一、主营业务
发行人定位于“全球精密零部件及组件制造专家”，专注于高附加值精密零部件的研发设计、制造与销售。公司以高精度及高温合金复杂结构机加工技术、激光熔覆技术、柔性自动化生产技术为核心竞争力，构建了多领域、多层次的产品服务体系，为下游客户提供各类材质、形状、尺寸规格、功能及性能要求的高精密度和高附加值的精密零部件。在业务布局方面，发行人重点聚焦分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备等高端制造领域，为全球顶级厂商提供一站式定制化解决方案。通过“多品种、小批量”的柔性生产模式，公司产品在传动、连接、密封、控制、支撑及保护等关键功能维度实现精准匹配，成为各类高端设备装置中不可或缺的核心组件。发行人采取的“技术引领+领域深耕”的双轮驱动战略，不仅体现了发行人在精密制造领域的技术深度，更彰显了其服务全球高端产业链的市场广度。
经过多年发展，发行人已具备满足前述高端应用领域严苛要求的高精密度和高附加值零部件的生产能力，积累了众多优质客户，产品得到了下游客户的广泛认可。在分析仪器领域，发行人与客户 A、IDEX、Illumina 等全球领先的科学仪器及相关设备提供商建立了紧密的业务关系；在油气服务领域，发行人与客户 C、客户 B 等全球知名油气服务厂商建立了战略合作关系；在医疗器械领域，发行人已进入 BARD、Zimmer Biomet、Philips、迈瑞医疗等全球知名医疗设备和解决方案提供商的供应链；在半导体领域，发行人客户包括 Edwards、MKS 等知名半导体领域真空测量和控制设备及相关技术提供商；在航空运输领域，发行人客户包括 Parker Meggitt、AmphenolAerospace 等国际知名航空航天领域连接器、传感器及控制系统等设备及工程技术提供商；在工业设备领域，发行人客户包括 Festo、TE Connectivity、Atlas Copco、Parker HannifinCorporation、Pfeiffer Vacuum、ITT 等全球领先的自动化技术和工业控制解决方案提供商。
发行人凭借在精密零部件领域多年的技术积淀，构建了全方位的精密制造能力体系。在核心工艺技术方面，公司已掌握精密机械制造、激光熔覆、自动焊接等关键工艺技术，能够满足各行业严苛的技术标准要求；在高端装备配置方面，公司拥有五轴/四轴加工中心、卧式加工中心及高精度车铣复合数控机床等先进设备集群，特别在高镍合金、钛合金等高温合金材料的精密加工领域形成了显著优势；在质量保障体系方面，公司建立了贯穿“进料-制程-成品”全流程的检测体系，配备了专业的材料分析、尺寸测量和性能测试设备，确保产品在尺寸公差、形位精度、表面光洁度等几何特性，以及硬度、耐腐蚀性、抗疲劳性、密封性等功能性指标上均达到客户严苛要求。前述“工艺+装备+质控”三位一体的能力架构，使发行人能够持续稳定地交付高精度、高性能的复杂结构零部件产品。
发行人围绕“小批量、多品种、定制化”的业务模式，持续提升柔性生产能力和生产自动化水平。在生产工艺方面，发行人逐步提高精密机械加工环节以及后段工序的自动化水平；在生产管理方面，发行人形成了生产全流程信息化管理模式，并且将采购管理、财务管理、生产计划管理、外协生产管理、产品追踪等各个生产管理领域进行信息化整合，实现全面、实时的数据采集、分析和管理。柔性生产能力和生产自动化水平的提升，不仅提升了生产效率和产品良率，降低了生产成本，同时增强了快速响应客户需求的能力，缩短了产品交期，进而提升了客户粘性。
发行人将始终秉持“拼搏、诚信、修己、进步”的核心价值观，以“成为全球主流精密零部件供应商，为客户提供高可靠产品与增值服务”为使命，持续深化产业布局，推动高质量发展。在市场拓展方面，在深化现有客户合作基础上，重点突破半导体设备、医疗器械、航空运输三大战略领域；在技术创新方面，加大研发与生产资源投入，持续优化高精密加工工艺，提升复杂结构件制造能力；在自动化制造升级方面，全面推进柔性自动化制造体系建设，重点突破自动报价、自动编写加工程序、自动排产等关键技术，实现生产效率和响应能力的双重提升，构建差异化竞争优势。通过“市场拓展+技术创新+智造升级”的协同发展路径，发行人将持续增强核心竞争力，向全球精密制造领域的一流企业迈进。
2、主要产品或服务的基本情况
公司产品主要为各类材质、形状、尺寸规格、满足不同功能及性能要求的定制化精密零部件，代表性产品具体如下：
发行人主要产品的下游应用场景如下：
（二）主营业务收入的主要构成
报告期内，公司主营业务收入的业务和产品构成情况如下：
二、 行业基本情况
（一）发行人行业分类及确定依据
