一、今天缩量反弹修复的一天；修复不用量；这样的市场都不敢做了；哪里来的量啊；信心不足；后面来信心了就来量了；还有日内波动超级大；玩的太6了哈
外围谈不明白的；只要一丝丝希望就会干
油涨价容易；未来降价会很缓慢；现在汽油9元。挺高了
1、今天核心还是围绕能源电力展开的；绿色电力；光伏 储能 电力设备 风电 ；新能源车。两轮车；能源的不稳定导致全球国家会重视能源多样化；电力说了很久；时间节点 我觉得是4月中下旬注意就好；
今天低吸了 电相关的。
2、科技 算是修复；有好 有坏 分不清；有色 涨价、稀土价格涨了；我国是稀土储量最多的；也是大国神器
3、题材 航天 要等
估计时间节点一季报 4月底
就去玩；
二、
1、【国金电新】海星股份：铝电极箔龙头，aidc的细分高景气赛道
#需求超预期：# 海外aidc对铝电容器需求激增，并向着超低ESR（<8mΩ）、高频响应、高耐压迭代，对于铝电极箔的需求提升，也对腐蚀性能提出更高要求。电极箔传统市场由国产主导，ai相关需求从日、台逐步外溢，公司从去年q4开始月度订单激增，且仍在持续超预期。
#技术溢价：# ai需求对电极箔的电容性能从0.9向0.93及以上迭代，技术壁垒提升带来更强技术溢价，毛利率水平显著优于传统业务，且指标越高，溢价越高，公司可以实现0.93水平，并持续提高0.95 0.97的命中率，溢价有望持续提高。
#潜在提价：# 做出符合ai要求的产品需要产线改造，公司当前月度供应能力不及公司新增月度需求的一半，考虑到改造和扩产仍需要时间，存在供需错配导致的提价预期。
投资建议：公司25年业绩预期2.2亿，今年充分ai领域需求提升，ai用电极箔有望收入占比快速提升，目标市值初步看120亿。
我们发布有两篇跟踪笔记（2月6日、3月2日调研），路演和进门财经已持续提示机会，欢迎联系
联系人：姚遥/胡媛媛/陆文
2、#日本Granopt法拉第旋光片停炉
据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产，Granopt是住友电工和合资公司。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温，须重新完成产线重启及晶体成长校准及工艺参数调试等流程，重启周期6个月。预计将对法拉第旋光片行业格局产生重大影响。
Granopt和Coherent是全球法拉第旋光片主要供应商，两家占全球80%+市场份额，目前Coherent不外供，Granopt的停炉将会给国内厂商导入带来直接影响。
国产法拉第旋光片公司福晶科技、厦门森一、东田微、成都飞锐特。
法拉第旋光片断供是2026年Q2光模块产业链最大的黑天鹅：中国2026年1月起对日本断供稀土，法拉第旋光片需要稀土材料，日本住友子公司不得不减产（不是不增产，是直接减产）。一旦停线重启需要4-5个月，所以现在全力保线。Q2将是最严重缺货期。国产替代（腾景科技、福晶科技、成都菲瑞特、厦门三优光电）扩产需要时间，短期无法弥补
3、20260324 #远东股份
#液冷板进展实时更新
1）. 之前送的rubin板子：优化橡胶条冷板23号已送，目前已经再次进厂开测
2）. 材料直接对接nv台湾液冷总部：配合技术部门的新一代液态合金冷板上周末已送样NV液冷技术部门
#光纤最新重大利好：
1）. 安捷诺（Aginode 全球通信与数据解决方案提供商），市场地位top1级别，对于公司光纤非常看好，明确表示后续计划引入微软和xAI数据中心
2）. 安捷诺全球CEO带队今天（24号）正在公司考察，全方位深度合作，主要探讨26年扩产后锁定产能等深度合作事项
4、重点提示·【航天电器】530前或有显著alpha
~结论：HW柜内连接扩围供方放量可期+剑君领先内装景气释放在即；首推航天电器（赔率更高，股价有弹性），亦要重视中航光电的团队战斗力与产品竞争力，存在预期差（胜率更高，基本面底部确认）
战略翻多军的背景知识参考如下：
