当AI眼镜在2026年成为全球科技圈最炙手可热的单品时，一家北交所上市公司正悄然成为这场浪潮背后的关键赢家——乐创技术（920425.BJ） 。这家深耕点胶控制系统赛道的“隐形冠军”，正凭借硬核技术站在AI终端与智能制造的双重风口之上。
一、业绩爆发式增长，成长性持续验证
2025年，乐创技术实现营业总收入1.14亿元，同比增长46.56%；归母净利润3210.56万元，同比增长90.17%；扣非净利润3148.96万元，同比大增121.95%。进入2026年，增长势头进一步加速——一季度营收4863.71万元，同比增长103.91%；归母净利润2118.9万元，同比增长136.51%。一季度净利率高达43.57%，盈利能力之强令人瞩目。公司同时推出每10股转增4股派现2.5元（含税） 的分配预案。
二、核心产品构筑高壁垒护城河
乐创技术的核心产品是点胶控制系统，2025年该业务实现营收7390.70万元，同比增长51.80%，占总营收比重达64.77%。更关键的是，该产品毛利率高达82.87%，展现出极强的技术定价权。
公司拥有43项发明专利，五轴点胶系统在异型空间结构三维点胶应用中获得市场广泛认可。五轴点胶设备定位误差控制在0.02mm以内，AI视觉工具包使新能源电池电芯连接系统的产品识别率从80%跃升至99%。
三、精准卡位AI眼镜爆发浪潮
2025年以来，随着智能眼镜消费市场的爆发式增长，各头部品牌商大幅扩大产线投资，带动上游点胶机设备需求激增。乐创技术的五轴点胶控制系统凭借高速高精智能化的运行特点，能够完成复杂的异型空间结构加工任务，获得批量订单。2026年一季度，下游消费电子、半导体、汽车电子等领域需求持续旺盛，公司核心产品市场认可度不断提升。
四、多元布局打开长期成长空间
公司正积极拓展新赛道。在动力电池领域，乐创技术推出T6点胶运动控制系统，专门针对动力电池CCS（电芯连接系统）点胶难题，通过三大突破性技术适配大尺寸双工位点胶设备。在半导体领域，公司积极研究半导体加工工艺。2025年研发投入达1938万元，占营收比例16.99%，保持高强度研发。
五、机构看好，成长逻辑清晰
中泰证券首次覆盖给予“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为0.33、0.40、0.47亿元。华源证券同样给予“增持”评级，认为公司凭借点胶控制领域的核心技术优势，叠加动力电池与AI视觉领域的积极布局，具备较强成长潜力。
结语：乐创技术站在AI眼镜爆发、动力电池扩产与国产替代的多重风口之上，凭借82.87%毛利率的核心产品和持续拓展的新赛道，展现出强劲的成长潜力。对于看好AI终端与智能制造方向的投资者，这家“隐形冠军”值得持续跟踪关注。
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