10月30日亚马逊披露2026Q3业绩，AWS收入459.8亿美元同比大增39%创五年最快并略超预期，积压订单升至5780亿美元，明确2027-2028年收入增速均将超过40%；单季资本开支约760亿美元同比+122%大幅超出一致预期，全年2200亿指引维持不变，但强调2027年将显著加码、未来8-10个季度持续扩产。 算力供给紧张已延伸至2028年且仍有大量需求无法满足，资本开支超预期是订单锁定下的产能刚性扩张而非见顶信号，上游硬件景气周期进一步拉长，短期自由现金流深度转负主要构成融资与估值波动扰动。
关注：中际旭创/新易盛/天孚通信（光模块与光器件需求持续兑现），工业富联/沪电股份（AI服务器与高速PCB），英威腾（数据中心供配电与温控增量）
10月29-30日中际旭创披露2026年三季报，Q3营收277.7亿元环比增24.6%、毛利率46.6%环比再升0.2pct，扣非归母净利环比+22.3%显著优于归母（股权投资公允价值与港股募资汇兑一次性拖累约7亿元量级），存货/在建工程大幅扩张且泰国洪水物流影响已于10月消化。主要客户订单已基本锁定2027全年、部分给出2028年仍较好增长的明确指引，800G/1.6T持续放量叠加东南亚产能与核心物料优先保障，毛利率在结构升级与降本下有望维持高位，AI光互联需求能见度与龙头份额优势得到实质性强化。
关注：中际旭创/新易盛（1.6T与高端模块订单能见度及份额），光库科技/仕佳光子/腾景科技（上游光器件配套扩产备料）
新易盛Q3营收约109.4亿元、归母净利38.43亿元环比分别下滑约16亿与9亿，主因9月末泰国汛期洪水叠加发货高峰，货物滞留机场与清关、约一半新增存货（存货环比增超50亿至174亿）为可售产成品未能确认收入；若还原对应约55亿收入与20亿利润，产值实际环比增约31%，10月已完成大部分确认、商品无损坏无需减值。行业1.6T需求大幅抬升、硅光渗透率向约50%提升增强交付与盈利，物料与成都/泰国扩产准备充分，短期物流扰动不改Q4环比大幅修复及股权激励目标冲刺逻辑，景气与份额 continuity 仍在。
关注：新易盛（Q4延迟收入确认+1.6T/硅光放量修复），中际旭创/天孚通信（光模块与光器件同行受益1.6T需求与交付能力提升）
1.6T已进入持续放量、出货节奏加快，龙头订单能见度覆盖2027全年并部分给出2028年明确指引、未见砍单下修，同时NPO锁定2027年批量交付需求、2028年规模部署提速，设备端已获批量订单突破。 固定资产与在建工程大幅扩张、东南亚产能匹配交付，毛利率维持高位且关键物料保障稳固，可插拔1.6T承接速率升级基本盘、NPO作为近封装增量打开中长期空间的双轮驱动进一步夯实，景气具备跨年度订单支撑。
关注：中际旭创/新易盛（1.6T放量主力+NPO 27H2上量），蘅东光（800G/1.6T无源器件规模交付、NPO/CPO验证试产），兴森科技（1.6T带动mSAP需求爆发、NPO层数阶数提升），华工科技（3.2T/6.4T NPO送测、海外订单落地），ASMPT/博众精工（NPO键合与耦合设备批量订单）
微软10月28日美股盘后披露FY27Q1业绩，Azure收入同比增48%、Q2指引再提至49%–50%，Foundry收入同比超200%、商业RPO同比增73%至6770亿美元，单季资本开支452亿美元因第三方GPU交付延期低于原指引，但明确Q2将超500亿美元、下半年随延期产能与CPU/GPU采购加速，2026自然年开支维持约1700亿美元高位且全年自由现金流仍为正。Azure加速兑现叠加CapEx仅交付节奏后移、需求未减，确认AI投入正高效转化为收入且现金流纪律改善，继续强化上游算力硬件景气。
关注：英伟达/SK海力士（GPU与HBM需求持续），新易盛/中天科技（光模块与数据中心互联），紫光股份（算力基础设施与服务器）
10月29日至30日联讯仪器落地Q3营收25.1亿元同比+711%、归母净利14.4亿元同比+3488%，毛利率/净利率同环比抬升至77.6%/57.3%，利润卡在预告中值，驱动来自800G/1.6T光模块核心测试仪器与光芯片KGD设备放量、高毛利结构占比提升及费用率被规模摊薄。光通信测试量价齐升兑现高弹性，平台化卡位CPO全环节与存储/GPU ATE打开第二曲线，1.6T示波器份额跃升、2.4T/3.2T与自研采保芯片送样及存储高速FT验证推进，支撑明年利润高可见度与估值修复。
关注：联讯仪器（光通信测试业绩兑现+CPO/存储ATE第二曲线），长川科技（半导体ATE国产替代协同），源杰科技/新易盛（光芯片与光模块扩产拉动测试设备需求）
安费诺Q3通信业务同比增99%AI驱动
安费诺于10月28日披露Q3业绩，通信解决方案单季营收65.83亿美元、同比大增约99%，分部经营利润率抬至33.1%，AI服务器高速互连订单直接兑现为收入与利润弹性。算力集群进入财务验证窗口，光铜并进、热电铜光一体化成为AI Factory标配，高速铜缆（DAC/CPC向448G升级）与可插拔光模块共同扩容，连接器龙头成长斜率与估值锚同步上修。
关注：安费诺/立讯精密（通信互连与高速铜缆/光模块全栈对标放量），中际旭创/新易盛（光模块高确定性份额）
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。