1710 号文：首次明确台区储能为电网替代型储能，纳入配网高质量发展重点任务。
地方细则：山东、四川、广东等地出台台区储能建设规划、补贴与并网标准。
台区储能典型落地场景
农村低电压治理：解决偏远地区电压不稳、频繁停电。
光伏高渗透台区：户用 / 村级光伏密集区，平抑波动、保障并网。
工商业 / 园区保电：数据中心、精密制造等敏感负荷，提供短时不间断供电。
充电桩密集区：缓解快充负荷冲击，延缓电网改造。
台区储能是部署在配电台区低压侧（0.4kV/10kV 及以下）的小型分布式储能，是新型电力系统 “最后一公里” 的柔性治理核心，2025 年底被国家发改委、能源局 1710 号文明确为电网替代型储能，进入规模化落地期。
乐山电力：参与乐山、甘孜、泸州、南充等台区储能项目建设
乐山电力（600644）是四川区域综合能源服务商 + 台区储能核心标的，当前股价 12.70 元（2026-03-23），近一年涨幅 90.40%，市值 73.45 亿。其核心看点在于台区侧储能布局领先、电网侧储能规模化落地、虚拟电厂协同，叠加区域电网垄断与四川储能政策红利，具备较强投资价值。
一、核心定位：台区储能 + 电网侧储能双轮驱动
乐山电力是 A 股 ** 明确布局 “台区侧储能”** 的稀缺标的，同时推进电网侧、用户侧储能，形成 “三侧协同” 格局。
台区侧储能（核心看点）：已建成投运7 个台区侧储能试点，总装机 1.7MWh；正提速乐山、甘孜、泸州、南充等台区储能项目建设，是公司差异化竞争的关键。
电网侧储能（规模落地）：
龙泉驿区100MW/200MWh电化学储能电站（定增募投）已于 2025 年 7 月并网，为四川新型储能示范项目。
青白江区100MW/200MWh储能电站纳入 2025 年四川电网侧储能清单，待建。
电网侧储能运维规模200MW，居四川省第一。
用户侧储能：4 个项目完成市场化交易签约，虚拟电厂已聚合储能、充电桩等资源。
二、基本面与业务结构（2025 年）
主营业务：电力（71.45%）、天然气（14.85%）、自来水（4.78%），电力为核心支柱。
区域壁垒：四川稀缺独立地方电网，覆盖乐山、眉山，发输配售一体化，现金流稳定。
财务（2025 三季报）：营收 23.99 亿，归母净利润 7283 万；负债率约 49%，财务稳健。
转型亮点：虚拟电厂接入四川省级负荷管理平台，聚合容量52.62 万千伏安，可调容量14.25 万千瓦。
三、核心投资逻辑
台区储能赛道稀缺性：台区储能是新型电力系统 “最后一公里”，政策支持力度大，公司布局早、试点多，具备先发优势。
四川储能政策红利：四川加速推进新型储能，公司两大 100MW 项目落地，受益于区域储能建设高峰。
区域垄断 + 转型成长：传统电水气业务提供业绩底，储能、虚拟电厂打开成长空间，小盘股（73 亿市值）弹性充足。
运维能力领先：电网侧储能运维规模省内第一，具备全链条服务能力，打开盈利新增长点。
结论：乐山电力是台区储能概念核心标的，兼具区域电网垄断壁垒与储能转型成长逻辑，短期看资金情绪与项目落地，中长期看储能、虚拟电厂能否贡献实质利润，值得重点跟踪。
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