公司主营业务为精密零部件的研发设计、制造和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为“通用设备制造业”（行业代码 C34）中的“通用零部件制造”，行业代码为 C348。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“通用设备制造业”（行业代码 C34）中的“通用零部件制造”，行业代码为 C348。根据全国中小企业股份转让系统发布的《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所处行业为“通用设备制造业”（行业代码 C34）中的“通用零部件制造”，行业代码为 C348。
三、行业情况
1、行业产生背景及发展现状
精密零部件制造是指综合运用高精密金属成型工艺、精密检测、计算机技术等现代技术，通过压力铸造、熔模铸造、挤压铸造、模型锻造、冲压、切削、粉末冶金等成型手段，将金属或非金属材料加工成预定形状及尺寸的精密零部件的过程。相比普通零部件，精密零部件具有加工精度高、尺寸公差小、表面光洁度高等特点，可广泛用于分析仪器、油气服务、半导体设备、医疗设备、航空运输等对设备精密度及质量要求较高的领域。
精密零部件制造业是材料加工行业和机械行业的交叉产业，发源于 20 世纪 60 年代初的欧美、日本等经济发达地区。当时，在制造业专业分工加速的背景下，为取得竞争优势，大型品牌制造商逐步将精密零部件的生产业务外包给专业性更强的专门厂商完成，催生了大量的精密零部件制造企业。我国精密零部件制造行业起源于 20 世纪 80 年代。受益于改革开放和全球产业链向新兴市场转移的浪潮，我国精密零部件制造业发展十分迅速，我国逐渐成为全球精密零部件的重要生产基地。近年来，我国通过引进国外先进技术及自主创新，建立起门类齐全、独立完整的制造产业体系，制造业发展态势良好。根据工信部和国家统计局数据，2024 年规上工业增加值同比增长 5.8%，较 2023 年提升 1.2 个百分点；规上工业企业数量达 51.2 万家，较 2023 年末增长6.1%；全部工业增加值完成 40.5 万亿元，制造业总体规模连续 15 年全球第一；2025 年全年全部工业增加值 416,826 亿元，比上年增长 5.8%，规上工业增加值同比增长 5.9%。通讯、电子、汽车、半导体、医疗、能源、航天航空等产业的迅速发展，进一步拉动了对上游精密零部件的需求，促进了精密零部件制造业规模持续扩大。目前，在国内下游产业发展及海外需求增长的双重驱动力作用下，我国精密零部件制造业发展状况良好。
2、行业市场规模
作为全球制造业的基础性产业，精密零部件市场容量巨大。根据市场调研机构内斯特研究（Research Nester）的数据，2024 年精密零件市场规模超过 1,825.8 亿美元，2025 年精密零件行业规模为 2,231.8 亿美元；2026 年精密零部件行业规模估计为 2,496.9 亿美元，预计到 2035年将超过 7,711.2 亿美元，预测期内（即 2026-2035 年）复合年增长率超过 13.2%。此外，全球金属制造市场规模也从 2021 年的 3.02 万亿美元增长至 2022 年的 3.43 万亿美元，年增长率为13.30%；预计到 2026 年，全球金属制造市场规模将以 7.30%的年均复合增长率增长至 4.54 万亿美元。聚焦国内市场，根据国家统计局统计年鉴数据，2023 年我国金属制品业规模以上企业（年收入在 2,000 万元及以上）营业收入合计达到 46,083.70 亿元；2024 年我国金属制品业规模以上企业（年收入在 2,000 万元及以上）营业收入合计达到 48,547.40 亿元。
3、行业下游细分市场
（1）分析仪器
分析仪器是一种能够对物质的成分和结构进行分析的仪器，具有明显的研发属性，可应用于化学、生物、材料领域的实验室以及企业研发检验等场景。先进的分析仪器设备是科学研究和技术创新的基础条件。随着全球进入知识密集型经济时代，各国之间的科技竞争日趋激烈，欧美、中国、日本等国家与地区纷纷出台了一系列科技创新政策，将更多资源集中到科学研发领域。据世界银行统计，2013 年至 2022 年全球研发支出占 GDP 比例从 1.98%上升至 2.68%，在统计期间内呈现逐年上升的趋势。随着科研投资的战略价值日益重要，预期全球的研发支出将仍保持持续上涨趋势。
科学研发投入增长带动了科学分析仪器的市场需求增长。据 SDI 及全拓数据统计，自 2016 年至 2024 年，全球实验分析仪器的市场规模从 534.1 亿美元增长至 829.5 亿美元，年均复合增长率为 5.66%，预计 2025 年全球实验分析仪器的市场规模将增长至 856.2 亿美元。
从实验分析仪器产品结构来看，据 SDI 和大禾智库统计，2022 年其他分析仪器、质谱仪相关仪器份额合计超 50%。其他分析仪器市场份额排名第一，占比 44%；质谱仪、仪器零配件位居第二和第三，占比分别为 15%和 12%。色谱仪、气体或烟雾分析仪器、光谱仪下游市场广阔，合计占比达到 26%。
①质谱仪
