光通信测试仪器

光通信测试仪器是AI仪器的重要细分领域，光模块在研发与生产制造过程中需经过严格的测试环节，产品包括采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪、波长计等多样的通信测试仪器。

光通信测试仪器市场空间：

1）光通信测试仪器跟随光模块迭代同步发展，应用于数据中心的光模块早期约3-4 年更新一代，2023 年以来在 AI 影响下迭代周期进一步缩短至 2 年左右。

2）光通信测试仪器市场空间大：据Frost&Sullivan数据，全球光通信测试仪器市场2024 年达9.5亿美元，预计 2029 年达到 20.2 亿美元；中国光通信测试仪器市场 2024 年市场规模达 33.0 亿元，2029 年市场规模将达到 65.9 亿元。

3）光通信测试仪器国产化率低：是德科技、安立等海外企业占据2024 年中国光通信测试仪器市场84%份额，本土企业市场份额占比约16%。联讯仪器作为国内头部企业份额9%，市场第三，也是前五中唯一的本土企业。

光通信测试仪器毛利率高：

据联讯仪器招股书，通信测试仪器2022/2023/2024/2025Q1-Q3毛利率分别为66.41%/67.82%/74.25%/76.74%。联讯仪器2025年实现收入11.94亿元，同比增长51.41%，实现归母净利润1.74亿元，同比增长23.60%，扣非净利润1.70亿元，同比增长28.54%。 26年一季度业绩呈爆发增长态势：公司指引26Q1收入4-4.3亿元，同比增长98.90%至 113.82%，净利润0.43-0.51亿元，同比增长122.47%至 163.86%，扣非净利润0.41-0.49亿元，同比增长134.09%至 179.77%
国内仪器公司入局光通信测试仪器赛道，有望享受市场高增和国产替代双重红利

光通信测试仪器概念股：

1）【联讯仪器】：光通信测试仪器国内龙头，#客户覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent等国内外龙头。

2）【华盛昌】：华盛昌收购光通信设备公司伽蓝特，伽蓝特产品包括光通信模块自动化测试解决方案，由光衰减仪、宽带示波器、光开关等仪器组成。

3）【优利德】：优利德收购光通信设备公司信测通信，#信测通信产品线覆盖通信光功率计、光时域反射仪、光纤熔接机、电磁辐射检测仪等。

4）【普源精电】：公司业绩快报指出光通信领域大客户订单大幅增长。

5）【鼎阳科技】：AI相关订单增长明显，同步布局光通信测试仪器。

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