盘后算力基建重磅利好！
美科技股大涨，金银大涨！
特朗普驳斥AI末日论！只担心发展的不够快！
今天A股行情看着就揪心，三大指数集体收跌，盘中一度跌得更深，午后才慢慢收回一部分跌幅。上证指数跌
1.18%，深成指跌
1.08%，创业板相对抗跌只跌
0.49%，北证
50
跌
2.66%，科创
50
下跌
1.01%。两市成交额来到
19870
亿，相比前一天放量
3246
亿，放量下跌，说明盘中恐慌抛盘大量涌出。全市场超
4800
只个股下跌，翻红的股票寥寥无几，大部分股民今天账户都不好看。
板块走势割裂得厉害，冰火两重天。兵装重组、元件、MLCC、铜缆高速连接、通信设备这些方向逆势走强；另一边多元金融、工业金属、代糖、贵金属、粮食概念大幅回撤。午后元件板块爆发，崇达技术、骏亚科技、博敏电子、风华高科将近十只股票涨停，超声电子走出
5
天
3
板，PCB
整条线热度拉满。消息面上
MLCC
大厂村田计划停产不少常规料号，包含
GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG
与
ZRA
系列，供给收缩，国产替代预期直接点燃板块。
铜缆高速连接也不甘示弱，神宇股份、铭普光磁涨停，兆龙互连、长飞光纤、沃尔核材跟涨，背后是伦铜价格持续创新高，今年以来伦铜上涨
17%，一年涨幅
47%，市场押注美国
2027
年对精炼铜加征关税，全球出现抢铜潮，智利铜矿受天气扰动出口下滑，进一步推升铜价预期。军工板块探底回升，兵装重组概念持续发酵，光电股份、内蒙一机涨停，博云新材、天琴装备、建设工业、长城军工同步走强。
亏钱效应集中在前期大热的资源和金融题材。工业金属板块直接重挫，北方铜业、精艺股份跌停，云南铜业、电工合金、江西铜业同步大跌，铜期货大涨，A
股铜企反而资金出逃，典型利好兑现。多元金融全天低迷，翠微股份、新力金融跌停；香溢融通、南华期货、海德股份同步走弱。代糖概念集体崩盘，红棉股份、亚盛集团触及跌停，中粮科技、欢乐家、三元生物大跌，高位题材资金争先恐后跑路。连板梯队上，全场最高板瑞尔特
4
连板，闽东电力、鼎信通讯
3
连板，超声电子、九鼎新材、中新赛克、凯盛新能
2
连板，全天一共
40
股涨停，18
只封板失败，封板率
69%，弱势环境下连板高度没有进一步打开，短线接力偏谨慎。资金流向看得明明白白，大盘普跌的时候主力资金扎堆
AI
硬件赛道，中国
AI50
净流入
42.74
亿，液冷服务器净流入
34.5
亿，板块内
2
只涨停、40
只个股翻红；5G
板块净流入
34.41
亿，10
只个股涨停，128
只个股收红。存量资金抱团算力硬件，其他板块缺少增量资金，行情只能是结构性的。
盘后一堆消息值得好好琢磨，很多都直接影响接下来的盘面
证监会一口气放出多张罚单，重拳整治股市小作文。卢某编造税率虚假信息在网络传播，普通投资者被罚
20
万；证券从业人员马某，仅仅是微信群转发谣言，直接被罚
30
万；还有从业人员宗某主动编造消息，直接拿到
5
年市场禁入，以后不能再从事证券相关工作。这是监管明确释放信号，以后靠小道消息、编造小作文炒作股票的路子越来越难走，纯题材炒作会持续降温，大家选股得更多看重真实逻辑，那些只靠一张截图、一段小道消息吹上天的小票，风险会越来越大，千万别轻易踩坑。
多家券商开始收紧个人程序化交易接入，清理违规的量化外接通道，文件明确禁止个人通过文件交互、反向采集这类外接方式跑量化，存量通道逐步关停，整改工作
11
月落地。大量个人高频量化通道被清理，盘中那种频繁砸盘套利的资金会变少，对普通手动交易的散户算是一件好事，不会动不动就被量化单子砸崩盘面。
新股生态也在悄悄变天，天博智能上市才
5
个交易日就破发，收盘价
61.75
元，低于发行价
62.65
元，自上市次日算起累计跌幅超
26%。今年上市
113
只新股，一共有
14
只曾经破发，目前还有
7
只处于破发状态，分别是易思维、惠康科技、通领科技、乔路铭、福恩股份、天博智能、通宝光电。打新躺赚的时代早就过去了，以后新股不能闭眼冲，估值、基本面都得仔细掂量，不少新股上市就是高点，盲目炒新很容易直接被套。
光储行业传来涨价消息，阳光电源官宣
9
月
20
