【雅克科技-存储前驱体龙头】国金电子
【雅克科技-存储前驱体龙头】国金电子
公司前驱体业务充分受益于国内外存储大周期，2025年长鑫占公司总营收比重约9%、海力士占总营收比重也约9%，是全球3供、国内1供，26年突破三星。随着江苏先科稼动率提升，前驱体业务毛利率有望回升。预计26H2及27年前驱体业务随存储扩产加速。另一个重要板块LNG保温材料受益于全球船运10年大周期。25年国内突破17.5万吨LNG船，生产加速，且LNG材料国产化率不足20%。受益于全球船运周期+国产LNG船及国产材料双重替代，预计26~28年均为景气周期。
公司26年PE预计35x，在半导体材料板块处于偏低位置。其他高景气、估值合理的公司建议关注#鼎龙股份、#飞凯材料； 长鑫相关标的建议关注#艾森股份、#西安奕材。
风险提示：营收增长不及预期
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