1）.高超音速武器凭借速度快、突防能力强、射程远的特点，成为现代区域拒止能力的关键支撑。它能大幅压缩对手反应时间，有效突破现有防空反导体系，在远距离精准打击关键目标，提升对特定区域的控制与威慑力，同时也成为打破区域拒止封锁的重要手段，深刻改变着现代区域军事对抗的格局；
2）.美伊冲突使美国战略重心与兵力向中东倾斜，亚太美军干预能力阶段性下降、盟友对华更趋务实，为中国周边安全与统一进程创造阶段性有利外部环境。统一的核心主动权始终在自身，外部变局只是战略缓冲与准备窗口，而非决定性因素。
3）.军事斗争准备，是维护国家主权、安全和发展利益的底线支撑。加快军事物质基础资本开支，为稳定周边、争取战略主动提供坚实保障；既为和平发展创造安全环境，也能在突发事态出现时果断应对、有效控局，确保国家核心利益不受损害，为实现祖国统一筑牢实力基础。
关键产业信息可跟踪可验证：
1）.军贸：
2）.火箭军：
3）.商业航天：
4）.HW推动224Gg高速铜连接：
四方面皆有靠谱渠道，可提供可定制第三方验证服务以及研究支持，详情敬请联系长江军工组，王贺嘉/王清等
5、202603推荐电解液VC板块—富祥药业打响26Q1业绩第一枪，看好VC涨价与业绩兑现
# 富祥发布26Q1业绩预告、业绩顺利兑现
26Q1公司业绩预计在预告中值6kw左右，同比+2590%，环比+500%，大幅增长，其中原料药业务微利，蛋白业务微亏，FEC微利，整体业绩基本由VC贡献，我们预计VC出货~1.4k吨，对应VC吨净利4~5w，还原低价交付订单后实际吨净利我们预计超8w，业绩兑现，顺利打响26Q1锂电材料业绩第一枪
# 富祥Q2预计满产、业绩有望环比高增
公司4月产能基本订满了，出货价格有望随着低价订单出清，结算价格继续提升，我们判断Q2业绩环比有望继续高增
# 华一VC停产15天、看好价格强支撑
华一科技今天宣布全线停产检修15天，其年化4~5k吨，占26年全行业的5%左右，考虑到当前订单非常紧张，VC厂商的4月产能接满了，我们判断对价格形成强支撑，进一步对Q2业绩形成支撑，考虑出货旺季到来和订单交付价格，我们判断VC厂商Q2业绩环比会继续高增
# 投资建议：
核心VC厂基本当前不涨价都10倍左右，富祥药业（保守7e业绩11倍）、华盛锂电（保守14e业绩11倍）、海科新源（保守15e业绩9倍）
此外，看好其他电解液核心材料公司 天赐材料、XZB、石大胜华
6、hcdx 鹏辉能源更新202603：26年利润弹性较大，当下依然比较低估
公司近期实现大涨，主要为海外冲突导致户储需求爆发的预期。
户储：公司当下户用储能已经逐渐回到去年Q3的较高盈利，单w盈利约0.04元。核心关注户用储能电池报价与原材料的价差。当下户储产能16gwh，明年扩产至26gwh，假设明年出货18gwh，当下0.44元/wh单价下利润为8亿元左右，公司预计后续价格会持续，主要是多个海外需求持续放量，龙头亿纬、鹏辉、瑞浦均无大的扩产意愿。如果价格上涨到0.50元/wh，公司利润或持续高速增长。
大储：当下属于盈亏平衡，若后续大储单价上行0.01元/wh，30gwh计算，公司利润上行3亿元。
展望明年，以当下价格来看2026年，公司户储利润8亿元左右。总体利润户储8（0.44元/wh）+大储6亿元（30gwh*0.02净利，0.34元/wh单价）+其他3亿元=17亿元利润。
给20倍pe，340亿元，叠加钠离子电池和固态电池布局30亿元预期，合计370亿元市值。当下较为低估，建议重点关注。
7、联瑞新材：M9材料加速渗透，把握ASP提升10倍龙头，坚定看500亿+
利润非线性释放，坚定看500e+产能正处极速爬坡期，27年出货有望超3000吨，单吨40万，有望贡献6e+利润，原有业务5e左右利润，叠加三星长鑫HBM等封测业务期权，坚定看500亿以上
8、江淮汽车：近期股价回调，我们观察到市场流传mpv发布时间延后的声音，但结合我们此前与公司的口径和产业链的交叉验证，mpv8月30日量产的时间节点没有变化。当前位置已不足1000亿，性价比凸显。
9、油运
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