军工基本面筑底企稳，行业配置比例当前处于历史低位，考虑“十五五”规划有望落地并带动内需订单持续兑现，板块有望持续上行，军工或迎来最佳配置窗口期，建议加大军工行业关注度。
[玫瑰]重视军工出海带来的投资机会。建议关注军机、防空预警系统、高端无人机、激光装备等军贸订单的推进及落地情况带来的主题性催化；以及红外、消耗类无人机、硝化棉等产品带来的业绩持续性兑现。此外26年珠海航展内容落地官宣，多型主战装备将首次亮相，看好军贸板块关注度持续提升。
[玫瑰]关注商发、商业航天等军工外延板块催化。成长性方面，重视商业航天、两机产业（燃气轮机与商发）、AI外延、可控核聚变产业等领域投资机会。考虑后续CJ系列商发取证以及星座组网招标等事件催化，建议加大核心产业链相关公司配置。
[礼物]推荐板块及标的：
1）内需装备：中航沈飞、中航西飞、航发动力、华秦科技等
2）军贸出海：中航沈飞、国睿科技、航天南湖、锐科激光、国科军工等
3）国产大飞机&商发：航发动力、航发科技、航宇科技、航亚科技等
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