外围那边一片欢腾，科技股涨得锣鼓喧天，韩股盘中飙了4个多点。可A股呢？还是那副半死不活的样子，典型的跟跌不跟涨。
说穿了，这波科技大跌，主因根本不是什么海外存储调整，那顶多算个导火索，真正的问题还是出在内部——长鑫要上市了。
为了给这个巨无霸腾出空间，主办方提前给科技降温，机构纷纷减仓，腾出弹药等着护盘。偏偏赶上海外存储崩了，量化一映射直接火上浇油，高位融资盘被接连打穿，恶性循环就这么形成了。量化这个助涨助跌的劲儿，确实狠。
长鑫上市，这是A股有史以来最大的IPO，谁也没经验。主办方和机构都在摸着石头过河，借鉴中石油、中芯国际当年的情况做准备，先压指数、控情绪，确保到时候稳得住。但其他资金显然还是心里没底。
今天就很明显——三大指数虽然全红，但科技板块却在大跌，老登板块倒是集体轮动了一把。更诡异的是，成交缩了4500多亿，缩量跌，说明大部分被套的已经躺平了，持币的也不敢动，都在观望长鑫。科技板块缺乏买盘，一点零星卖单就能砸出一根大阴线。老登板块的轮动也基本是量化在玩，涨幅都很小，缺乏主观资金跟进。唯一有点意思的是涨停的小票，但那是量化的风格，跟大趋势没啥关系。
盘面上，电力和电力设备今天领涨，有消息刺激，也有原油大涨的助推，量化显然是主力。跟之前创新药的套路一样——先有人避险，再量化助推，最后收割，难度可想而知。
现在的市场，已经完全被长鑫上市的情绪所笼罩，利好脱敏，逻辑失效，跟基本面没有半毛钱关系，说白了就是一场流动性危机。地量见地价这套经验，放在长鑫面前也不太好使。谁也没经历过这种场面，只能等它落地后再做判断。
科技板块筹码彻底散了，跌幅也够大，后面不可能直接反转，大概率要进入一个漫长的震荡筑底期。这期间不会有新的主线，只能有一些中小级别的阶段性行情——比如之前的创新药、最近的电力和超节点。
明天大概率还是垃圾时间，最多狗队出来拉一拉指数，别让情绪继续恶化。至于长鑫上市后哪个方向会先起来，现在真不好说。到时候别急着冲，等市场放量、出现像周二那样的明确信号再进，不会迟。
短期就看成交量吧，不放量就没什么好期待的。但拉长一点看，市场恢复正常后，还是要回归基本面，确定性强的方向早晚会重新被资金盯上。
如果市场回暖，半导体里最先爆的还是测试设备——中科飞测、精智达、华海清科、长川科技这些是周二反弹最快的细分。次之是拓荆科技、中微公司、盛美上海、芯源微。材料端盯鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、安集科技、沪硅产业、有研硅这些。
天下大势，谁主沉浮？
长鑫概念：会不会重演当年中芯国际上市后概念股连续回调的剧情？谨慎点没坏处。但如果出现周二那种情况，那就说明这一次不一样。
海外AI：最近各种利好都脱敏了，得等长鑫落地、市场恢复正常后才有修复机会。易中天跌多了可以看看，光芯片也一样。PCB那边央视又给背书了，产业链供不应求，但长鑫压制下暂时弹不动。
国产算力：下半年的核心，长鑫扩产对它反而是利好。超节点、华为昇腾是主逻辑，盛科通信、杰华特、华丰科技、紫光股份这些绕不开。NPO方向看光迅科技、华工科技，晶圆代工最火的还是华虹宏力和中芯国际。先进封装也不错，但今天都补跌了，等企稳再说。
股中论道，明日手谈：
明日大盘大概率延续震荡分化格局，关键看3839点支撑位能否守住。市场短期处于“下有托底、上有压力”的拉锯状态，技术面上，7月22日低点3839点若跌破，可能触发二次探底。整体看，市场处于震荡筑底阶段，操作上容错率较低。
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