中鼎股份（000887）2026 中报 AI 算力业务点评
一、本次中报披露算力业务核心要点战略定位升级 公司正式把AI 算力中心作为全新业务板块，目标打造「算力供应 + 大模型服务 + AI 应用赋能」一体化智算基础设施平台，从传统液冷硬件供应商，向上延伸至算力运营服务商。 两大重磅合作方落地 联通绿算：主攻绿色算力、东数西算、算‑电协同，解决算力中心绿电供给、机房资源问题新浪财经； 腾讯云：3 年框架合作，合作范围覆盖算力集群投建运营、Token 工厂（AI Factory）、液冷散热、混元大模型私有化部署、云资源采购，提供顶层 AI 技术底座支持。 商业化产品清单 智算中心面向政企客户输出三类服务： 高性能算力租赁（GPU 算力出租） 大模型私有化部署 AI 推理服务 Token 工厂专项推进 专门搭建 Token 工厂团队，配套建设全栈智算运维体系，目标推动算力业务从规划走向产业化落地。Token 工厂本质是承接大模型推理、Token 吞吐运算，属于算力运营里高流量、高调度需求的业务场景。
二、业务逻辑拆解1、自身优势：液冷散热的协同效应中鼎原有核心能力就是算力液冷全套产品（冷板、CDU、浸没液冷、管路接头），自建智算中心可以优先消化自家液冷产品，硬件 + 算力运营双向受益，形成业务闭环中国证券网。
2、合作方分工联通绿算：机房、绿电资源、政企客户渠道； 腾讯云：大模型技术、AI 产品、算力调度经验； ‑ 中鼎：算力中心建设、液冷配套、后期运营、Token 工厂落地。
3、当前阶段所有项目尚处在战略布局、团队搭建、框架协议阶段，中报没有披露算力中心已经投产、产生收入。框架协议不等于订单，后续要看机房建设、算力上架、政企客户签约进度。
三、看点与风险✅ 亮点
算力业务打通「液冷硬件→算力运营→大模型服务」成长曲线，打开第二增长空间； 联通 + 腾讯云两大产业巨头背书，合作层级高，客户资源与技术底座充足； Token 工厂、政企算力租赁赛道市场空间广阔，契合地方政府智算建设浪潮。
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