一、主营业务
信胜科技专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新“小巨人”企业、第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。作为中国电脑刺绣机行业的领先企业，公司产品涵盖电脑刺绣机的各类主要机型，规格型号众多，并可添加各类附加装置以实现多类刺绣工艺。
公司坚持创新驱动发展战略，拥有国内领先的电脑刺绣机制造技术和行业地位：（1）公司掌握多项提升电脑刺绣机性能的核心技术，截至 2025 年 12 月 31 日拥有专利 379 项，其中发明专利90 项，牵头或参与制定 4 项国家标准或行业标准，多次获评国家火炬计划产业化示范项目、浙江省科学技术奖；（2）公司成功研制的“基于动力学平衡的超高速刺绣机”、“多规格多花色高效烫片机”、“基于振动自适应消除的高速刺绣机”分别被评为“2020 年度浙江省制造业首台（套）产品”、“2022 年度浙江省首台（套）装备”、“2024 年度国内首台（套）装备”；（3）2017-2021年度，公司均被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为“中国轻工业刺绣机行业十强企业”，各年度排名位居行业前二；2022-2024 年度，公司被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为“中国缝制机械行业综合十强企业”或“中国轻工业缝制机械行业十强企业”（2024 年排名电脑刺绣机企业第一）；（4）公司的“工业刺绣机”被工信部、中国工业经济联合会评为“第七批制造业单项冠军产品”，公司被浙江省经济和信息化厅评为“浙江省‘隐形冠军’培育企业”，信胜机械因“刺绣机架”被中国缝制机械协会零部件分会评为“第二批零部件单项产品优势企业”。
公司先后被认定为浙江省省级高新技术企业研究开发中心、浙江省专利示范企业、浙江省省级企业技术中心、外国专家工作站，浙江省信胜刺绣机研究院于 2019 年被认定为浙江省省级企业研究院，公司作为国内电脑刺绣机行业的领先代表，长期致力于推动我国电脑刺绣机核心技术、制造工艺的发展。
（二）主要产品或服务的基本情况
公司主要产品根据刺绣工艺可分为平绣机、特种机。平绣机根据应用场景可分为服装机、花边机、家纺机、成衣帽绣机等；特种机根据实现功能的不同可分为混合机、烫片机、毛巾机等。公司可以为客户提供机头数量从单头至超多头（最多 270 头）、机针速度从 900 转/分钟至 1,500 转/分钟的多类规格型号产品，并通过添加珠子绣、金片绣、简易绳绣、雕孔刀、激光等各类附加装置实现多类刺绣工艺，满足不同客户的个性化定制需求。公司主要产品情况如下：
二、 行业基本情况
（一）所属行业及确定所属行业的依据
公司专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“CG355 纺织、服装和皮革加工专用设备制造”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C35 专用设备制造业”中的“C3553 缝制机械制造”。
三、行业情况
1、行业技术水平及技术特点、主要技术门槛和技术壁垒，衡量核心竞争力的关键指标
（1）行业技术水平及技术特点
在国家鼓励、引导行业发展的产业政策背景下，国内电脑刺绣机制造商高度重视超多头、超高速产品的开发，同时以智能化、数字化、绿色化产品为发展方向持续创新，行业技术水平不断提升。经过多年发展积累，我国已成为世界主要的电脑刺绣机制造国，年产量跃居世界第一，约占世界总产量的 80%，整体技术水平已取得明显进步，部分产品的技术、性能已接近国际先进水平。但由于我国起步时间相对较晚，相较日本等国家的基础领域研究相对薄弱，行业内基础性好、创新性强、颠覆性高、具有明显补短板的技术相对紧缺，仍存在一定产品及技术的同质化现象。
电脑刺绣机行业属于技术密集型产业，需要对多领域技术综合运用，并及时满足市场的个性化技术需求。一方面，由于电脑刺绣机功能结构复杂多样，需结合机械设计、自动化、信息化等多领域技术并完成系统集成，随着下游行业对高端化、智能化产品的需求增长，自动换底线、自动换料、自动夹框、自动穿线、机器视觉、故障自诊断等技术的应用逐步成熟，智能化迭代升级进度持续推进；另一方面，下游应用领域包含纺织、服装、鞋帽、家纺等诸多行业，不同客户对于产品头数、针数、转速、刺绣面积、刺绣工艺、智能化控制性能等个性化需求存在较多差异，电脑刺绣机制造商需针对市场需求进行准确、高效的技术研发和产品方案设计，为下游客户量身定制产品、即时反馈解决应用问题，从而为客户提供高效、稳定、安全的刺绣全流程整体解决方案。
（2）主要技术门槛和技术壁垒
①研发与技术壁垒
电脑刺绣机行业属于技术密集型产业，为实现设备高效、稳定运行，机械设计、自动化、信息化等多领域技术需得到综合运用。且下游客户由于加工物料、加工工艺、功能需求不同，通常存在个性化定制需求。电脑刺绣机的研发周期通常较长，需要深入了解市场需求，确定具有可行性、市场前景的研发方向，并根据市场和技术变化情况及时调整，涉及多学科门类的技术综合运用，因此核心技术需经长期研发实践积累。这对公司的多领域技术整合、市场需求判断及研发投入能力均有较高要求，由此形成研发与技术壁垒。
