中际旭创提问：近期传闻公司上游物料炫光片被封锁，市场定位公司只是一个中游组装厂，面临上下游挤压的双重风险，公司靠什么核心技术来应对风险？
炫光片=法拉第旋光片，是光隔离器核心元件，800G/1.6T/3.2T高速光模块刚需，分晶体材料自产、隔离器自研加工、下游光模块采购、研发布局四类标的。
一、直接量产旋光片（核心国产替代）
1. 福晶科技（002222）
国内唯一全产业链自研自产磁光晶体+旋光片厂商，量产TGG、TSAG高端磁光晶体与法拉第旋光片。
- 覆盖1.6T光模块专用TSAG旋光片，供货Lumentum、Coherent、光库科技、中际旭创产业链；
- 2026年扩产，高端旋光片国产龙头，海外断供核心受益标的。
2. 光库科技（300620）
收购Lumentum隔离器产线后掌握高端旋光片薄膜加工能力，自研1.6T隔离器配套自有旋光片，直供英伟达高速光模块供应链；垂直整合隔离器+旋光片加工。
3. 腾景科技（688195）
自主配套法拉第旋光片，用于800G/1.6T光隔离器，批量供给国内头部光模块厂商，晶体光楔+旋光元件一体化布局。
4. 中润光学（688307）
收购戴斯光电51%股权，戴斯光电主营隔离器+法拉第旋光片，2026年完成剩余股权收购，切入旋光片量产赛道。
二、研发/在建旋光片产能（尚未批量出货）
光电股份（600184）
子公司新华光量产隔离器配套偏振片（旋光片搭档），法拉第旋光片在研，计划2026年底送样、2027年批量供货，目标同时覆盖偏振+旋光双核心材料。
三、下游光模块厂商（大量采购旋光片，需求端）
1. 中际旭创（300308）：全球光模块龙头，外购旋光片组装隔离器，官方澄清不存在物料封锁，多渠道采购国产+海外旋光片；
2. 新易盛（300502）：高速光模块主力，隔离器上游旋光片核心采购方；
3. 光迅科技（002281）：自研隔离器，长期采购旋光片，布局环形器配套光通路；
4. 源杰科技（688498）：光芯片龙头，间接投资旋光片厂商炬芯通光电，协同配套隔离器原料。
产业链简易分层
1. 上游晶体/旋光片原材料：福晶科技（唯一晶体自产）
2. 中游隔离器加工（配套旋光片）：光库科技、腾景科技、中润光学、光电股份（研发）
3. 下游光模块需求端：中际旭创、新易盛、光迅科技、源杰科技
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