质谱仪是一种通过测量带电粒子的质量进而对物质进行定性和定量分析的分析仪器，根据应用范围的不同，质谱仪可分为同位素质谱仪、无机质谱仪和有机质谱仪等。根据 Data BridgeMarket Research 的数据，2024 年全球质谱市场规模价值 67.6 亿美元，预计到 2032 年将达到130.6 亿美元，复合年增长率为 8.58%。根据 Global Growth Insights 的数据，2025 年全球质谱市场规模价值 82.8 亿美元，预计到 2035 年将达到 179.9 亿美元，复合年增长率为 8.07%。
质谱仪作为仪器仪表行业的高端分析产品，国内起步较晚，进口依赖度较高，国内市场中的质谱仪产品仍以进口产品为主。根据海关总署及 iFinD 的统计， 2023、2024 年和 2025 年，我国质谱仪设备进口金额分别为 19.01 亿美元、13.96 亿美元和 14.49 亿美元。
②色谱仪
色谱仪是分析仪器的细分类别之一，主要用于复杂的多组分混合物的分离、分析。自 20 世纪80 年代以来，色谱仪逐渐取代光谱仪成为最主要的仪器分析方案。其中，随着相关技术进步，高效的液相色谱仪与气相色谱仪正成为色谱领域最重要细分产品之一。根据 Mordor Intelligence的数据，色谱仪器市场在 2025 年的估值为 101.3 亿美元，预测到 2030 年将达到 130.8 亿美元，复合年增长率为 5.23%。
目前，沃特世、赛默飞、丹纳赫等全球科学仪器巨头凭借技术优势占据了色谱领域的大部分市场份额。我国色谱仪器呈现进口依赖度高的特征。据海关总署及 iFinD 统计，2017-2022 年我国色谱仪进口数量整体呈增长趋势，2023 年以来进口数量有所下降，主要受下游需求承压所致，2025 年进口数量为 19,269 台，同比略有回升。随着未来科技创新政策的陆续出台以及科研投资的持续增长，国内色谱仪需求将长期向好。
③基因检测设备
基因检测技术指将受检者的基因从血液、体液或组织标本细胞中提取出来，并进行检测、分析的技术。基因检测行业是我国重点发展的新兴行业。《国民经济和社会发展“十四五”规划纲要》明确指出，基因及生物技术是七大科技前沿攻关领域之一，生物技术是九大战略性新兴产业之一，基因技术则是前瞻谋划未来产业之一。根据弗若斯特沙利文数据，中国基因检测市场规模已经从 2016 年的 72 亿元增长至 2024 年的 374 亿元，预计将从 2025 年的 487 亿元进一步增长至2030 年的 1,536 亿元，未来 5 年复合增速为 25.8%。
国内用于进行基因检测的技术主要分为 PCR 技术、基因测序技术、FISH 技术和基因芯片技术四种。其中，在第二代测序技术的推动下，基因测序的应用领域迅速拓宽，基因测序行业成为基因检测行业增长速度较快的细分领域。根据 BCC Research 的数据，全球基因测序市场规模将从2021 年的 157 亿元增长至 2026 年的 377 亿元，年均复合增长率将达 19.1%。
基因测序产业中的测序设备及其试剂生产商主要包括以高通量测序技术为主的 Illumina、Thermo Fisher， 和以单 分子测 序技术 为主的 Pacific Biosciences 、 Oxford NanoporeTechnologies 等企业。公司产品可应用于 Illumina 等下游客户的基因测序仪器中。随着基因测序在生育、消费级基因检测、肿瘤等终端应用场景的渗透率不断提升，基因测序设备产业预计将为公司产品提供持续的需求。
（2）油气服务
油气服务是指为石油和天然气行业提供各类专业技术支持和服务，服务范围涵盖了钻探、开采、运输和加工等环节。
①石油服务
石油服务行业主要受原油市场的波动影响。当油价处于高位时，石油公司将拥有足够的资金及动力增加资本性支出，扩大油田开采规模。反之，石油公司将收缩资本性支出计划，进而对石油设备的市场需求造成不利影响。
国际油价受国际市场供求关系、油气公司竞争、国际地缘政治、美元汇率以及新能源技术等因素影响，周期性明显。自 2020 年以来，在下游需求回暖、中东地区局势变化等因素的综合作用下，美国西德克萨斯轻质原油（WTI）和国际油价布伦特原油（BRENT）价格分别从 2020 年的 39.68美元/桶和 41.96 美元/桶，上涨至 2024 年的 75.83 美元/桶和 80.52 美元/桶，全球原油价格进入快速上升期。2025 年，国际原油价格回落，但总体仍处于历史高位。
根据美国能源信息管理局（EIA）于 2026 年 2 月发布的《短期能源展望》，布伦特原油价格在 2026 年 1 月平均为每桶 67 美元，为自 2025 年 9 月以来的最高点，加上与伊朗紧张局势升级，价格受到上行压力，原油价格仍处于高位。
2026 年 2 月底以来，随着美以伊冲突的持续升级，中东地缘局势持续紧张，中东能源基础设施潜在打击风险持续上升，外加霍尔木兹海峡实质性关闭，运输成本与保费大幅上涨，石油供应链面临的压力持续上升，引发市场对全球原油供应中断的强烈担忧，持续支撑油价走高。短期来看，油价大幅攀升将促进其他产油地区的石油钻探开采活动，从而促进油服领域需求上升；长期来看，随着中东局势的缓和及战后重建的开展，将提升石油等基础能源的需求，从而促进油服领域需求增长。
