公司是国内稀缺的凝胶贴膏经皮给药平台型企业，依托自研透皮制剂技术构建化药外用基本盘，当前正处于仿制药承压、创新药接力关键拐点。
2026 年 7 月，椒七止痛凝胶贴膏（中药 1.1 类创新药）成功获批上市，成为国内首款骨科凝胶贴膏中药创新药，标志公司创新转型取得实质性里程碑。
椒七止痛凝胶贴膏学术推广逐步兑现，JIJ02 多肽新药 Ⅱ 期临床推进、两款中药 1.1 类新药进入临床
疼痛小分子新药 YJ2301、PDC 肿瘤管线持续推进，打造 “外用镇痛平台 + 多管线创新药” 成长曲线
二、公司核心壁垒：国内领先亲水凝胶贴膏技术平台1.剂型壁垒高
凝胶贴膏属于复杂经皮制剂，基质配方、透皮促渗、生产工艺壁垒显著；公司实现原料药 - 药用辅料 - 制剂一体化，具备规模化生产能力，可同时承载化药、中药提取物、多肽外用制剂开发，研发复用性极强。
2.渠道协同优势突出
成熟院内疼痛领域学术销售团队，院内骨科、康复科、疼痛科资源可直接复用至中药创新药；同时积极拓展 OTC 院外渠道，打开增量空间。
3.赛道景气度持续向上
人口老龄化驱动膝骨关节炎、慢性肌肉疼痛需求持续扩容；国内外用贴膏整体市场规模超 230 亿元，传统橡胶膏持续向现代化凝胶贴膏升级。
三、基本盘托底，创新药开启第二曲线
（一）成熟制剂业务：现金流底盘，对冲压力1.化药凝胶贴膏梯队
洛索洛芬钠凝胶贴膏：核心老品种受国采降价影响，短期利润承压，但实现以价换量，稳固院内基本盘；
酮洛芬凝胶贴膏（医保独家）、氟比洛芬凝胶贴膏陆续放量，形成化药镇痛梯队，弥补主力品种收入缺口。
2.中药已上市独家品种
代温灸膏、强腰壮骨膏、消炎解痛巴布膏三款中药独家外用贴膏，覆盖寒湿痹痛、腰肌劳损、跌打损伤，持续贡献稳定现金流，与化药贴膏形成证型互补。
（二）中药创新板块：最大预期差来源
椒七止痛凝胶贴膏（中药 1.1 类，2026.07.29 获批上市）【核心看点】行业地位：国内首款骨科凝胶贴膏中药 1.1 类创新药，历时 20 年研发；
适应症：膝骨关节炎（寒凝血瘀证），针对畏寒、遇冷关节疼痛人群；
竞争逻辑：现代亲水凝胶剂型，刺激性低；和公司 NSAIDs 化药贴膏错位竞争，区分中医寒热证型，不存在直接内卷；
长期价值：中药 1.1 类新药具备较长专利保护期，不受短期集采价格战冲击，有望成长为十亿级外用中药大品种。
在研中药创新管线
2.清金化痰汤颗粒（经典名方 3.1 类）：上市申请 CDE 审评，切入口服中药赛道。
（三）化药创新药管线：布局远期成长
1.JIJ02 凝胶（多肽 1 类新药，寻常痤疮）
完成 Ⅰ 期临床，启动 Ⅱ 期；抗菌多肽，不易产生耐药，全球暂无同类上市外用多肽痤疮药物，完美匹配公司外用制剂平台；
2.YJ2301（小分子 1 类新药，神经病理性疼痛）
重磅引进全新机制镇痛药物，解决传统止痛药成瘾、嗜睡短板，瞄准庞大慢性神经痛市场，目前处于临床前阶段；
3.PDC 偶联药物
多个项目临床前布局，切入肿瘤创新赛道，打开成长天花板。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。