液冷三核心：中石科技、硕贝德、飞龙股份，中石科技二大号板估值修复中，剩最被低估的硕贝德！
14:28:54【机构：液冷散热成高端AI基础设施标配 预估2026年渗透率可达53%】财联社8月17日电，TrendForce集邦咨询预估，2026年液冷在AI芯片的渗透率将达53%，2027年有望逼近60%。(来自财联社APP)
8月17日【逻辑】
硕贝德：盘中网传纪要（未证实），光模块！/0液冷进展，安费诺+泰科均于25M12审厂，验厂已经通过，预计26年年初开始出货，公司预期份额约30%。据机构公开研报，散热器件及模组方面，游戏机散热模组已交付400万套；AI算力集群推动液冷方案加速渗透，公司服务器液冷部分产品已小批量试产，光模块液冷积极推进，有望切入高景气台企算力供应链。
硕贝德（300322）
1. 完美匹配英伟达Rubin全液冷大趋势
Rubin平台要求GPU、光模块全部液冷，硕贝德同时布局两大高价值增量：
① 液冷Busbar（机柜级）：通过泰科、安费诺审厂，适配GB300整机柜液冷；
② 光模块液冷Cage：适配1.6T/3.2T高功耗光模块，正好对应“光模块散热刚需”主线。
行业渗透率持续上行，直接打开两类产品长期市场空间。
2. 赛道双重受益，稀缺双液冷布局标的
多数液冷企业只做服务器整机散热，同时覆盖机柜液冷+光模块液冷结构件的A股标的较少。
液冷渗透率持续提升，GPU机柜、高速光模块两条线同步放量，具备双击弹性。
3. 验证拐点临近，预期差突出
市场传统认知把硕贝德当成天线企业，低估液冷第二曲线价值。
行业渗透率数据落地，资金会持续挖掘液冷结构件标的；一旦2026年底将批量出货，估值重估。
4. 空间测算
渗透率持续走高，对应液冷硬件市场规模持续扩张，乐观情景下2027年液冷业务顺利实现5~5.7亿净利润；
单液冷（不算其他两大类业务）合理中枢市值：220~240亿；情绪高点极限看 280~290亿，收盘市值90、单液冷市值空间3倍以上。
核心个股：中石科技、硕贝德、飞龙股份，最被低值的是硕贝德。
中石科技规模化资金需求：引入中际旭创；
硕贝德规模化资金需求：定增10.96亿元。
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S硕贝德(sz300322)S
S中石科技(sz300684)S
S飞龙股份(sz002536)S
S五洋自控(sz300420)S
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