一、主营业务
公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国内热成型食品容器行业的领先企业，自设立以来一直专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，并致力于成为全球食品业界备受信赖的合作伙伴。长期以来，公司秉承“以创新科技的容器保护好食品，为人类健康和美好生活奋斗不息”的使命，专业服务于食品工业、餐食、街饮等领域。公司依托持续创新的技术、优质的产品质量和出色的定制开发能力，为香飘飘、蜜雪冰城、伊利股份、蒙牛集团、西贝、农夫山泉等知名食品工业企业、连锁餐饮品牌提供多场景、全方位的食品容器综合解决方案。
公司坚持“为食品安全而生”的目的，在产品设计开发与生产的各环节中处处以食品安全为先。一方面，公司建有十万级无菌净化车间，减少食品容器在生产过程中受到细菌和空气微粒的污染；另一方面，公司多款主打产品利用“多层共挤”技术在食品容器中叠加一层单一材质的食品直接接触层，避免了食物与非食品直接接触层中的色母、助剂等化学物质的直接接触，使包装容器的化学物质迁移量远低于国家标准要求，极大程度减少了食品消费者对化学物质的摄入。此外，公司是业内将高阻隔材料应用于食品包装容器中的先行者，利用其优异性能高效阻隔氧气、水分子与食品接触，在不添加食品防腐剂的情形下有效提升商品的货架期，有效提高了食品保存的安全性。目前，高阻隔材料已成熟应用于客户的相关产品中。
在减塑降碳方面，公司是国内率先通过优秀级“双易认证”（最高等级）的企业之一，同时公司 PP 塑料餐盒、PP 塑料餐碗、PP 塑料杯等相关产品入选了美团“青山计划”。公司在产品开发过程中贯彻实施“2R”模式，即“减少塑料用量（Reduce）”和“促进回收循环（Recycle）”，通过优化产品设计和“薄壁”工艺，例如通过在杯具、碗具等产品的侧壁增添“加强筋”结构，在维持产品挺度、保障产品功能的前提下降低产品壁厚，降低塑料使用量。此外，公司积极开发“单一主原料”产品，减少生产辅料添加并采用环保油墨，使产品被回收后可用于再生塑料制造，从而降低社会整体的塑料使用量，助力实现我国的双碳目标。
自设立以来，公司主营业务未发生重大变化。
2、公司主要产品情况
食品容器行业的特点是该行业内客户对容器产品的定制化要求较高。公司深耕食品容器行业多年，具备快速响应客户需求，迅速提供定制化、差异化产品解决方案的能力。截至目前，公司产品依照不同外观款式、尺寸、材质、性能，已有上万种细分型号，多数为客户定制化型号。
按材质区分，公司产品可分为塑料食品容器和纸制食品容器两大类：
（1）塑料食品容器
塑料食品容器是公司最主要且占比最高的产品大类。公司可根据食品工业、餐食、街饮等下游客户的不同需求开发各类定制化产品。公司产品特点及应用场景的具体情况如下：
1）食品工业类
食品工业客户的产品通常需经食品容器的无菌包装或灌装后，陈列于超市货架供消费者选购。食品工业企业不仅对食品包装容器的阻氧性、避光性、密封性、无菌灌装等方面具有严苛的要求，对包装容器的外观、结构、印刷与标贴工艺也有严格的要求。根据不同的食品品类，食品工业相关容器产品又可分为：乳品、冰品、饮品和生鲜锁鲜等产品系列。
①乳品系列
乳品系列容器主要适用于常温奶、低温奶的包装。乳品系列的容器通常采用套标工艺，可为各种形状的包装容器增加 360 度全方位装饰，增加产品的整体视觉吸引力，突出产品差异化的品牌形象和个性化的外观设计。此外，乳品系列产品可采用“双易”材质，具有“绿色环保”“易回收”的特点。
②冰品系列
冰品系列容器主要用于雪糕、冰杯、冰淇淋等低温食品的包装，对于耐寒性能具有较高要求。公司冰品系列产品采用耐低温、薄片、定位印刷等核心工艺，使产品功能与使用场景相适应。其中，耐低温工艺能够使容器成型后具备更强的抗破裂、抗冲击能力，而且在极速冷冻后即便发生自由落体碰撞也不破裂；薄片工艺能在保证容器质量和性能的前提下，减少片材使用量，从而达到减塑、降碳的效果；而定位印刷工艺使用绿色环保的水性油墨，不仅能保持色彩鲜艳度，更具消费者吸引力，也更能顺应当今的绿色环保理念与发展趋势。
