【西南证券】研报摘要
核心观点：
发展现状：全球核电行业正迎来新一轮发展机遇期。在能源安全、低碳转型和AI算力需求等多重因素驱动下，核电作为稳定、高效的清洁基荷电源，其战略价值被重新评估。
行业需求：根据国际原子能机构(IAEA)最新数据，截至2024年底，全球在31个国家和地区共运行417台核电机组，总装机容量达377GW。基于国际原子能机构（IAEA）的预测，全球核电装机容量预计到2050年将达到561GW（低值预测）至992GW（高值预测），比2024年分别增加48.8%和163.1%。
最新技术：全球核电发展至今已历经四代技术演进，目前正处在第三代规模化部署、第四代技术示范突破的现状。当前最新的技术焦点集中在第四代核能系统和小型模块化反应堆（SMR）上。
相关标的：
偏好稳定收益：建议关注下游的核电运营商（如CEG, 中广核电力），现金流和分红稳定。
寻求高成长性：建议关注掌握前沿技术的小型堆SMR和核燃料公司（如OKLO, LEU），以及2026年预计利润增速较高的中国铀业（001280.SZ)、上海电气（601727.SH) 以及中广核矿业（1164.HK）。
把握行业贝塔：看好核电整体发展，建议关注铀矿（如CCJ）或全产业链设备商（如东方电气），与行业景气度同步性高。
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