近期市场红利股全线走强，山东高速等高股息标的都涨停了，资金扎堆布局现金流扎实、持续分红的确定性资产。梳理下来，康冠科技当下是电子板块稀缺的 “红利 + 成长” 双逻辑标的，几个核心看点分享给各位朋友：1、分红政策诚意拉满，2026 年 4 月再度释放分红预期2025 年公司全年累计分红 6.76 亿，分红支付率高达 133.68%，实打实回馈股东；今年 4 月董事会同步推出 2025 年度分红预案，还提请股东大会授权落地 2026 中期分红，常态化分红机制已经成型，在消费电子代工企业里分红力度稳居前列，契合当下资金追逐红利资产的大趋势。2、产品结构持续优化，自有品牌拉高整体盈利水平公司 KTC 电竞显示器、皓丽智慧屏等自主品牌海外渠道持续放量，自主品牌品类毛利率显著高于传统代工业务，高毛利产品线营收占比稳步抬升，长期修复公司整体净利率，逐步摆脱低毛利代工依赖。3、2025 年业绩低点为一次性减值，2026 年利润弹性充足去年净利润下滑核心是大额应收账款、存货资产减值计提，属于一次性非经常性因素，不具备持续性。2026 年无大规模计提压力，只要营收小幅增长，叠加自有品牌毛利率提升，净利润就能实现明显修复，业绩反转空间可观。4、AI 股权投资暗藏增量，阶跃星辰下半年上市预期增厚非经常性收益公司 1.5 亿参与阶跃星辰 Pre-IPO 轮投资，市场传闻企业已秘密递表，下半年存在上市预期。一旦顺利登陆资本市场，对应股权投资公允价值变动将直接贡献大额非经常性利润，成为额外业绩催化。整体来看，康冠既有红利股稳定分红的防御底仓属性，又有自主品牌盈利修复、AI 独角兽上市两大成长催化，在当前震荡市场里攻守兼备，后续可以持续跟踪品牌营收落地、阶跃星辰 IPO 进展两大关键量。风险提示：海外消费需求不及预期、变汇率波动、AI 企业上市进度存在不确定性，以上仅为个人信息整理，不构成投资建议
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