🍬#MLCC专家：库存出清进入尾声，价格拐点在9月中旬确认
🍬#前期价格大跌主要来自太诱停产尾单集中投放+国产厂商同步去库存，目前这批货基本消化完毕，原厂库存已从高点4-5周降至2-3周，村田8月底开始交付明显收紧，三星则持续处于订单爆满状态，供给端正在重新进入紧平衡。
🍬#价格端已经出现明确拐点信号：大几十个料号跌幅明显收窄，已有6个料号重新上涨，其中1206 105 50V单周涨幅达到29%；核心通用料0603 106也已经基本跌到位。产业反馈预计9月中下旬现货价格将逐步全面上涨，并按照“高容→低容”的路径扩散。
#更重要的是这次并不是简单的补库存行情。AI服务器仍处于上量初期，MLCC单机用量显著高于传统消费电子，电源侧国产化已经较为成熟，GPU耦合侧，微容也已进入英伟达供应链；新增量：随着国产AI服务器持续放量，国产MLCC需求也有较强增量。
🍬#供给端则很难快速响应。高端高容MLCC不仅受流延机、叠层机等设备交期限制，还受瓷粉、配方、良率和人才等多重壁垒制约，新进入者良率爬坡至少需要1-2年，中高端高容产能短期基本无法快速释放。
🍬MLCC当前已经从“价格下跌交易”逐步进入“价格反转交易”。一旦9月旺季需求进一步兑现，经销商在价格企稳后重新补库存，供需缺口可能被进一步放大，原厂端三星、三环Q4均已有明确涨价预期，幅度预计仍在20%-30%左右，而原厂Q3-Q4业绩会充分体现前期涨价收益。
by ty
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