AI电源龙头台达电子于中国中国台湾正式启动了第二波涨价，幅度在5%至20%之间，此举紧随大陆厂商麦格米特发布涨价函之后，标志着AI服务器产业链的供需紧张正从上游芯片、原材料向下游硬件环节传导。
这一轮由头部厂商引领的普涨，验证了AI电源赛道优异的竞争格局和龙头企业已具备超越成本传导的主动定价权。行业逻辑正从被动顺价转向主动扩大利润弹性。
【受益链条】
麦格米特——已发函对全系列产品涨价10-20%，直接受益。新雷能——有望跟随涨价，且市值相对其上游PCB供应商显著低估。科威尔——测试电源龙头，受益于AI电源技术迭代带来的测试需求通胀。东微半导——覆盖台达、麦格米特等头部电源厂的功率器件供应商。威尔高、中富电路——作为DCDC电源的PCB供应商，受益于下游电源模块高景气度。
【专家点评】国内某券商电子首席分析师指出，台达电子二波涨价5-20%紧随麦格米特之后，标志着AI电源赛道从被动顺价转向主动定价。AI服务器产业链的供需紧张正从上游芯片、原材料向下游硬件环节传导。具备主动定价权的头部厂商将系统性受益于这一行业逻辑的转变，盈利弹性将远超传统硬件周期。
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二、国产DrMOS竞争白热化：南芯入局打破杰华特一家独大2.1 AI服务器需求带动DrMOS供需紧张7月8日，国内DrMOS赛道竞争格局出现关键变量，南芯科技携完整电源方案及与阿里的战略合作正式入局，打破了此前杰华特一家独大的预期。
从投资角度看，这标志着国产替代的竞争进入白热化。虽然赛道高景气度得到再次验证，但投资逻辑的核心已从单纯押注供需缺口，转向对厂商执行力、客户绑定及生态圈构建能力的深度甄别。
【受益链条】
杰华特——国内DrMOS量产龙头，深度绑定H客户，但面临新竞争压力。南芯科技——新品发布并与阿里合作，成为强有力的新晋者。晶丰明源、芯朋微——处于客户测试阶段的跟随者，受益于行业扩容但竞争加剧。士兰微——IDM模式，有望受益于产品涨价和品类扩张。浪潮信息——下游服务器厂商，其超预期的业绩验证了AI服务器的高景气度。
【专家点评】半导体行业首席分析师强调，南芯科技入局DrMOS标志着国产替代的竞争进入白热化。赛道高景气度得到再次验证，但投资逻辑的核心已从单纯押注供需缺口转向对厂商执行力、客户绑定及生态圈构建能力的深度甄别。具备完整电源方案和战略客户绑定的厂商将系统性受益。
重要消息
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阿里巴巴FY27Q1业绩前瞻会披露的数据成为市场焦点，其云业务收入增速从上季度的38%超预期加速至45%，同时电商与即时零售业务的利润表现均好于预期。这一系列数据被视为一个关键的拐点信号，意味着估值逻辑正从为电商业务承压定价，转向以电商稳态现金流为底、由AI与云资产的加速增长和商业化兑现驱动的价值重估。
2
7月8日，多家算力租赁公司集中发布上半年业绩预告，净利润普遍预增超200%，这一事件标志着行业从概念叙事阶段正式进入业绩兑现期。这一系列超预期的财报数据，强力验证了在当前供需紧平衡格局下重资产运营模式的超额盈利能力，投资逻辑已从单纯关注算力规模转向对业绩持续兑现确定性的考量，市场将更青睐能够将算力资产快速转化为利润的头部企业。
3
7月8日，在美军就霍尔木兹海峡商船遇袭事件对伊朗进行军事报复后，特朗普宣布美伊谅解备忘录终结，标志着此前的缓和共识破裂。这一突变使市场逻辑从预期供应正常化转向重新对地缘政治风险进行定价，预示着油价及相关资产将进入高波动区间，而非单边持续上涨。
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北美因AI和高温导致的电力短缺已从预期演变为现实危机，标志性事件是7月8日前后，美国最大电网PJM因备用容量告急启动应急措施，同时黑石旗下QTS因电力接入等问题终止了弗吉尼亚州全球最大数据中心项目。这一系列事件表明，AI基建的核心瓶颈已从算力芯片转向电力供应，市场逻辑正从关注远期电网扩容，转向追逐能够绕开并网限制、实现快速部署的现场自建电源解决方案。
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7月8日，SK海力士在纳斯达克上市前夕向SEC登记了相当于总股本25%的可转换ADR额度，远超初始发行的2.5%，这表明公司正全面复刻台积电模式。此举并非简单的融资，而是一个预先设计的、旨在通过套利机制锁定韩国本土流通盘的长期战略，为后续ADR溢价和系统性估值提升构建了清晰的传导路径。
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在7月8日宣布其PDE3/4抑制剂以总价19亿美元授权给阿斯利康后，中国生物制药在当晚的交流会上进一步披露了“引进来+走出去”的双循环BD战略，即同时引进了GSK两款重磅呼吸产品。这一系列操作将投资逻辑从单次资产出海的利好，升级为一个系统性、可复制的BD平台正成为公司核心的、经常性的利润中心。
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华峰测控6月订单数据被证实再度超预期，达到约4亿元，这使得此前市场预期的34亿全年订单目标基本坐实并有望大幅上修。这一强劲的基本面变化尚未被股价充分反映，其核心投资逻辑在于，订单高增验证了AI算力、光模块等下游需求驱动的模拟测试机高景气，以及公司在功率、SoC和SLT等新业务线的阿尔法，为业绩持续超预期提供了坚实基础。
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