从短期来看，原油价格的周期性上涨将提振石油服务企业的信心，促进其加大资本性支出，扩大石油钻探、开采、运输等业务规模。根据贝克休斯的统计数据，全球钻机数量与国际原油价格高度相关，均于 2008 年全球金融危机及 2015 年原油市场危机期间下降。自 2020 年下半年以来，受国际原油价格反弹驱动，全球钻机数量呈现增长趋势，至 2025 年 12 月底达到 1,728 部。
而从长期来看，一方面，石油等化石燃料仍是全球主要能源，全球经济的持续发展将形成对石油能源的刚性需求。根据国家统计局，我国的原油生产量从建国初期的 12.00 万吨增长至 2024年的 21,289.09 万吨。根据 OPEC 在 2024 年发表的《世界石油展望 2050》，从长远来看，全球石油需求预计将增加近 1,800 万桶/日，从 2023 年的 10,220 万桶/日增至 2050 年的 12,010 万桶/日，2029 年全球石油需求将达到 1.123 亿桶/日，较 2023 年大幅增加 1,010 万桶/日，增长趋势明显；另一方面，自北美页岩革命之后，全球非常规石油产量迅速增长，石油资源的勘探和开发难度进一步加大，石油服务设备的升级需求将进一步扩大。据国外学者研究，2023 年全球非常规石油市场价值为 3,549 亿美元，预计在 2024-2032 年预测期内将以超过 4.2%的健康成长率成长。
②天然气服务
天然气服务行业的固定资产投资同样受天然气价格波动影响。2021 年下半年至 2022 年，受欧洲地缘政治因素影响，天然气等生产能源供应紧张、价格大幅上升，美国 Henry Hub 天然气现货价格一度突破 8 美元/百万英热单位。而 2023 年以来，受各地库存保持充足、需求疲软影响，国际天然气价格大幅下跌，基本回到 2021 年下半年之前的水平。随着行业需求向好，天然气价格也逐渐回升，截至 2025 年 12 月底，美国 Henry Hub 天然气现货平均价格为 4.26 美元/百万英热单位，同比上涨 41.53%。
根据 EIA 预测，美国 Henry Hub 天然气现货价格将于 2026 年达到 4.30 美元/百万英热单位，2027 年年均价格将接近 4.40 美元/百万英热单位，短期内保持上升趋势，有望带动天然气服务行业增长。
聚焦国内天然气市场，我国天然气生产量从 1957 年的 9.86 万吨标准煤增长至 2024 年的30,876.00 万吨标准煤，2017 至 2024 年的年均复合增长率达到 6.88%，长期增长保持稳定。根据中国石化发布的《中国能源展望 2060（2024 年版）》，2024 年我国天然气消费总量达到 4,300 亿立方米，预计“十五五”期间再增 1,100 多亿立方米，并于 2035 至 2040 年来到峰值平台期，峰值消费量约为 6,200 亿立方米。因此，在未来较长时间内，我国天然气产量及销量将仍保持良好的增长趋势。
公司所生产的油气服务专用设备零部件为各类钻井设备和工具的组成部分，具备耐高温、耐高压、耐磨损等特点，可应用于油气勘探、钻井、完井等阶段，对于提高钻井效率、勘探精度和开采效果至关重要。在油气资源消费量稳定增长、油气资源开采难度逐渐加大的背景下，深海油气钻采、陆上页岩气开采等领域的中高端设备市场需求将逐步扩大，带动上游相关精密零部件产业的长期稳定发展。
（3）医疗器械
医疗器械包括用于预防、诊断、治疗或缓解疾病或伤害的各类器械。受全球人口整体增长、发达地区人口老龄化程度加剧、医疗技术不断进步、医疗产品升级换代、人们对健康的重视程度提高等众多因素影响，医疗器械行业市场规模呈现持续增长的趋势。据弗若斯特沙利文数据，自2020 年至 2024 年，全球医疗器械市场规模从 4,566 亿美元增长到 6,230 亿美元，年复合增长率为 8.08%。预计 2035 年全球医疗器械市场规模将增长到 11,576 亿美元。
医疗器械领域是关乎国计民生的重要产业领域。一方面，欧美及日本等医疗器械发展较早的地区对医疗器械的技术水平和质量标准要求不断提高，更新换代需求旺盛；另一方面，以中国、印度为代表的新兴发展中国家不断在医疗器械领域取得关键技术突破，促进了国内医疗器械制造产业的蓬勃发展。根据全球权威咨询机构 Evaluate MedTech，2028 年全球医疗技术市场规模将达 7,538 亿美元。医疗器械的市场前景良好。
在医疗器械领域，公司产品主要应用于外科手术器械、植入医疗器械等领域。上述细分应用领域的市场规模情况如下：
①外科手术器械
外科手术器械泛指外科手术医师进行手术操作过程中需要用到的各种医疗器械，如手术刀、手术剪、手术镊、血管钳等。外科手术器械是手术过程中必不可少的基础性工具。根据 IndustryARC 的数据，2030 年外科术器械市场规模将达到 358 亿美元，在 2024-2030 年预测期内的复合年增长率为 8.4%。老年人口患病率上涨、慢性疾病种类增加以及各类意外事故的发生将是外科手术器械市场扩大的主要动因。
②植入医疗器械
