“HALO”是华尔街最近造出来的新名词，这玩意儿最早出现在高盛的报告里头，原文单独摘出来就是下面这段话：
在更高实际利率、地缘政治碎片化、供应链重构与AI资本开支浪潮叠加之下，股市的核心定价逻辑正在从“可扩张的轻资产叙事”，转向“可建造、难替代的实体产能与网络”。
核心思路是为了用来对冲部分可能被AI颠覆，诸如软件、IT服务等轻资产行业的交易策略。这才有重资产（Heavy Assets）和低淘汰率（Low Obsolescence）的组合，简称HALO。
按照我的理解，讲人话的版本就是，AI免疫体...谁不容易被AI颠覆，谁就是HALO当中的一员，高盛把这种市场交易变化概括为稀缺性的重新定价。
大摩报告里，也跟着提出了七大结构性支柱：
这时候即便谈不上过热，但也得注意闷头冲的风险。
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周末外面最大的事儿，诸位应该都看到了，美国和以色列同时发起了针对伊朗的打击行动，截至目前，多名伊朗核心高官被击杀，其中就包括了伊朗最高领袖哈梅内伊。
外媒还揭开了这次突袭的具体内幕，据说川宝从头到尾估计就没打算谈，先是搞了一出孙子兵法，通知伊朗将继续谈判，而且在谈判桌上做足了戏码，伊朗也宣布愿意放弃浓缩铀。
就在伊朗以为进展顺利，哈梅内伊走出地堡，与高层在办公室开会的时候，美国和以色列发起导弹突袭，仅仅几分钟的事就抄家了。
这事儿不仅体现出伊朗高层对谈判心存太多不切实际的幻想，也打脸了一大批国内的专家和大V...大家还是低估了川宝的执行能力，对其的政治逻辑也完全没理解。
我原来还担心接下来地缘冲突会时不时影响市场，这下好了，盘都还没开，就快打完了。虽然伊朗方面表示将发起猛烈反击，但估摸着也就是做做样子，大势已去。
隔壁大饼已经修复了前面的跌幅，甚至还有涨，黄金也跌回去了，这些风险资产走势背后，也说明市场认为这场冲突很快就会结束。
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下周进入两会窗口，上周五zzj会议的通稿变相也在预热，和去年经济工作会议的提法区别不大，主要方针就在十六个字“扩大内需、优化供给、做优增量、盘活存量”（分别对应内需、反内卷、新兴产业、国有资产）。
不过方向预期各有不同，上周夜报里咱们也提过，这次大体的口径还是会向新兴产业倾斜，诸如人工智能（AI）、半导体、商业航天等，宏观大概率没有大力度的刺激（主要指内需）。
节后这几天市场轮动非常多，但最近冒出来的商业航天、国产算力这类有政策预期的方向，都值得关注一下。再有如果会议期间，又有什么新词，也不排除会引发市场的炒作。
另外，三月份理论上是比较好的窗口期，不过暂时两市的成交量勉勉强强才够上2.5万亿，场内估摸着还是量化占着更高的定价权，电风扇呼呼转，这对诸位的交易节奏也会有些考验。
就酱。
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