熊市防守长期标的。
1、位置：9.67元（11-12 收盘），10-14 曾放量 19.98 亿元突破 8.69–9.30 元的箱体，量能是 8月均量的 4 倍以上，突破有效但时间上可能还不够，需回踩确认，然后在10-26再拾升势；9.2–9.3 是箱体上沿，跌破则突破失败。此次10-29的上突未结束，
2、赔率：上行 预期11.5 元（22–23 倍 2027E EPS 0.48–0.50），+20% 至+22%；下行 8.0–8.4 元（1.35–1.45 倍 PB），-11% 至 -15%。
加 2% 股息，赔率约 1.0–1.5:1——不算便宜。真正的赔率来自机制电价扩围这个未定价期权：综合电价每涨 1 分钱，按 2,000 亿度电量基数测算约增营收 20 亿元，扣税及少数股东损益后约 +8 亿元归母、对应约 0.8 元/股（20 倍 PE，本报告测算）。
3、加c时点：10月底三季报（看单季归母是否 ≥27 亿元、同比是否转正，Q2 为 -37.66%）→ 11–12 月各省 2027 年长协电价谈判 → 2027 年一季度机制电价是否扩围。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。