2026年8月，英伟达在中国急寻AI基站供应商的消息引爆了6G板块。AI-RAN（AI Radio Access Network）将AI算力能力深度融入无线接入网，让基站从"只管通信"升级为"通信+算力"一体化节点——这不仅是5G-A向6G演进的关键技术方向，更是英伟达将GPU生态从云端数据中心推向网络边缘的战略布局。
英伟达已为此布局多条路径：2025年10月以10亿美元入股诺基亚，2026年2月联合爱立信、T-Mobile、软银推动6G开放平台，3月公布AI-RAN测试进展。在国内，深圳佳贤通信是当前唯一可公开验证的英伟达AI-RAN联合研发方，计划2026年底推出原型机。Omdia预测，到2030年AI-RAN市场规模累计将超过2000亿美元。
市场关注点通常集中在基站整机厂商，但容易被忽略的是：AI-RAN基站本质上仍是基站，射频前端是绕不开的核心硬件。频段增加、网络并发量提升、信号处理复杂度上升，直接推高射频滤波器的规格与用量需求。
关键认知无论基站由谁制造、搭载谁的算力芯片，射频滤波器作为保障频率选择、抑制干扰和提升通信质量的关键器件，始终是基站射频前端的"刚需"环节。AI-RAN不是另起炉灶，而是在现有基站架构上叠加算力层——射频器件的升级需求是确定性的。
二、产业链全景：滤波器卡在什么位置？AI-RAN基站产业链可分为：上游芯片与材料 → 射频前端器件 → 基站整机集成 → 运营商部署。射频前端（PA、滤波器、LNA、开关等）是基站信号发射与接收的核心保障环节，其中滤波器直接决定频率选择精度和抗干扰能力，在多频段、高并发场景下用量显著提升。
算力芯片GPU/CUDA生态→射频滤波器
大富科技核心卡位→基站整机
AAU/RRU集成→运营商
5G-A/6G部署
大富科技处在射频滤波器及结构件环节，是全球最大的移动通信基站滤波器设计制造厂商之一。其产品覆盖5G-A全系列射频滤波器模组、双工器、合路器及配套精密结构件，5G-A新品已开始批量化交付。从产业链位置看，公司处于基站上游——不绑定特定整机品牌，但所有基站整机都离不开滤波器。
三、产品线拆解：哪些业务吃得到AI-RAN红利？大富科技业务 × AI-RAN 关联度基站射频滤波器AI-RAN基站射频前端核心器件，5G-A滤波器模组已量产交付，通信业务14.68亿（占营收59.7%，同比+26.46%）直接相关参股云塔科技1亿元持股20%，云塔专注射频前端芯片及模组（SPD/Hybrid滤波技术），已进入170+客户，筑高滤波器技术护城河间接相关精密结构件为通信/算力设施提供外壳、散热等结构件，受益于AI基础设施扩建但非AI-RAN专属概念关联业务/产品主题关联度兑现层关键数据5G-A射频滤波器模组直接相关已量产2025年通信射频收入14.68亿，同比+26.46%，毛利率+2.85pct双工器/合路器等射频器件直接相关已量产5G-A新品已批量化交付，覆盖华为/爱立信/诺基亚等全球客户云塔科技射频前端芯片间接相关产能扩张云塔承诺2025-2028年累计营收≥8.3亿，扣非净利≥8000万AI算力精密结构件概念关联已有收入为通信/算力设施提供外壳散热等，非AI-RAN专属四、兑现节奏：短期看5G-A，远期看6G+AI-RAN5G-A射频滤波器（直接相关）已量产出货，毛利率持续改善云塔科技射频前端芯片（间接相关）量产170+客户，业绩对赌进行中6G/AI-RAN滤波器适配（概念关联）技术跟踪，尚无AI-RAN量产订单兑现路径分为三个层次：近期看5G-A商用加速——大富科技5G-A射频滤波器已量产交付，2025年通信业务营收同比增长26.46%，毛利率同步提升，这是当前最确定的业绩驱动。中期看云塔科技——参股的射频前端芯片企业已实现三大产品系列量产、170+客户覆盖，2025-2028年累计营收目标8.3亿，其SPD/Hybrid滤波技术可与大富科技基站滤波器形成协同。远期看6G/AI-RAN——公司明确表示"持续密切关注6G业务拓展机会"，但现阶段仍处于技术跟踪期。
映射定位大富科技当前是AI-RAN射频器件产业链映射标的，其核心逻辑是：AI-RAN基站对滤波器需求升级是确定性的产业趋势，公司作为全球最大基站滤波器厂商之一将间接受益。但需注意：目前无法认定公司已成为英伟达AI-RAN项目的直接供应商，6G大规模商用预计在2030年前后，业绩兑现存在较长的时间窗口。
从财务角度看，大富科技2025年营收24.58亿元（同比+5.78%），净亏损2.70亿元（较上年收窄43.36%），2026年Q1营收6.13亿元（同比+11.9%）。通信射频是最大的收入和改善引擎，但消费电子（营收7.16亿，同比-21.49%）和汽车零部件（1.80亿，同比-5.37%）仍拖累整体利润。公司扭亏的关键，在于通信射频业务能否持续量利双升。
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