③饮品系列
区别于奶茶、现磨咖啡等即饮类消费品，公司的饮品系列包装容器主要供给饮品生产商，饮品最终陈列于超市货架上。公司的饮品系列包装容器主要采用定位印刷工艺、高阻隔材料及加工工艺以及模外贴标工艺，不仅延长了产品货架期，产品也更具美观度。
就液体灌装的饮品而言，其容器中加入高阻隔材料可大幅提升其阻隔性能，减少空气中的氧分子、水分子透过容器与饮料（或置于容器内的食品）接触而破坏其分子结构，有效延长饮品的货架期，长时间保留饮品的原始风味和营养成分。公司针对客户需求，在产品制造过程中会引入定位印刷工艺，并加入绿色环保油墨，该工艺可在杯盖外侧染色，而在内侧保持透明，使外观更具立体效果；某些产品也会引入模外贴标工艺，增强产品的美观度和识别度，体现产品个性化的品牌形象和文化内涵。
④生鲜锁鲜系列
生鲜锁鲜系列容器主要适用于水果、蔬菜、肉品、水产等生鲜品类。相关产品可采用“多层共挤”核心技术工艺，即同时将高阻隔性或高遮光性的功能层与原材料层进行共挤成型，防止食品快速变质，从而起到保质锁鲜功能。
2）餐食类
餐食类容器主要面向连锁餐饮品牌客户，广泛应用于餐食的外卖包装。餐食类容器的定制化程度较高，需要根据不同客户（代表不同消费群体）的需求，在外观、结构设计、堆叠方面融入更多个性化的设计，例如通过个性化的拱盖、内胆等方面的结构设计，使容器达到内部蒸气排出避免膨胀，容器密封不漏，菜品分隔“不串味”“不粘连”、容器易抽取等效果，较大程度上增强了餐食外卖终端消费者的使用体验。
3）街饮类
街饮类容器主要面向新式茶饮、即饮咖啡等街饮类饮品品牌商。公司产品解决了该类容器产品在携带时易撒漏、杯口扣合紧密度不够的难点。此外，公司可针对街饮类客户的需求，采用“高拉伸”核心工艺、杯身磨砂成型等工艺，为客户提供定制化产品。“高拉伸”工艺是指在同等用料的基础上，使产品达到更高的深度直径比，且能够保证产品均匀成型，使其具备外观更挺拔、单手易抓取，且不易破裂的特点；磨砂工艺起到触感强化、防止滑落的同时，增加美观度的目的。
（2）纸制食品容器
纸制食品容器主要用于速溶冲泡奶茶、现制咖啡等饮料。公司通过特殊结构设计，实现盖体扣合紧密防漏、防堆叠、易抽取等特点。
3、公司主营业务收入构成情况
报告期内，公司的主营业务收入构成情况如下：
二、 行业基本情况
（一）发行人所属行业及确定依据
公司是国内热成型食品容器行业的领先企业，专业从事塑料及纸制食品容器的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020—2024），公司所属行业为“C292 塑料制品业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C292 塑料制品业”中的“C2926 塑料包装箱及容器制造”。
三、行业情况
（1）食品容器行业发展概况
食品容器是指与食品直接接触的包装容器，在食品加工、运输、储藏、销售以及消费者使用过程中，可以减少外界生物、化学、物理等因素的损害，起到保持食品本身质量稳定的功能。
近年来，食品容器行业正处于快速发展的阶段。一方面，伴随人们生活方式的变化和生活节奏的加快，消费者对快餐、罐头等加工和包装食品的需求持续增加；另一方面，近年来电子商务、快递配送行业的兴起也便利了人们外卖订餐，对食品容器的市场规模创造了新的增长机会。
根据 Market Research Future 统计数据，2023 年全球食品容器市场规模为 1,571 亿美元，食品容器预计将从 2024 年的 1,637 亿美元增长至 2032 年的 2,273 亿美元，年复合增长率达 4.19%。
按食品容器的材料划分，主要有塑料、纸制品、金属和玻璃。由于其特点不同，不同材料的应用领域也存在一定差异。其中塑料和纸制品凭借优异的性能和较低的成本，已成为食品容器材料中最重要的组成部分。不同材料的食品容器对比情况如下：
（2）塑料食品容器行业发展概况
塑料食品容器是由各种塑料材料制成的储存容器。因为其轻便、易于加工、化学性质稳定等特点和较低的成本，是食品容器市场发展最快，市场规模占比最高的材质，约占整个食品容器市场规模的三分之一。
