高压整流能力强大，成本控制能力出色。技术横向迁移前瞻布局HVDC，2025H1已兑现利润。国内客户，配套中达（腾讯）、中塔（电信）。海外客户，台达主供确定性持续增强。英伟达rubin方案明年出台，台达目前在nv份额50%，通合模块在台达份额60%，2年前公司与台达合作，后者海外外溢订单将优先公司供应，毛利率预计60%左右。
定制类电源涅磐重生
军工装备大周期向上，随着后续订单快速释放，业绩值得期待。
电动车充电见底信号隐现
尾部企业陆续出清，头部集中度提升，倍增计划实施或刺激充电需求，单瓦价格提升带动整体利润规模向上。
业绩预测及股价空间
25年是公司逆转之年，全年业绩或达6000万。中期逻辑强化，业绩或可达2亿元，给20X对应40亿市值。
若海外HVDC价格0.3元/W，远期可兑现4亿元利润，给20X对应80亿市值。
合计120亿，股价空间较大。
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