中秋休市时，外盘的美日一如既往上涨。
叹息痛恨之余，我们不妨想一想，A股前面跌的是已经交易过的东西，美股周五涨的却是下一阶段可能增量更大的东西，譬如muse与agent。
那么中间有没有错位周一就知道了。
【板块点评】
1. PCB
PCB这轮调整我反而并不担心，因为股价下行同时产业端信息还是乐观的。
鹏鼎调研口径显示，今明两年高端PCB仍然供不应求，甚至2027年的供需缺口可能比今年更严重。
而Google一方给出的需求量已经远超目前芯片厂、PCB厂和CCL材料商的实际供给总量，高阶HDI设备也已经被头部PCB厂提前锁定。
于是小票行情结束后，当市场重新回到炒高端PCB，还能留下来的方向就尤为关键。
周一如果PCB继续杀小票，我便会开始重新观察头部和高阶产品放量能力的公司，譬如前段时间人人喊打的胜宏。
另外相对于铜箔与覆铜板，树脂是隐形的黑马。
无论强势的东材，还是前面没怎么涨的呈和同宇，只要产能直接对标材料升级的，显然比已经把故事讲了好几遍的东西更有意思。
2. 玻璃基板
玻璃基板最近又热起来了。
京东方量产线投资计划让沃格重新受到市场关注。
然而实际上产业时间表并没有进行得如此之快。
不管NV还是Intel都将关键节点定在2028，所以这个方向现在最容易出现的问题就是股票可能比产业快了两三年。
沃格前一轮已经完成过一轮非常充分的预期交易，于是现在如果走二波就需要有成熟产能且订单开始能够映射业绩，就像最近的华正。
其他标的如帝尔彩虹凯盛等也同理。
3. 算力
让我们看看美股给出来的新变化：
Meta的Muse上线后用户增长很快，但近期已经出现任务失败和算力不足的问题。
这个消息便引出了一个很实际的问题：
Agent真的开始大量运行以后，目前的基础设施是否能跟上？
此前市场主要交易GPU，现在开始交易CPU。
AMD已经突破1万亿美刀，Intel、Arm此前也因为Agent带来的CPU需求预期出现大涨。
如果这个逻辑继续向A股传导，那么服务器CPU、PCB、载板、内存，以及CPU周边的基础设施，都可能重新轮动一遍。
这可能比在光里继续找VNA之后的下一个补涨品种有意义。
4. 机器人
机器人方面，最近特斯拉的消息也不少。
9月中旬特斯拉机器人团队已经到宁波一带对供应链进行新一轮审厂，涉及拓普、三花、均胜等企业。
而据产业链人士透露，部分供应商在审厂前已经拿到了Optimus订单，审厂主要是做进一步确认。
而周末海外消息称特斯拉目前Optimus已经做到每周数百台，相比二季度每周几十台已经提高约十倍。
与此同时，供应商稳定性、灵巧手和自动化设备仍然是量产瓶颈。
于是A股近期的特链催化大概不在少数：
执行器的拓普、三花，
零部件的均胜、五洲，
减速器的绿的、双环，
还有其他如斯菱、荣泰等。
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