🔥＃大股东PCL为公司提供资金支持、减持拟用于支持公司发展
✔4月17日公司发布2则公告：
①公司持股5%以上股东POWER CHANNEL LIMITED拟开展首发前股份询价转让。本次拟转让1038万股（权益分派实施后：1453.2万股），占公司总股本的3.00%，占该股东所持股份比例的18%，＃转让原因为股东自身资金需求及支持协创数据发展。截至2026年4月17日，PCL持有公司股份占公司总股本的16.66%。＃本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不通过二级市场减持。
②为确保公司生产经营的正常进行和各投资项目的顺利实施，＃保证公司及子公司运营资金及时、足额到位，公司股东POWER CHANNEL LIMITED拟为公司及子公司提供资金支持，＃资金支持总金额不超过人民币20亿元，年化利率最高不超过4.5%。
✔＃我们认为： 公司持续加码算力布局、并积极筹备更大体量算力规划。融资与现金是算租公司的核心壁垒之一，此举或将进一步增强公司核心竞争力。＃我们看好2026-2027年公司算力规模持续攀升新高度！
🔥＃全球算力产业链迎涨价潮、算力租赁成为新风口
✔3月中旬以来，阿里云、腾讯云、百度智能云等头部厂商密集发布调价公告，AI服务价格涨价幅度从5%到34%不等。英伟达H100等一年期租赁价格涨幅已接近40%；智谱AI两个月三次上调API价格，GLM-5-Turbo模型在特定场景下涨幅接近翻倍。
✔协创数据预计2026Q1归母净利润将达6.5亿元至8.5亿元，同比增长284%至402%，＃其核心驱动力是智能算力服务业务的大幅增长。公司持续建设高端GPU算力服务器集群，已在上海、宁波、成都、乌兰察布等国内核心节点以及东南亚及美国等海外市场建立算力网络。＃目前公司在手订单充裕、交付有序进行。
🔥＃算力租赁商业模式升级、估值模式有望重塑
✔面对持续的算力缺口，租赁厂商的议价权显著提升，＃其业务模式正从单纯的“裸算力出租”向更高附加值的“模型服务”或“词元分成”模式转变。商业模式升级或将进一步打开公司的估值空间。
✔近期，公司新增一起对外投资事件，＃被投资公司为天津词元智算科技有限公司，该公司从事科技推广和应用服务业。
🔥结合Q1业绩，＃我们上修全年业绩目标，预计2026-2027年净利润分别为40/70亿元，先再看50%上涨空间。
⚠️风险提示：全球货物贸易流通受阻、AI算力需求不及预期、市场竞争加剧等。
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