日起逆变器、储能变流器、储能系统涨价
5%-15%，上游原材料成本压力持续传导，龙头企业选择提价，储能板块的业绩预期有修复机会，这个涨价不是随便喊口号，上游材料涨价已经持续很久，龙头扛不住成本才选择向下游转嫁，储能赛道的基本面边际在改善。
三部门发布数字乡村行动计划，要攻坚农业传感器、专用芯片、智能农机、育种算法，同时推进农村
5G、千兆光网建设，计划用高通量卫星、低轨卫星互联网覆盖偏远乡村，智慧农业和卫星互联网这条长线逻辑可以持续跟踪，但政策落地周期很长，短期更多是情绪刺激，很难立刻兑现业绩。
AI
行业爆出大瓜，海外公司
Anthropic发布报告点名月之暗面、DeepSeek，声称存在模型蒸馏相关问题，5-7
月月之暗面累计
2300
多万次请求转发，DeepSeek
在
7
月半个月内有
1200
多万次交互。这件事对国内
AI
圈冲击不小，不少投资者会重新审视国产大模型的真实技术含金量，很多公司吹的自主研发，水分可能很大，大模型板块里纯讲故事的标的会迎来估值杀。
另一边国产算力生态也有好消息，摩尔线程完成
DeepSeek
全新
552B
参数
MoE
多模态大模型
DeepSeek-V4.1-Flash
适配，国产
GPU
实现
Day0
快速对接，图文、视觉理解全部支持，国产算力生态稳步向前推进，这一块是实打实硬件层面突破，和大模型软件端的舆论风波形成反差。
智谱这边更值得警惕，上市
IPO
拿了一笔钱，募资不到半年就几乎全部烧完，紧接着马上推出大额配售，等于短短半年连续两次从市场融资。IPO
拿到的近
50
亿港元很快耗尽，再度配售一次性拿走
314
亿港元，持续大额抽血，圈钱的味道非常浓厚。虽然大模型训练本身就是烧钱生意，但如此短时间内连续两次大规模股权融资，会持续稀释原有股东权益，这种持续向市场要钱却没法兑现盈利的标的，后续估值承压是大概率事件。
浪潮信息顺势抛出
90
亿定增计划，资金全部投向
AI
算力、液冷集群、存算融合项目，算力赛道资本开支依旧强劲。
国常会提出完善算力基础设施，推进核心装备研发，搭建多层级算力网络，顶层政策持续托底算力大方向，赛道长期逻辑还在，只是内部会分化，真有硬件产能的公司才能走出来，纯软件讲故事的会被资金抛弃。
苹果折叠新机
iPhone Duo
还没正式发售，代购价格已经炒上天，官方起售价
15999
元，部分订单成交价冲到
39999
元，最高报价59999
元，消费电子折叠方向热度不减，不过这更多是二级市场情绪炒作，对产业链上市公司业绩拉动有限，看看热闹就行，别追高。
外围市场晚间表现不错，美股三大指数全线高开，道指涨
1.02%，标普
500
涨
0.84%，纳指涨
0.77%，费城半导体指数上涨
1.3%。光通信、存储芯片集体走强，Coherent、迈威尔科技大涨超
3%，SK
海力士、美光、英特尔上涨超
2%。美股科技巨头大部分收红，英伟达上涨
1.01%，谷歌、微软、亚马逊稳步上行，只有特斯拉小幅回落。海外算力硬件走强，情绪上会给
A
股
PCB、光通信、存储方向带来正向加持。
整体看今天盘面就是典型的存量资金抱团行情，大盘放量普跌，恐慌盘涌出，但资金不肯离开AI算力硬件，PCB、MLCC、高速铜缆轮番走强，涨价叠加算力需求，是当下市场为数不多能持续走出来的主线。有色、金融这类前期高位题材资金出逃，高低切换十分明显。接下来操作上重心继续放在算力硬件这条主线，PCB、MLCC、高速铜缆、液冷、5G
通信这些细分资金认可度高。电力板块依托算力用电逻辑走出连板，可以小仓位跟踪；军工重组属于弱市避险方向，博弈为主。
大盘放量下跌，恐慌情绪还没有完全释放，不要急着满仓抄底。监管严打小作文、清理个人量化，纯消息驱动的题材炒作容易翻车，尽量远离没有基本面支撑的小票。新股破发常态化，次新板块不要盲目进场。还要留意
AI
板块内部分化，大模型题材短期容易受舆论冲击，像智谱这种短时间连续大额融资、不停稀释股东权益的标的也要多加提防。指数短期大概率震荡磨底，市场很难全面走牛，机会都藏在细分主线里面，操作记住聚焦主线，控制仓位，不要到处撒网乱买。
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