神州数码：CPU算力格局重构 坐享国产算力替代红利
随着AI产业发展重心从模型训练逐步转向商用推理落地，整个服务器算力架构正在迎来结构性大变局。
行业传统CPU与GPU配比约为1:8，如今已经快速收敛至1:4，不少应用场景更是向全CPU架构倾斜，直接带动服务器CPU市场需求持续放量。
今年3月以来，服务器CPU市场价已经上涨10%-20%，业内普遍预期下半年涨价节奏还会延续，CPU赛道的长期价值正在被市场重新挖掘。
神州数码在行业里占据双重优质卡位：
一是作为英特尔核心合作代理商，充分受益全球CPU涨价周期带来的行业景气红利；
二是深度绑定华为鲲鹏、昇腾AI生态，是国产算力自主替代进程中的重要参与方。
从业务估值来看，公司CPU相关业务保守估值在50—60亿区间，目前市场尚未充分兑现其内在价值，存在明显预期差。
在算力架构迭代、国产替代提速的双重行业风口下，神州数码依托自身产业链核心地位，有望持续分享行业长期发展红利。
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