植入医疗器械是指借助外科手术植入人体，并在手术结束后长期留在体内的医疗器械。植入医疗器械是医疗器械行业中一项重要的技术和服务，在改善患者生活质量和恢复健康方面发挥着重要作用。例如，在骨科领域，人工关节、骨钉、骨板、螺钉和骨填充材料等植入医疗器械被广泛用于治疗骨折、关节退化、关节炎和其他骨骼疾病。根据 Verified Market Research 的数据，2024 年全球植入医疗器械的市场规模为 1,084.4 亿美元，预计到 2032 年将达到 1,797.3 亿美元，年均复合增长率为 6.52%；根据 The Business Research Company 的数据，2025 年全球植入医疗器械的市场规模为 1,099.7 亿美元，预计 2030 年将达到 1,488.7 亿美元，年均复合增长率为6.2%，行业发展态势良好。
（4）半导体
半导体行业包括半导体材料的研发、半导体器件的制造以及半导体应用领域的开发和创新，是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量，已成为关系全球各国经济社会发展的战略性产业。根据全球半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2010 至 2025 年，全球半导体市场规模已从2,983.15 亿美元增长至 7,916.94 亿美元，年均复合增长率达 6.72%，预计 2026 年将增长至9,754.60 亿美元。尽管受全球消费电子市场需求薄弱等因素影响，2023 年全球半导体产业阶段性收缩；但 2024 年以来，在人工智能、物联网、云计算、AR/VR、自动驾驶、5G/6G 等产业的驱动下，全球半导体产业逐渐复苏，并在未来维持持续增长态势。
受全球半导体产业整体发展变化影响，半导体设备行业预期也将于 2023 年迎来阶段性收缩，并于 2024 年恢复增长。根据国际半导体产业协会（SEMI）的数据，2023 年半导体设备市场规模为 1,059.10 亿美元，其中晶圆生产设备、测试设备、组装设备的市场规模分别为 956.10 亿美元、62.70 亿美元、40.30 亿美元。2024 年，前述设备的市场规模分别增长至 1,042.70 亿美元、75.40亿美元和 50.50 亿美元。2025 年，预计前述设备的市场规模将分别增长至 1,107.70 亿美元、93.00亿美元和 54.40 亿美元。同时，2026 年市场规模仍将持续增长。
精密零部件是半导体设备的重要组成部分，其质量、性能和精度优劣直接决定了半导体设备的可靠性和稳定性，价值在半导体设备中占比较高。根据中原证券及弗若斯特沙利文报告，2022年全球半导体设备精密零部件市场规模为 3,861 亿元人民币，中国半导体设备精密零部件市场规模为 1,141 亿元人民币，预计到 2029 年中国半导体设备精密零部件市场规模将达到 2,735.3 亿元人民币，半导体设备零部件市场空间广阔。作为半导体设备不断向先进制程精进的基础，半导体设备相关精密零部件的市场需求将长期向好。
（5）航空运输
航空运输装备主要指飞机等用于航空领域的各种设备和系统。随着全球化进程的加速，海内外的贸易、旅游和文化交流等活动日益频繁，航空运输的需求不断增长。根据奥纬咨询发布的《2023-2033 年全球机队和 MRO 市场预测》，预计 2033 年全球民航飞机总数为 36,305 架，较 2023年增长 32.57%。根据国家统计局数据，长期以来我国民用飞机架数保持稳定增长趋势，至 2024年已达到 7,626 架。
为保证设备在高空环境和高风险任务中的性能和安全，航空运输装备对精密零部件的精确度及可靠性的要求十分严格，要求零部件制造企业在在材料选择、加工技术和质量控制等方面保持高水平。未来，随着航空技术的升级与广泛应用，相关精密零部件行业也将向着更高精密度、更高科技含量方向发展升级。
（6）工业设备零部件
工业设备零部件指可广泛用于各种工业设备的装配机、组件等各类零部件。工业设备零部件的需求量增长与全球工业化的深入发展密切相关。自第一次工业革命以来，工业已成为现代化国家经济体系中不可或缺的一部分，也是技术创新的重要来源，可带动农业、服务业等其他产业的发展，进而推动整个国家经济的发展。在全球工业升级的过程中，新技术、新工艺的推广和应用将不断推动通用零部件的技术创新和升级，为高精度、高强度、轻量化的零部件提供新的市场需求。目前，公司所生产的工业设备零部件可用于工业连接器、电动及气动元件、真空泵等众多领域。上述细分应用领域的市场规模情况如下：
①工业连接器
