPO：华为全联接大会宣布昇腾960超节点将首次采用NPO架构，较CPO落地条件更成熟；光博会多厂商方案密集亮相并专设峰会，供给端缺货反馈集中，上半年龙头盈利进一步集中，800G放量与1.6T规模部署支撑景气延续。
②半导体洁净室：AI存储扩产由价格盈利向资本开支传导，洁净室作为晶圆厂建设前置环节约占总投资15%，被头部存储厂视为HBM产能核心瓶颈；大基金三期投入仍在初期，国内龙头新签订单显著回暖、高毛利二次配占比提升，行业正由订单拐点进入业绩兑现阶段。
③AI安全：头部模型厂商将一成左右算力投入安全监控并呼吁放缓升级，Agent化攻击大幅降低攻击成本，全球AI安全市场2030年预计增至863亿美元；安全正成为AI落地企业生产环境的刚性投入，模型评估、安全网关、红队测试需求加快释放，国内网安厂商加速卡位。
*本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘*
1、NPO：大A想象力行业
（1）大涨题材：光通信
在昨日华为全联接大会2026上，华为轮值董事长汪涛表示，华为昇腾960超节点将是业界首个采用NPO的超节点
相比于现在的光模块，NPO将光引擎部署于主芯片附近，缩短板级电连接，在降低损耗与功耗的同时保留相对独立的制造、测试和维护能力，同时相比于CPO落地条件相对成熟。
此外，另一大光通信细分OCS则主要由谷歌推动，消息称Gemini 4 Pro偷跑上线，效果比肩Astra和Fable。
（2）研报深度复盘（东吴证券、中泰证券、东北证券）：超节点首选光互连
①NPO已成为本届光博会的高频展示产品，中际旭创旗下智禾光通、华工正源、剑桥科技、联特科技、索尔思、光迅科技等均有3.2T/6.4T/7.2T NPO模块方案展出，技术路线以外置光源为主；整机侧锐捷网络展示102.4T四芯片NPO交换机，新华三展示单芯片102.4T NPO硅光智算交换机，烽火通信亦推出51.2T NPO交换机。展会专设NPO Summit，腾讯、阿里、华为、博通等产业链核心参与者围绕NPO及应用展开讨论。
②SerDes由224G向448G演进，高速电信号在PCB上的损耗、功耗及信号完整性压力快速提升，传统前面板可插拔方案逐步面临电通道距离及带宽密度约束；CPO虽能将光引擎进一步贴近ASIC，但先进封装、热管理、系统良率、可靠性及可维护性仍对规模化部署提出较高要求。NPO将光引擎部署于ASIC附近，显著缩短高速电通道，同时通过Socket等形式保留光引擎的模块化及可拆卸特性，在性能提升、可维护性与产业链成熟度之间形成较好平衡，海外产业链同步加速NPO研发及标准化，NPO有望成为超节点Scale-Up的重要光互联架构。
③产业链对缺货及产能紧张的反馈仍较为集中；上半年光通信样本公司合计实现营业收入815.6亿元，两家龙头合计贡献样本76.9%的收入和92.5%的扣非归母净利润，盈利进一步向龙头集中。第三方数据同样指向需求持续性，LightCounting预计2026年800G光模块出货量同比增长一倍以上，1.6T快速增至数千万端口。
2、柏诚股份：全产业链紧缺
（1）大涨题材：半导体
人工智能驱动的半导体需求热潮正在向产业链上游传导，并在关键零部件环节形成严峻瓶颈。韩国业界消息显示，目前半导体制造设备所需核心零部件的交货周期已普遍延长一倍以上，部分日本制造的关键零部件等待时间甚至长达40个月。
此前阿斯麦、台积电表示，洁净室也是紧缺环节，一方面，先进封装升级扩大单颗芯片系统规模，进而同步拉动先进逻辑晶圆、HBM、封装测试和高等级洁净空间，另一方面，工艺升级带动洁净室面积及单位价值量提升。
行情上，柏诚股份主营包括半导体洁净室系统集成服务，今日涨停。
①洁净室是晶圆厂扩产的前置环节，约占总投资的15%，业主开支上修的每一轮都最先体现在洁净室的招标与签单上；资本开支落地后还需经历投资决策、土建、洁净室建设、设备搬入和二次配等环节，产能无法即时释放。美光、三星和SK海力士均在投资者交流会中表示，洁净室厂房建设是限制DRAM/HBM产能增长的核心结构性瓶颈。国内大基金三期已募集3440亿元计划投入半导体行业，目前仅为投资初期，扩产资金支持力度较大。
②柏诚股份聚焦先进制程洁净室系统集成服务，不包括土建低毛利业务，上半年营收止跌回升，二季度单季营收环比增长108.44%；上半年新签订单中二次配业务占比已达35.54%，毛利较高的二次配和机电业务构成其区别于传统总包厂商的盈利优势，模块化投产落地后海外项目盈利水平也有望抬升。
③景气最先写在签单上：中国台湾洁净室龙头亚翔工程上半年新签合同额638亿人民币，二季度末尚未施工合约较去年底大幅增长147%，汉唐年初以来营收同增72%；柏诚股份年初以来累计新签订单69亿元，是去年全年的1.8倍。签单到密集执行存在6-12个月传导周期，三季度进入上半年落地订单的施工高峰，四季度美光、台积电等业主扩产项目有望逐步进入洁净室及机电招标期。
3、浩瀚深度：靠自己
（1）大涨题材：AI安全+华为产业链
Anthropic隔夜发文表示，其6%至12%的计算资源用于安全监控。在过去几天里，包括Anthropic、OpenAI等在内的多家AI公司开始敦促放缓技术开发步伐，以应对其日益不可预测的风险。
公司拥有DPI安全一体机，此前曾亮相华为算力场景发布会，产品包括基于鲲鹏920众核架构的盒式一体机设备等
行情上，公司今日20%涨停。
①9月9日，Anthropic披露四起Claude在网络安全测试中未经授权访问真实第三方系统的事件，由于测试环境配置错误，模型意外连接公共互联网，其中一个模型上传恶意软件包，并利用泄露的访问凭证进入真实数据库；OpenAI此前也因类似事件暂停部分前沿模型训练，加强研究环境隔离、行为监控和安全评估；随后Anthropic CEO呼吁控制前沿模型能力提升速度，OpenAI CEO表示支持。
②随着AI发展为能够调用工具、执行代码和持续完成任务的Agent，攻击者可以利用多智能体框架自动开展信息侦察、漏洞利用和数据窃取，并同时处理多个攻击目标；已有攻击者使用AI监测恶意软件是否被安全产品识别，并在遭到检测后自动修改和重新部署攻击工具。AI显著降低了网络攻击所需的技术、人力和时间成本，传统依赖静态规则与人工处置的防护方式面临更大压力，安全能力正逐渐成为模型发展的卡点环节。
③模型与Agent进入企业生产环境后，可以访问内部数据、调用API并操作业务系统，安全问题将直接影响AI应用能否规模化落地，有望带动模型安全评估、安全网关、API安全审计、智能体权限管理、沙箱与网络隔离、运行监测、数据安全及AI红队测试等需求加快释放。政策层面，AI+网络安全已成为中美国家级战略重点方向；市场层面，北美网安头部厂商业绩超预期兑现，国内头部厂商正加速推进AI安全业务布局。
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