【液冷+商业航天】双Buff
液冷基本盘稳固，提供持续现金流，#卫星业务全球稀缺（唯二卡位、唯一产能）具备高弹性
🛰卫星业务：外延并购华清瑞达+上海汛析+天银星际3家
射频仿真订单翻倍，恒星敏感器核心圈卡位
1⃣天银星际，主供卫星平台侧-恒星敏感器，#核心圈卡位（年初1箭14星、8星用天银、占57%），累计301台产品在轨运行，#主供银河航天、垣信卫星、上海微小等，海外客户#深度绑定SpaceX
看点：24-25年低轨卫星放量，目前订单增速翻倍+
空间测算：单敏感器平均价值100w，单星配套5-6个，预计单星价值600w+，毛利率60%，假设xw+G60预计3000颗卫星，收入弹性预计180亿+，带来利润54亿+，预期差极大。
2⃣华清瑞达，占卫星收入80%+，主业射频仿真+目标模拟器（配套雷达）
看点：新增订单倍数+增长，23-25年市占率持续提升
3⃣上海汛析，防务电子系统、雷达通信宽带频谱测量、综合测试测量仪器等
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