骏鼎达 301538
核心看点：高分子软管+流体管路，同时覆盖液冷服务器、人形机器人两大场景。
1. 液冷业务：液冷CDU循环管路、冷却软管、流体接头组件。浸没式/冷板式液冷系统离不开耐高压、耐腐蚀的高分子管路，是液冷循环系统里刚需耗材。随着AI服务器功耗越来越高，液冷从可选方案变成标配，管路需求随算力建设同步放量，供货多家液冷集成厂商。
2. 人形机器人：机器人内部大量管线、气管、线缆保护套管。人形机器人关节活动、液压/气动驱动单元，需要柔性耐磨保护管路，骏鼎达的特种软管、编织套管可用于机器人内部流体管线与线束防护，提前布局人形机器人零部件供应链，具备量产供货潜力。
公司主业就是高分子流体管路，属于硬件底层耗材，不管是算力液冷还是机器人，只要硬件落地，管路就是必不可少的基础部件。
铭利达 301398
核心看点：精密结构件、压铸组件，算力液冷+人形机器人双受益。
1. 液冷算力硬件：液冷散热器壳体、水冷板结构件、服务器精密压铸框架。铭利达具备大型一体化压铸能力，给算力设备提供液冷腔体、散热外壳，适配高功耗AI服务器冷板液冷方案，已进入多家算力设备供应链，液冷业务持续放量。
2. 人形机器人：机器人关节壳体、精密压铸结构件。人形机器人大量轻量化关节外壳、支架、传动基座，都需要高精度铝合金压铸件。铭利达一体化压铸工艺成熟，可满足机器人轻量化、高强度的需求，深度布局人形机器人结构件研发与样品验证。
铭利达的压铸产能可以灵活切换，既能供给液冷算力设备，又能切入机器人零部件，一套产能，两条AI硬件赛道受益，弹性空间充足。
题材共振逻辑
当下市场主线：AI智能体（WorkBuddy、智谱）带动终端硬件需求，不管是AI服务器液冷，还是人形机器人，都属于AI物理载体。
Snowflake昨夜盘后大涨，企业端AI数据平台商业化兑现，全球AI资本开支上行，上游硬件零部件产业链预期持续升温。
• 液冷：算力高功耗倒逼液冷加速渗透，属于确定性增量；
• 人形机器人：产业持续迭代，各家大厂样机密集测试，零部件厂商优先受益预期炒作。
骏鼎达主打流体管路耗材，铭利达主打精密压铸结构件，二者分别从流体系统、机械结构两个维度卡位AI硬件，双题材叠加，具备较强的题材辨识度。
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