1.100G EML 早在 2025 年 Q2 就实现规模化量产，良率稳定在 90% 以上，目前已进入中际旭创、光迅科技、新易盛等所有头部光模块厂商供应链，持续大批量交付；200G EML 为国内首发，已完成核心客户送样验证及 2000 小时可靠性测试，Q2 将启动小批量出货，有望成为国内首家规模化交付 200G EML 的厂商；200mW CW 光源也已突破良率瓶颈，实现批量出货，海外头部客户对接进展顺利。
随着 AI 算力需求持续爆发，高速光芯片进入超长景气周期，叠加 TFLN 上游材料的稀缺性溢价，长光华芯的业绩弹性和估值空间有望迎来双重提升。
2. TFLN 产业链的炒作集中在天通股份等纯材料标的，却严重忽略了长光华芯这一 “光芯片主业 + 上游材料卡位” 的双重稀缺标的。天通凭借铌酸锂晶圆业务已实现 5 倍涨幅，而长光通过参股匀晶光电 12.03%，同样深度布局 TFLN 最上游的铌酸锂晶体及晶圆环节，与天通形成直接竞争，这一价值尚未被定价。
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