根据百谏方略研究统计，全球塑料食品容器市场规模呈现稳步扩张的态势，2023 年全球塑料食品容器市场规模为 2,530.50 亿元，预计 2030 年将达到 3,554.90 亿元，年复合增长率为 4.98%。
塑料食品容器行业最早可追溯于 20 世纪 50 年代左右，经历了从起步阶段、多样化发展阶段、高速增长阶段，再到转型升级阶段。在当前环境保护意识不断提升的背景下，塑料食品容器行业正逐渐朝着可持续、绿色环保的方向进行转型，寻找新的发展模式和商业机会。
2、行业下游行业发展概况
（1）食品工业
食品工业是指以农副产品为原料通过物理加工或利用酵母发酵的方法制造食品的工业门类，与国家经济发展水平和人民生活质量息息相关，同时也是我国国民经济发展的重要支柱产业。近年来，我国食品工业市场规模稳健发展，根据国家统计局的数据，2023 年我国食品工业市场规模约为 10.04万亿元。同时，消费者日益多样化的需求也推动着我国食品工业的产品矩阵不断丰富，产品细分程度加深。食品工业是公司产品应用的一个重要应用领域，公司主要涉及的食品工业的细分领域主要包括饮料加工、乳制品加工等。
（2）餐饮外卖
餐饮外卖是食品容器最重要的应用场景与领域。外卖，最初是指销售供顾客以打包形式带离店铺的食品，近年来随着电话、手机、网络的普及，人民生活方式发生了翻天覆地的变化，以大数据为驱动、智能手机为载体的网络餐饮外卖平台逐渐走入了百姓的生活，给餐饮外卖行业的发展注入了强劲的动力。同时，伴随人民生活节奏的日益加快，我国餐饮外卖的行业渗透率逐年上升，市场规模快速扩大。根据 Frost&Sullivan 的数据，我国外卖行业规模从 2019 年的 5,968 亿元增长至 2022年的 11,905 亿元，渗透率从 12.80%同步提升至 27.10%。预计至 2027 年，我国外卖行业规模将达到23,316 亿元，渗透率将达到 30.40%。下游餐饮外卖市场规模的不断扩张，为公司业务的持续发展奠定了良好的基础。
（3）街饮行业
自 20 世纪 80 年代前后奶茶和咖啡相关产品从西方及中国港台地区大规模传入中国大陆后，中国街饮行业已经走过 40 个年头，取得了长足的发展。外部因素来看，伴随中国宏观经济的不断发展，居民消费水平的不断提升和购买力的不断增强，居民对于消费类产品及服务的多元化、个性化、品质化需求也在不断提升，街饮作为其中的代表之一，发展势头迅猛；内部因素来看，街饮行业产品本身也在不断更新迭代。已经从最初仅能满足居民解渴消暑、缓解压力等基础功能需求的冲泡奶茶和速溶咖啡，发展至如今融合精美产品包装、优质产品原料、特色门店装修的各种街饮品类，能够满足居民日益提升的审美、健康和社交需求，奠定了良好的用户基础。
据欧睿国际联合雀巢发布的《2021—2023 年亚洲趋势报告》，中国街饮行业呈稳步增长态势，街饮总零售规模由 2017 年的 1,061 亿元增长至 2022 年的 1,886 亿元，复合增长率达 12.19%。根据预测，街饮行业将维持增长态势，预计 2027 年市场规模将达到 3,835 亿元。
中国街饮市场零售规模（亿元）
4、行业的区域性
我国食品包装容器行业在生产端存在较为明显的地域性。得益于良好的政商环境、完善的产业配套、沿海地域及便捷的交通物流等优势，行业生产主要集中在东部沿海地区，呈现出显著的行业集聚特征。根据中国包装联合会数据，广东省、浙江省、江苏省分列我国塑料包装箱及容器制造行业出口交货值的前三位，累计占比达 78.63%。
四、竞争对手
1、行业竞争格局
当前我国食品容器行业呈现“大行业、小企业”的竞争格局。截至 2023 年末，主营业务收入在 2,000 万元以上的规上塑料包装箱及容器制造企业仅有 2,109 家，平均实现主营业务收入 7,653.06万元，平均实现营业利润 388.72 万元。相较于国内数百亿规模的市场，行业集中度整体较低。