近年来，受益于通信、汽车、消费电子、工业控制、轨道交通等相关行业的持续推动，全球连接器市场规模总体呈现扩大趋势。根据 Bishop & Associates、Business Research INSIGHTS及中商产业研究院统计数据，2020 年到 2024 年，全球连接器规模从 627 亿美元增长至 1,050 亿美元，年均复合增长率达 13.8%，预计 2026 年将达到 1,234.1 亿美元。其中，工业连接器主要用于连接工业系统中的工控机、传感器、驱动器等。相较其他类型的连接器，工业连接器能够广泛适用于工业生产环境，满足严苛及复杂环境下的连接需求。根据 Bishop & Associates 的数据，2022 年全球工业连接器市场规模为 107.88 亿美元。随着全球工业自动化行业的快速发展，工业连接器作为工业控制设备的重要零部件，具有较好的成长空间。
②电动及气动元件
电动元件是一种将电能转换成机械能以实现往复运动或回转运动的电磁元件，是驱使各类机械进行运动的电动机的重要组成部分。根据 Markets and Markets 的数据，2024 年全球电动机设备的市场规模为 1,522 亿美元，2029 年市场规模有望达到 2,064 亿美元，年均复合增长率可达6.3%。根据 Business Research INSIGHTS 的数据，2025 年全球电动机设备的市场规模为 1,609.8亿美元，2035 年市场规模有望达到 2,232.5 亿美元，2026 年至 2035 年复合年增长率为 3.7%。制造业的持续发展为电动机及电动元件的市场扩张提供了持续动力。
气动技术是以压缩空气为动力源，实现各种生产控制的技术，具有高效、无污染等优点。气动元件作为自动化设备的关键零部件，广泛应用于汽车、半导体、电子、机床等基础工业领域。据 Market Research Future 的数据，2024 年气动元件市场规模估计为 148.2 亿美元，气动元件市场行业预计将从 2025 年的 155.6 亿美元增长到 2034 年的 241.4 亿美元，预测期内（2025-2034年）的复合年增长率（CAGR）预计 5.20%。据 Research Nester 的数据，2025 年气动元件市场规模已达 165.7 亿美元，气动元件市场行业预计将从 2026 年的 173.6 亿美元增长到 2035 年的 277.7亿美元，预测期内（2026-2035 年）的复合年增长率（CAGR）预计 5.3%。提升机械效率的需求是促进气动元件市场扩大的重要动力。
③真空泵
真空泵是在封闭空间内产生、提高和维持真空的装置，可广泛用于工业生产、医疗诊断、实验室设备等领域。随着技术进步以及各领域对更高真空度的需求增长，真空泵的需求在全球范围内呈现出增长的趋势。例如，真空泵可应用于制药行业中的蒸馏、提纯、真空送料、混料等多种工序，在医药企业对制药过程的真空环境要求日益提高的趋势下，更高性能、清洁度及密封性的真空泵的市场需求日益增长。根据 Grand View Research 的数据，2022 年全球真空泵市场规模57.29 亿美元，预计 2023 年至 2030 年的年均复合增长率为 5.4%。根据 Global Market Insights统计数据，2023 年全球真空泵市场价值为 59 亿美元,预计 2024 至 2032 年的年均复合增长率为5%。根据 FORTUNE BUSINESS INSIGHTS 的数据，2025 年全球真空泵市场规模为 69 亿美元，预计该市场将从 2026 年的 72.3 亿美元增长到 2034 年的 105.8 亿美元，预测期内复合年增长率为4.87%。
四、竞争对手
8、行业在产业链中的地位和作用及与上下游行业的关联性
（1）行业在产业链中的地位和作用
公司处在产业链的中游位置，其上游为镍合金、钢材、铝材、铜材、钛合金等金属原材料及塑料等非金属原材料。公司生产的精密零部件应用于质谱仪、色谱仪、基因检测设备、油气钻探开采设备、外科手术器械、植入医疗器械、半导体设备、连接器、电动及气动元件、真空泵等各类设备及装置，并最终应用于分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输、工业设备等终端领域。公司所处行业与上、下游行业的关系具体如下图所示：
（2）行业与上下游行业的关联性
①本行业与上游行业的关联性
精密零部件制造业所需原材料主要包括不锈钢、合金钢、铜合金、铝合金、特种合金等金属原材料及塑料等非金属原材料。行业所需主要原材料均为大宗商品，市场供应充足，为本行业提供了充足的原材料保证。同时，上游原材料供应商数量众多、市场化程度较高、可替代性较强，本行业对上游产业单一供应商的依赖性较小。大型精密零部件制造厂商对上游原材料供应商的议价能力较高，可以一定程度上削弱原材料价格发生不利变动造成的影响。
②本行业与下游行业的关联性
精密零部件制造业的下游应用领域十分广泛，包括分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体设备、航空航天、消费电子、汽车及工业设备领域。其中，公司覆盖的下游应用领域主要包括分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备领域。本行业下游产业众多，受单个行业景气变化影响程度较低。下游产业的快速发展对精密零部件制造企业的精密制造能力、市场反应速度和柔性生产能力提出了更高的要求，影响着行业的竞争格局，也促进本行业内企业的更新升级。
