AI算力硬件行情正在从整柜/集成端向上游液冷散热、泵、管路与HBM/NAND集中。多个环节出现5d与10d背离，不是全链共振上行。
【三条产业链的上游/下游分化】
液冷：上游强、下游崩
方向 代表标的 表现 状态
上游（泵/管路/模组） 新朋股份、双鸿、大元泵业 +28.9%/+39.1%等 ✅ 延续
下游（整柜/集成） 纬颖 -64.4%/-59.0% ❌ 崩盘
方案龙头 英维克 10d+18.1%、5d-0.9% ⚠️ 方向背离
存储：NAND/HBM强、DRAM/模组弱
方向 代表标的 表现 状态
NAND/HBM 闪迪、SK海力士ADR +17.2%/+9.0%等 ✅ 延续
DRAM/模组 普冉股份、燕东微 10d-20.8%等 ❌ 下跌
龙头 三星电子 -0.6%/-9.2% ⚠️ 近日休整
光互连：美股杀估值，A股吃惯性
方向 代表标的 表现 状态
美股互连龙头 安费诺、Credo -47.5%/-47.3%等 ❌ 暴跌
A股/韩日台CPO 德科立、上诠 +10.1%/+21.7%等 ✅ 延续
方向背离 杭电股份、太极光纤 5d仅+1.5%、-9.1% ⚠️ 分化中
【跨市场风格】
· A股： 涨二线结构件/场景AI脉冲，核心龙头5d反向
· 韩日台： 涨散热/金融龙头，跌ABF/液冷整柜
· 美股： 涨液冷集成/存储/HBM，跌光互连连接器龙头
不是一致性的高低切，而是全球科技风险偏好局部收缩。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。