从行业竞争格局来看，按照生产规模、行业知名度和技术水平等要素分类，行业参与者主要分为第一梯队行业龙头企业和第二梯队中小企业。第一梯队的龙头企业已经配备了先进的生产设备并建立了高度自动化的生产线，生产规模较大且产品质量较高，在业内具有广泛的行业知名度，与下游客户建立了稳定的合作关系，此外还具有较强的研发能力，能够根据产业政策和市场导向不断丰富自身产品矩阵。行业内第二梯队的企业往往为中小企业，其中不乏以家庭作坊形式组织生产活动的主体，该类企业生产设备和生产工艺相对落后，并未建立起行之有效的质量控制体系，主要依靠价格竞争获取订单。
公司是行业内第一梯队企业，已经建立了成熟的研发体系和稳定的客户群体，且经营规模远超同期规上企业的平均水平。
当前，食品容器行业正处于自动化、数字化、智能化转型的关键时期，产业结构将进一步优化升级，由劳动密集型向技术与设备密集型转变。在这个过程中，生产规模较大、行业知名度较高、技术水平领先的龙头企业的竞争优势将更加明显，行业竞争格局的二元化格局更为明显。
2、发行人的行业地位
经过多年的发展，公司已发展成为国内热成型食品容器行业的领先企业。按销售收入计，2021年至 2023 年公司热成型塑料食品容器包装产品在国内市场的排名位列“行业前三”，在行业内拥有较强的市场地位。此外，公司凭借其出色的创新研发能力，主导或参与了 18 项食品容器领域国家标准和团体标准的制定。
公司在业内享有较高的市场知名度和认可度，是“中国塑料包装三十强企业”以及“中国包装百强企业”，同时也是中国合成树脂协会热成型分会的副理事长单位，以及中国塑料加工工业协会、中国包装联合会、中国肉类协会包装分会、中国乳制品工业协会、中国饮料工业协会等协会的会员单位。
公司获得的主要荣誉如下：
3、行业内主要竞争对手的基本情况
公司所处行业具有一定规模和竞争力的企业情况如下：
（1）宁波家联科技股份有限公司（股票代码：301193.SZ）
宁波家联科技股份有限公司（以下简称“家联科技”）成立于 2009 年，注册资本 19,200.00 万元，于 2021 年 12 月在深圳证券交易所创业板上市。家联科技是一家从事高端塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售的高新技术企业，为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，全国生物基全降解日用塑料制品单项冠军企业。家联科技主要产品包括塑料餐饮具、耐用性家居用品等多种产品，广泛应用于家居、快消、餐饮、航空等领域，主要客户包括 Amazon（亚马逊）、IKEA（宜家）、Walmart（沃尔玛）、KFC（肯德基）、Starbucks（星巴克）、PizzaHut（必胜客）、Costco（好市多）、Woolworths（伍尔沃斯）、Sysco（西斯科）、USFood（美国食品）、Safeway（西夫韦）、Target（塔吉特）、Loblaws（洛布劳斯）、Tesco（特易购）、小肥羊、吉野家、蜜雪冰城、大润发、麦德龙、欧尚等众多国内外知名企业。
（2）富岭科技股份有限公司（股票代码：001356.SZ）
富岭科技股份有限公司（以下简称“富岭股份”）成立于 1992 年，注册资本 58,932.00 万元，于 2015 年在美国纳斯达克上市（股票代码：FORK），2020 年通过私有化实现退市，并于 2025 年1 月在深圳证券交易所主板上市。富岭股份是一家主要从事塑料餐饮具及生物可降解材料餐饮具研发、生产和销售的高新技术企业，为国内领先的塑料餐饮具制造企业，国家级制造业单项冠军示范企业，工业产品绿色设计示范企业。富岭股份主要产品为一次性餐饮具，包括刀叉勺、吸管、水杯、小量杯、盘、杯盖、打包盒、打包碗等，产品主要销往北美市场。富岭股份通过了主要市场的产品质量认证，产品销售覆盖美国、中国，加拿大、中南美洲等多个国家和地区，具有广泛、稳定的客户渠道资源，主要的直接或终端客户包括 McDonald's（麦当劳）、Wendy's（温迪）、KFC（肯德基）、蜜雪冰城、茶百道和霸王茶姬等众多国内外知名企业。
（3）合肥恒鑫生活科技股份有限公司（股票代码：301501.SZ）