②生产设备与工艺壁垒
电脑刺绣机的工作稳定性、控制智能化程度对下游行业的生产效率具有重要影响，客户对于超多头、超高速电脑刺绣机的需求不断增长。超多头电脑刺绣机通常尺寸较大，对于制造厂商的生产工艺、制造水平有较高要求，尤其对大型龙门铣等核心生产设备较为依赖。而随着电脑刺绣机的机械结构、控制系统的复杂性和精密度不断提升，生产装配难度随之增加，更要求制造厂商具备成熟高效的生产制造团队、先进优越的生产装配工艺、高效完备的供应商体系，以此保障生产装配流水线的高效运转，合理运用场地、设备、原材料等生产要素。高效的生产和优越的产品质量依赖于企业的生产技术，而先进的生产技术需要长期的探索和试验，需要时间的积累，是一个不断优化的过程，由此形成生产设备与工艺壁垒。
③经验与人才壁垒
电脑刺绣机行业的采购、生产、销售及售后、研发过程均需要丰富的经验与人才储备。为实现高效生产、及时交付，采购团队需有效整合产业链资源，生产团队需具备成熟的生产装配工艺；销售团队需了解下游客户的个性化需求和市场动态，提供专业的设备选型建议，开拓优质代理商、品牌商及终端客户，售后团队需具备及时响应、处理问题的能力；电脑刺绣机涉及多领域技术的综合运用，研发团队需具备行业领先的研发能力和经验，拥有对行业前沿技术、市场需求有较高敏感度的人才。企业经营经验的积累、人才队伍的培养与建设均需要完善的管理机制、长期的行业实践作为基础和保障，新进入企业往往缺乏相关经验及人才储备，由此形成经验与人才壁垒。
（3）衡量核心竞争力的关键指标
电脑刺绣机的核心技术主要体现在机头头数及转速、剪线稳定性、更换花样适应性、绣品品质、智能化控制水平等方面。
四、竞争对手
1、发行人产品或服务的市场地位
（1）行业竞争格局情况
国际市场竞争格局方面，全球电脑刺绣机主要产自中国、日本等国家。日本田岛、日本百灵达等国际一线品牌深耕行业多年，主要面向对绣品工艺及品质要求较高的客户群体，产品售价较高，在全球高端市场处于领先地位，但由于近年来中国品牌竞争力、技术水平不断提升，高端市场竞争加剧，其产销规模并未明显扩大。自中国加入 WTO 后，我国纺织服装行业、电脑刺绣机行业迎来高速发展，经过多年积累，中国已成为世界主要的电脑刺绣机制造国，年产量跃居世界第一，约占世界总产量的 80%。根据《2023-2024 中国缝制机械行业发展报告》，土耳其、阿联酋等高端市场客户采购的电脑刺绣机逐步由日本品牌转向中国品牌。随着近年来不断的研发创新、技术进步，中国电脑刺绣机在机头头数及转速、剪线稳定性、更换花样适应性、绣品品质、智能化控制水平等方面取得了较大提升，在巩固原有市场份额的基础上，龙头企业一定程度上已具备与国际一线品牌竞争的能力，高端市场占有率有所提升。
国内市场竞争格局方面，信胜科技、浙江越隆、浙江镨美科、诸暨玛雅等系行业内主要龙头企业，较其他厂商竞争优势较为明显，该等企业均位于浙江省诸暨市，行业集中度和产业聚集度较高。一方面，信胜科技、浙江越隆、浙江镨美科、诸暨玛雅等龙头企业的多头刺绣机产量占比不断提升；另一方面，电脑刺绣机产业集群高度集中，根据中国缝制机械协会统计数据，浙江省诸暨市的电脑刺绣机产量约占我国总产量的 70%，诸暨市已形成完备的产业集群，可完成零部件生产、机架制作、整机组装等一系列生产流程，在品牌影响力、品质把控、成本控制等方面具备较为明显的优势。
（2）发行人产品或服务的市场地位
公司是国内电脑刺绣机龙头企业之一，研发能力、生产规模在行业内处于领先水平，公司以可靠的产品质量、持续的研发能力、个性化定制服务等优势在行业内赢得了良好的口碑，具有较强的品牌影响力。根据中国缝制机械协会统计数据，2025 年我国电脑刺绣机行业年营业收入约 100 亿元，公司市场占有率约为 15%；2017-2021 年度，公司均被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为“中国轻工业刺绣机行业十强企业”，排名位居行业前二（2021 年排名第一）；2022-2024 年度，公司被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为“中国缝制机械行业综合十强企业”或“中国轻工业缝制机械行业十强企业”（2024 年排名电脑刺绣机企业第一）。
2、行业内的主要企业
公司主营产品为电脑刺绣机，同行业主要企业情况如下：
①浙江越隆缝制设备有限公司
浙江越隆成立于 2004 年，位于浙江省诸暨市，是一家集产品研发、设计、生产、销售、服务于一体的专业生产多头电脑刺绣机的高新技术企业。浙江越隆产品系列主要有平绣机、毛巾绣机、混合毛巾机、盘带混合机、成衣机等。
②浙江镨美科智能刺绣设备有限公司
浙江镨美科成立于 2016 年，位于浙江省诸暨市，是一家专业从事刺绣机产品研发、设计、生产、销售、服务的高新技术企业。浙江镨美科产品系列主要有平绣机、毛巾绣机、混合绣机、成品衣帽机、烫片机等。
③诸暨玛雅电器机械有限公司
诸暨玛雅成立于 2005 年，位于浙江省诸暨市，是一家集技术研发、生产制造、销售服务于一体的高新技术企业。诸暨玛雅产品主要有平绣绣花机、毛巾绣绣花机、盘带绣绣花机、帽绣成衣绣绣花机等。
④日本田岛集团（TAJIMA）
日本田岛自 1964 年开始投入生产多头刺绣机。日本田岛自 1984 年开始在中国开展刺绣机业务，产品系列主要有多头平绣刺绣机、多头特种刺绣机、单头刺绣机等。