1、行业竞争格局
（1）行业整体竞争格局
从全球范围来看，受益于强大的科技研发和制造业生产能力，欧美、日本等发达工业化国家的精密金属制造行业发展较早。近年来，在全球经济一体化和国际产业转移加快、世界制造企业走向中国的背景下，一方面使得我国精密加工企业数量快速增长，整体加工产能快速提升；另一方面，通过引进国外先进技术及加工设备并进行自主创新，诞生了一批包括公司在内的生产工艺高超的精密零部件制造企业。
从全国范围来看，受下游需求驱动，我国精密零部件制造企业主要分布于长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等市场经济和民营经济较为发达的地区，市场参与者数量众多。但受资金实力、技术装备和生产工艺等因素影响，目前我国能提供高精密及超精密零部件的企业数量不多，精密零件制造企业实力整体相对较弱，规模相对较小。根据国家统计局统计年鉴数据，截至 2023 年12 月，我国金属制品业规模以上企业数达 36,000 家，2023 年合计实现收入 46,083.70 亿元，2024 年合计实现收入 48,547.40 亿元，行业内从业企业的平均规模相对较小。
从产业结构来看，我国精密零部件行业的竞争格局整体可划分为三个层级，分别为：一是以公司为代表的、具备国际竞争力的大型国际化企业，二是具有一定规模化加工能力且以国内市场销售为主的国内规模化企业，三是专注于周边地区市场、以受托加工为主要业务模式的地方性小型企业。精密零部件领域各层级企业特征情况如下：
前述各层级企业在业务模式、业务规模、产品情况、应用领域及主要客户市场地位的对比如下：
2、行业内的主要企业
（1）富创精密（股票代码：688409）
沈阳富创精密设备股份有限公司成立于 2008 年 6 月。富创精密专注于金属材料零部件精密制造技术，掌握了可满足严苛标准的精密机械制造、表面处理特种工艺、焊接、组装、检测等多种制造工艺，主要产品包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类，应用于半导体设备、泛半导体设备及其他领域。富创精密于 2022 年 10 月在上海证券交易所科创板上市（股票代码：688409），2025 年营业收入 354,343.63 万元。
（2）先锋精科（股票代码：688605）
江苏先锋精密科技股份有限公司成立于 2008 年 3 月，是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造企业，产品主要为应用于半导体设备领域及其他领域的精密零部件。先锋精科于 2024 年 12 月在上海证券交易所科创板上市（股票代码：688605），2025 年营业收入 123,772.76 万元。
（3）应流股份（股票代码：603308）
安徽应流机电股份有限公司成立于 2006 年 4 月，是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为高温合金产品及精密铸钢件产品、核电及其他中大型铸钢件产品、新型材料与装备等，覆盖各种高温、高压、高磨损和高腐蚀环境使用的特殊材质、特殊性能和复杂结构零部件，主要应用在航空航天、燃气轮机、核能核电、油气资源等高端装备领域。2014 年 1 月，应流股份在上海证券交易所主板上市（股票代码：603308），2025 年营业收入 291,882.64 万元。
（4）怡合达（股票代码：301029）
东莞怡合达自动化股份有限公司成立于 2010 年 12 月，专业从事自动化零部件研发、生产和销售，提供 FA 工厂自动化零部件一站式供应，下游应用领域广泛，包括新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人、军工、医疗、半导体、激光、食品和物流等众多行业。怡合达于 2021 年 7 月在深圳证券交易所上市（股票代码：301029），2025 年营业收入 294,801.33 万元。
（5）阿为特（股票代码：873693）
上海阿为特精密机械股份有限公司成立于 2010 年 2 月，是一家专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件制造商，也是一家提供新品开发、小批量试制、大批量生产制造的一站式服务的高新技术企业。阿为特长期钻研精密机械零部件制造技术，掌握了多种高精密机械零件的核心工艺，具备千级洁净室内高级别装配、检测的能力。阿为特于 2023 年 10 月在北京证券交易所上市（股票代码：873693），2025 年营业收入 29,234.48 万元。
（6）丰光精密（股票代码：430510）