合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称“恒鑫生活”）成立于 1997 年，注册资本 10,200.00万元，于 2025 年 3 月在深圳证券交易所创业板上市。恒鑫生活主要以原纸、PLA 粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具，在合肥、上海、海南等多地建立了生产基地，主要产品销往中国、大洋洲、北美等多个国家和地区，主要客户涵盖瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner 咖啡、汉堡王、Coco 都可茶饮、古茗、DQ 等众多国内外知名企业。
五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标
2026年1季度
2025年度
营业总收入(元)
2.57亿
10.57亿
净利润(元)
1514.08万
7616.47万
扣非净利润(元)
1480.25万
7723.05万
发行股数 不超过量23,417,810 股，超额配售选择权:
发行后总股本不超过过于93,671,240 股
行业市盈率:30.67倍(2026.5.12数据)
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(家联科技)、74.76(富岭股份)、21.31(恒鑫生活)去除极值48.04
同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):-(家联科技)、112.22(富岭股份)、36.55(恒鑫生活)去除极值36.55
公司EPS静态不扣非:0.81
公司EPS静态扣非:0.82
公司EPS动态不扣非:0.65
公司EPS动态不扣非:0.63
公司EPSTTM不扣非:0.83
公司EPSTTM扣非:0.84
拟募集资金39,763.79万元,募集资金需要发行价:16.98元，实际募集资金:2.85亿元。
募集资金用途:1新能源用电子薄膜材料项目2 补充流动资金
5月发行新股数量3支。4月发行新股数量7支。今年总共发行26支。
电子 -- 电子化学品Ⅱ -- 电子化学品Ⅲ
所属地域：湖北省
主营业务：薄膜电容器专用电子薄膜(包括金属化膜和基膜)材料的研发,生产和销售。
产品名称：基膜、金属化膜、切边膜及其他
控股股东：林美云(持有湖北龙辰科技股份有限公司股份比例：53.93% )实际控制人：林美云
(持有湖北龙辰科技股份有限公司股份比例：53.93%)
是否有战略配售:
股是否有保荐公司跟投:
(北交所)
行业市盈率预估发行价:25.15元，可比公司预估市盈率发行价静态:31.23元，可比公司预估市盈率发行价动态:29.97元。
实际发行价:12.19元发行流通市值:2.85亿,发行总市值:11.42亿。
价格区间:23.78元,最高:23.78元,最低:23.78元.是否有炒作价值:
动态行业市盈率预估发行价:19.94元。
上市首日市盈率:18.75(动)、14.69(TTM)倍.行业市盈率是否高估: 否 可比公司市盈率是否高估:否
公司EPS动态不扣非:0.79公司EPSTTM不扣非:0.64
预计中报业绩：净利润4300万元至4600万元，增长幅度为1.00%至8.05%
EPS0.98PE12.44
是否建议申购:老股数量为0股，1手保守480万，顶格理论上可以3手。
行业:食品容器行业、塑料食品容器行业。
关键字:公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国内热成型食品容器行业的领先企业，自设立以来一直专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，并致力于成为全球食品业界备受信赖的合作伙伴。
（1）塑料食品容器1）食品工业类①乳品系列②冰品系列③饮品系列④生鲜锁鲜系列2）餐食类3）街饮类
（2）纸制食品容器
食品容器行业领域竞争对手:家联科技、富岭科技、恒鑫生活、新天力。
发行价:12.19元，溢价率94.93%，TTM148.81%，实际开盘%。
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