⑤日本百灵达株式会社（Barudan）
日本百灵达自 1959 年在日本生产出第一台多头式刺绣机。日本百灵达于 2003 年在江苏南通市成立百灵达刺绣机械（南通）有限公司，产品系列主要有多色单头绣花机、多色多头绣花机、毛巾横缝机等。
（五）发行人与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的比较情况
公司主要产品为电脑刺绣机，目前国内不存在与公司产品类型完全一致的上市公司。公司对所处行业为《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）中“35 专用设备制造业”下“3553 缝制机械制造”的上市公司进行了筛选，选取了杰克科技（603337.SH）、上工申贝（600843.SH）、标准股份（600302.SH）、中捷资源（002021.SZ）作为同行业可比公司。公司与同行业可比公司的比较情况如下：
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年2季度
2025年度
营业总收入(元)
8.22亿
14.83亿
净利润(元)
1.23亿
2.23亿
扣非净利润(元)
1.17亿
2.20亿
发行股数 不超过量36,000,000 股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于141,000,000 股。
行业市盈率:46.15倍(2026.8.12数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):20.55(杰克科技)、1129.29(上工申贝)、-(中捷资源)去除极值20.55
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):24.86(杰克科技)、-(上工申贝)、-(中捷资源)去除极值24.86
公司EPS静态扣非:1.58
公司EPS动态不扣非:1.56
公司EPS动态不扣非:1.74
公司EPS动态不扣非:1.66
公司EPSTTM扣非:1.83
公司EPSTTM不扣非:1.78
拟募集资金44,935.53万元,募集资金需要发行价:12.48元，实际募集资金:5.17亿元。
募集资金用途:1年产 11,000 台（套）刺绣机机架建设项目年产 33 万套刺绣机零部件建设项目3信胜科技信息化系统升级建设项目4信胜科技研发中心建设项目5补充流动资金项目
8月发行新股数量4支。7月发行新股数量9支。今年总共发行46支。
汽车 -- 汽车零部件 -- 车身附件及饰件
所属地域：广西壮族自治区
主营业务：汽车座椅、汽车内外饰件的研发、生产和销售。
产品名称：座椅、内外饰件、模具
控股股东：杨英(持有广西双英集团股份有限公司股份比例：57.40% )实际控制人：杨英、罗德江
(持有广西双英集团股份有限公司股份比例：57.40%、0.19%)是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:72.00元，可比公司预估市盈率发行价静态:32.06元，可比公司预估市盈率发行价动态:38.78元。
实际发行价:14.35元，发行流通市值:5.17亿,发行总市值:20.23亿
价格区间:43.26元,最高:43.26元,最低:43.26元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:80.30元。
上市首日市盈率:8.25(动)、7.84(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:1.74公司EPSTTM不扣非:1.83
预计三季报业绩：净利润1.740亿元至1.850亿元，增长幅度为15.79%至23.12%
EPS1.75PE8.20
是否建议申购:老股数量为0股，1手保守520万，顶格理论上可以4手(该股不需要早上提前申购)。
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:电脑刺绣机行业。
关键字:信胜科技专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新“小巨人”企业、第一批国家专精特新重点“小巨人”企业。作为中国电脑刺绣机行业的领先企业，公司产品涵盖电脑刺绣机的各类主要机型，规格型号众多，并可添加各类附加装置以实现多类刺绣工艺。
①平绣机(服装机、花边机、家纺机、成衣帽绣机)
②特种机(混合机、烫片机、毛巾机)
③附加装置(珠子绣装置、金片绣装置、简易绳绣装置、雕孔刀、激光装置)
电脑刺绣机领域竞争对手:①浙江越隆缝制设备有限公司②浙江镨美科智能刺绣设备有限公司③诸暨玛雅电器机械有限公司④日本田岛集团（TAJIMA）⑤日本百灵达株式会社（Barudan）⑥信胜科技
发行公告可比公司:杰克科技、上工申贝、标准股份、中捷资源、 信胜科技。
发行价:14.35元，溢价率201.33%，TTM217.09%，实际开盘%。
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