在智能制造与精密零组件赛道中，核心标的领益智造的商业逻辑值得重点跟踪。
一、业绩底座稳健，核心利润维持高
增剔除股权激励摊销影响后，公司2025年整体经营表现符合预期。期内实现总营收514亿元（同比上升16%），归属母公司净利润达22.88亿元（同比上升30%）。若扣除前述摊销费用，核心净利润规模达26.05亿元，同比增速录得40%。第四季度单季表现平稳，录得营收138亿元及归母净利润3.46亿元，延续正向增长态势。
启动定向回购，优化内部激励机制公司同步推进新一轮股份回购计划，拟定资金规模在2亿至4亿元区间，回购价格上限设定为21.1元/股。此轮回购股份将定向用于员工持股或股权激励计划，旨在绑定核心团队并展现企业长效运营预期。
二、前沿业务多维延展，重构产业增长逻辑
具身智能与人形机器人：
全方位深度介入全球头部品牌供应链，与诸多核心客户确立战略协同关系。业务管线已全面覆盖电机、减速器、灵巧手、关节模组及散热组件等核心环节，并具备机器人本体及整机的ODM交付能力，产业话语权稳步提升。
折叠终端与精密结构件：
依托材料工艺迭代，成功实现超薄钛合金与PC碳纤维等折叠屏关键支撑件的规模化量产。同时，在老美大客户的高端VC散热模组项目中取得实质性突破，持续巩固高端消费电子市场占有率。
AI算力基础设施：
算力端布局加速兑现。通过并购立敏达，顺利切入老美核心算力客户供应链体系；目前AMD高端显卡散热模组已步入批量交付阶段。此外，通过战略入股铂科电子并组建合资企业，公司在AI算力电源系统的工艺协同与交付壁垒得到显著强化。
新能源整车零组件：
借助对浙江向隆与江苏科达的收购，公司顺利完成由Tier 2向Tier 1供应商的跨越式升维。产品线成功拓宽至新能源车内外饰件及传动轴等关键领域，整车业务协同效应与盈利模型持续优化。
风险提示：下游需求不及预期及宏观经济波动。
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