今日10.9
锂电池（传统锂电）板块逆势上涨；固态电池板块是下跌的。
上涨驱动来自产业链排产提升：10月头部电池厂排产同比+57%，刺激传统锂电材料行情，不是固态题材行情。
杉杉股份（600884）算是非常正宗的传统锂电池上游标的。
1、它的基本盘：全球人造石墨负极龙头，锂电负极是核心收入来源，供货宁德时代、比亚迪、LG新能源等。还有参股巴斯夫杉杉做正极。这一块就是标准传统锂电产业链，实打实贡献业绩。
2、固态电池：（硅碳、硬碳负极适配固态）。
1）今日是传统锂电池涨，固态下跌。
2）杉杉股份是正宗传统锂电负极龙头；固态只是它的远期概念加分项，不是主业。
一体化降本+国资加持，融资与成本预期改善
石墨化是负极最贵的工序，目前它石墨化自给率80%以上，包头51亿新项目再加配套石墨化产能，进一步压低委外加工的成本。皖维（安徽国资）入主之后：
1）融资利率下降，财务费用减少；
2）皖维是PVA龙头，可以给偏光片供应核心原料，降低偏光片成本；
3）对接安徽新能源产业集群。
这是其他民营负极公司没有的一个变量。
独特的【双主业对冲周期】（最大的差异化）
绝大多数负极股票：100%或者90%以上收入来自锂电材料，锂电下行的时候业绩会剧烈波动。
杉杉是：负极材料 + 全球第一的偏光片（杉金光电）两条腿走路。新能源不景气的时候，显示业务可以提供一定的现金流缓冲；显示行业低迷，新能源又可以对冲。虽然不是完美避险，但是平滑周期波动的能力优于纯负极标的。
快充、硅碳、硬碳布局较早（远期弹性）
1）快充石墨：4C‑5C已经大规模供货，6C定型验证；
2）25%高掺硅碳负极已经批量出货，适配半固态电池；
3）千吨级硬碳产线投产，适配全固态和钠电池。
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