万源通，北交所苏州，最正宗、最低估的弹性
【华鑫电子|万源通】多层板涨价，HDI北美大客户验证顺利1公司多层板业务涨价确认，东台工厂产能饱和，下游需求提升，6月价格环比上升，公司战略选择高附加值PCB订单，下半年毛利率情况向好。2台资客户带北美大客户5月份审厂，送样多个料号，主要为3阶HDI，目前应用在AI方向，400G光模块PCB每平米单价在小万级别，800G光模块PCB每平米单价在中万级别，25年Q3开始正式投产。
公司目前东台工厂产能已经饱和，东台工厂下半年扩产预期顺利，泰国工厂产能为海外客户准备，预计26年Q3一期正式投产。4HDI主要扩产设备镭射转孔设备充足，主要为大陆厂商设备以及日本厂商设备，扩产周期2个月左右能完成。我们再次强调，公司基本面扎实，涨价和北美大客户验证都已经得到证实。我们认为，受下游需求以及上游PCB厂商供给影响，公司多层板产品全线涨价，下半年开始能够给公司带来积极收益；同时，海外AI相关产品PCB单价以及利润上远远高于普通多层板，公司从0到1切入，未来有望随着全球AI产品放量而进一步受益。
3月30日，昆山万源通电子科技股份有限公司（简称：万源通）递表港交所，拟主板IPO。
据招股书披露，万源通是一家总部位于江苏省昆山市的专业从事印刷电路板（「PCB」）研发、生产和销售的高新技术企业。自成立以来，公司注重打造在工程设计、工艺技术和生产执行方面的综合能力，能够提供涵盖单面、双面及多层PCB的广泛产品组合，并越来越多地侧重于高附加值和特殊工艺类型的PCB产品，包括厚铜板和金属基板、陶瓷PCB、高频高速板、超薄刚性结构板、半孔板及其他先进PCB解决方案。依托公司积累的工艺经验和柔性生产能力，此产品组合使我们能够满足目标应用领域中各式各样的性能、可靠性及定制化需求。公司的PCB广泛应用于汽车电子、消费电子、工业控制及智能家居家电产品，既展示了下游市场的广泛性，也体现了生产平台的通用性。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。