奇鋐法說後法人齊看好！ 散熱三雄爆冲
12:012026-11-11
AI散熱族群連日強彈，奇鋐(3017)昨（10）日收2,790元，連兩個交易日漲停；雙鴻(3324)收1,235元、漲7.39%；健策(3653)收5,790元、漲2.75%。今（11）日散熱族群延續漲勢，截至中午12時，奇鋐報2,960元、漲6.09%，雙鴻報1,295元、漲4.86%；健策報6,250元、大漲7.94%。隨奇鋐最新法說會釋出液冷擴產計畫，多家本土投顧同步調整獲利預估。
奇鋐第3季營收590.89億元，季增20.3%、年增51.8%，毛利率33.86%，EPS達29.32元，均創單季新高，前三季累計EPS達73.86元。統一投顧指出，GB300持續出貨，加上機殼、機櫃產品組合改善及自動化提升效率，帶動獲利優於預期。
奇鋐明年EPS估181元 水冷產能擬擴5成
統一投顧看好奇鋐(3017)2027年ASIC水冷營收占比超越GPU，且雙面水冷板導入將推升單機價值，預估2027年營收3,427億元、EPS上修至181.12元，目標價調升至4,525元。
凱基投顧則預估2027年EPS為173.39元、目標價4,335元；第一金投顧預估EPS為157.24元、目標價3,930元；中信投顧維持「買進」評等，目標價4,275元。
產能方面，奇鋐預計2027年水冷板、分歧管及相關產品產能再擴充逾50%，並延伸至CPO、LPU及Power Rack等應用。凱基估2027年伺服器業務營收年增65~70%，占整體營收比重提高至70~75%。
雙鴻水冷占比拚75% 健策瞄準Rubin商機
雙鴻(3324)10月營收33.72億元，年增44.75%。中信投顧指出，部分VR200與AWS ASIC專案因設計變更，出貨遞延至11月，預估2027年水冷營收占比可達70~75%。第一金預估2027年EPS為94元、目標價1,880元；凱基則預估EPS達99.35元、目標價1,950元。
健策(3653)10月營收30.73億元，年增約81%，受惠Rubin機櫃及新型GPU可拆式上蓋需求。凱基預估健策2026、2027年EPS分別為68.78元、196.23元，維持「增加持股」評等、目標價10,000元。隨可拆式上蓋預計2027年第1季量產，以及ASIC與CPO相關均熱片需求增加，法人看好高階散熱產品持續貢獻營運。
至於美國AI資料中心建置放緩疑慮，永豐投顧認為，主要風險在新建案時程遞延，既有機房仍有升級需求；中信則指出，新平台缺料及設計調整已影響部分廠商出貨節奏。
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