25 号的市场，成交量出现了进一步萎缩，来到 1.8 万亿左右的水平。上午盘因为外围市场回落，从而导致市场出现了向下的杀跌，但随即科创 50 ETF 出现了明显顶盘的走势。随后午后韩国股市向上拉升，我们的市场跟随上涨，但全天依旧延续了震荡的大格局。银行等红利下跌，机器人出现约 2.5% 的反弹，半导体下探回升，有色金属针对前几天的强势行情做了一把补跌，全天有一定的避险情绪。那么后续我们如何看待市场的波动呢？成交量何时又会归来呢？归来之后又会对于盘面产生怎样的影响呢？首先，先亮明观点。通过今日的盘面来看，机器人方向已然出现了一定的反弹，叠加以上午半导体回落时，银行并没有上涨，因此定义为短期来看，红利不见得会继续上涨，科技不见得会继续下跌，且通过今天的走势来看，外围市场对于内盘的影响依旧存在，这是因为在缩量行情之下，市场会缺乏一些自主运行的能力，所以如果之后的外围市场能够出现进一步震荡的话，我们的市场至少不会出现进一步的回落，依旧有可能会围绕着昨日下影线附近来回震荡与搓磨。且需继续关注科创 50 ETF 等的态度。今天明显有神秘力量做了一把撑盘，如果之后再撑盘，有可能随时催动这一波科技方向的反弹行情。如果后续能辅佐以银行等为首的红利出现向下的回落，以及外围市场的企稳，则科技方向反弹的确定性会更强一些，所以当下的盘面应该依旧是以多看少动的氛围为主。耐心等待外围市场或成交量给出新的方向端的指引。黄金在向上触及 4700 美元每盎司关口后出现了向下的回落，因此依旧延续着短期可能会围绕着 4650 美元每盎司到 4500 美元每盎司做窄幅度箱体震荡的判断。明天晚间有美国 PCE 的数据，且随后有全球央行的年会，因此沃什的讲话以及美联储的态度将变得至关的重要，但不管怎么说，今年下半年依旧延续着黄金的走势可能会显著强于权益类市场的判断不改。因此如果黄金给到了向下的回调，也应当要继续把握住低吸机会，做好仓位端的配置。很明显，今日内盘的有色方向出现了回落，这就是股票和实物资产的区别之所在，实物资产的大方向是较为清晰的，且黄金等的交易额非常之巨大。个股可能会受到来自于市场情绪、板块轮动等的影响，因此，大方向上有色金属等品种依旧具备着向上反弹的机会，但短期来看，可能会受到来自于市场的磋磨以及板块轮动的影响，并且今天的黄金股的跌幅相对较大，而今日很明显黄金并没有跌多少，所以当下内心当中依旧要有一杆秤。想要追求高波动的投资者自然可以选择金属相关的标的，但是你就要做好承受在市场无趣时非常弱势震荡的准备，不要怨天尤人，而如果追求确定性的，也可继续关注金 ETF 等实物资产的表现。短期来看，继续维持着并不看好存储芯片，以及谨慎看待光模块等的判断不改，而从科技的中线维度来看，个人依旧认为端侧 AI 等具有进一步活跃的预期。因为从炒作预期的角度来看，当下的半导体等品种已经透支了未来 1~2 年的业绩的预期，而端侧 AI 等方向依旧处在尚未爆发的节点，所以从预期的角度来看，如果后续市场活跃，也有可能会重新开始炒作其量产以及业绩进一步改善的预期。所以当下继续关注端侧 AI 当中的机器人以及智能眼镜，包括端侧 AI 芯片等方向，个人认为在后续科技反弹的过程当中，其有望出现更好的表现。而今日的机器人的走势要显著地强于半导体也可见一斑，所以要根据市场目前所处的位置、成交量的情况，情绪端针对于盘面做出动态的分析，而不是抱着死理不松手，否则就有可能会陷入比较僵化的窘境当中。后续的成交量方面，要么选择在此处弱势震荡磋磨，等待着宏观事件，例如美联储的讲话或者沃什的表态给出新的方向端的指引，或者如外围市场出现了向上反弹之后带动场外资金回流引发放量，而最为糟糕的情况就是选择再往下摔一跤。但是只要能够再释放出部分的恐慌，尤其如能继续看到宽基 ETF 的放量维护的动作，则均是比较具有确定性的短线反弹的信号。而在此之前，依旧维持多看少动，耐心等待，持股待的策略为主。总结一下。当下的盘面，成交量依旧是重中之重，而成交量可以源自于看到外围市场震荡企稳后场外资金的流入，也可源自于外围宏观事件落地或给出鸽派信号后的资金流入，也可通过向下变速杀恐慌加以实现。在成交量回归至 2.3 万亿到 2.5 万亿之前，依旧延续弱势震荡，多看少动，买绿不买红，或者等待盘中变速杀恐慌时进行低吸高抛做 T 的策略为主。当下不宜开新仓，继续关注金 ETF 等实物资产在回落时的低吸机会，而金属的相关个股，如后续流动性回归也存在进一步修复与反弹的需求。但股票和实物资产之间存在着天然的差异，这一点需明确的认识到。延续看好科技线当中端侧 AI 的炒作，例如机器人、智能眼镜与端侧 AI 芯片等品种，同时继续关注宽基 ETF，是否后续会继续出现主买维护盘面流动性以及情绪的动作。当下的盘面依旧并不是那么的悲观，只是可能会比较偏无趣一点。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。