青岛丰光精密机械股份有限公司成立于 2001 年 7 月，是一家以精密机械加工、压铸制造为核心的精密零部件生产企业。其主营业务为研发、生产和销售精密机械加工件和压铸件等金属零部件以及提供金属零部件加工劳务。丰光精密的主要客户均为工业自动化领域、汽车零部件领域、半导体制造装备领域、轨道交通领域领先企业。丰光精密于 2020 年 12 月在北京证券交易所（股票代码：430510）上市，2025 年营业收入 20,963.52 万元。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年2季度
2025年度
营业总收入(元)
4.43亿
7.57亿
净利润(元)
1.11亿
1.87亿
扣非净利润(元)
1.10亿
1.86亿
发行股数 不超过量1,800.00 万股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于7,800.00 万股。
行业市盈率:39.85倍(2026.9.1数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):233.51(富创精密)、131.05(先锋精科)、72.90(应流股份)、26.09(怡和达)、361.08(阿为特)、584.13(丰光精密)去除极值76.68
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(富创精密)、76.63(先锋精科)、91.91(应流股份)、31.79(怡和达)、452.17(阿为特)、-(丰光精密)去除极值66.78
公司EPS静态扣非:2.40
公司EPS动态不扣非:2.38
公司EPS动态不扣非:2.85
公司EPS动态不扣非:2.82
公司EPSTTM扣非:2.46
公司EPSTTM不扣非:2.44
拟募集资金79,000.00
万元,募集资金需要发行价:43.89元，实际募集资金:6.44亿元。
募集资金用途:1、海南百迈科先进医疗器械项目2、研发中心建设项目
9月发行新股数量1支。8月发行新股数量9支。今年总共发行52支。
机械设备 -- 专用设备 -- 能源及重型设备
所属地域：广东省
主营业务：精密零部件的研发设计、制造和销售。
产品名称：油气服务专用设备零部件、分析仪器零部件、工业设备零部件、半导体设备零部件、医疗器械领域零部件、航空运输零部件
控股股东：是否有战略配售:股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:94.84元，可比公司预估市盈率发行价静态:182.50元，可比公司预估市盈率发行价动态:158.94元。
实际发行价:35.78元，发行流通市值:6.44亿,发行总市值:85.16亿
价格区间:190.32元,最高:261.94元,最低:90.60元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:113.57元。
上市首日市盈率:12.55(动)、14.54(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:2.85公司EPSTTM不扣非:2.46
预计三季报业绩：净利润1.660亿元至1.830亿元，增长幅度为5.39%至16.19%EPS3.13PE11.43
是否建议申购:老股数量为0股，1手保守1000万，顶格理论上可以4手(该股需要早上提前申购)。
是否建议申购:估值没有问题，可以申购。
行业:精密零部件行业。
关键字:发行人定位于“全球精密零部件及组件制造专家”，专注于高附加值精密零部件的研发设计、制造与销售。公司以高精度及高温合金复杂结构机加工技术、激光熔覆技术、柔性自动化生产技术为核心竞争力，构建了多领域、多层次的产品服务体系，为下游客户提供各类材质、形状、尺寸规格、功能及性能要求的高精密度和高附加值的精密零部件。在业务布局方面，发行人重点聚焦分析仪器、油气服务、医疗器械、半导体、航空运输及工业设备等高端制造领域，为全球顶级厂商提供一站式定制化解决方案。
1、分析仪器零部件→①气相质谱分析仪——离子腔体②流体控制阀③液相质谱仪——腔体密封集成板
2、油气服务零部件→①石油钻探工具压力感应基体②油田钻探地层仪零部件③油田采集设备载荷保护器④油田钻井采集器支撑板
3、半导体设备零部件→①真空泵腔体②稳压器电源控制器支架
4、医疗器械领域零部件→①骨科髋关节手术工具——拔出器②骨科钻孔瞄准器③骨科创伤手术植入物——接骨板
5、航空运输零部件→①航空运输精密连接器壳体②航空仪器仪表零部件③航空加速度传感器零部件
6、工业设备零部件①电磁阀阀芯②高精密双筒电缸外壳③测量设备高精密支架④真空设备用精密不锈钢腔体
精密零部件领域竞争对手:富创精密、先锋精科、应流股份、怡合达、阿为特、丰光精密、腾信精密。
发行公告可比公司:富创精密、先锋精科、应流股份、怡合达、阿为特、丰光精密、腾信精密。
发行价:35.78元，溢价率432.12%，TTM359.28%，实际开盘%。
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