2025年市场主流精铟 (99.995%) 从低位计算全年涨幅达 91-100%，2026 年开年至今，精铟价格从 2500 元 / 公斤飙升至 4750-5000 元 / 公斤，累计涨幅达88%-100%，2 月 24 日单日暴涨9.89%，创下近十年历史新高。这波上涨由供给刚性 + 需求爆发 + 政策催化三重共振驱动，全球铟资源比稀土平均稀缺 170 倍，供给无弹性，而光伏 HJT、AI 光模块等新兴需求正呈指数级增长。锡业股份作为全球铟储量第一、产量第一的绝对龙头，业绩弹性巨大，成为本轮行情核心受益标的。
业务之二：钨
2025 年全年，黑钨精矿 (65%) 从 14.3 万元 / 吨暴涨至 45.9 万元 / 吨，涨幅达 220.98%；2026 年开年至今 (截至 2 月 26 日) 再涨59.8%，现价突破74 万元 / 吨，14 个月累计涨幅接近400%。全产业链同步飙升，APT、钨粉、钨铁等产品涨幅均超 200%，成为 2025-2026 年表现最亮眼的工业金属之一。锡业股份钨矿储量仅次于章源钨业。
2026 年以来锡价呈史诗级上涨态势，2 月 25 日沪锡主力单日暴涨7.62%（+29480 元 / 吨，收 416160 元 / 吨），伦锡同步飙升至4.77 万美元 / 吨。核心驱动为供需错配 + 政策扰动 + AI 需求爆发三重共振，低库存（LME 仅 7660 吨）提供强力支撑，锡业股份等龙头企业显著受益。
综合所述，公司产品几乎均出现大幅上涨，股价涨幅远低于产品涨幅，股价存在大幅补涨的预期。
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