市场风格变化很快，但是能从中逐步摸出脉络：风险投资情绪逐步修正，大事件仍需观望等确定下（针对短期波动交易），但新的方向，已经在逐步形成。
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A股盘面：类似去年11月中旬到月底，压盘行为基本上出于机构资金的收益与筹码收集动机（内因）。
至于所谓的“4,100收费站，过4,000就‘危险’”、“下面有缺口就一直不稳”、“箱体震荡多次寻新平台筑底”等，都是拿着表象、情绪话或者简单的技术划线去找说法。
真从技术角度结合盘面风格去看，沪指日线这段的箱体双顶，第一个顶主观多头及主力权重（部分某队）减仓多，第二个顶偏中小盘和活跃题材板块多量化和灵活投机交易资金。
底层逻辑：1）综合近期的外盘地缘风险，确实不利于中期起步的区间做多；2）全球形成的“AI驱动万物”主流叙事逻辑暂时没有很强的新意；3）被各类事件不断打断，内链上一直没有较好的渲染窗口给政策方向（“两会+155规划”）解读，叠加马上又是年报季大考落地，只能选择压盘减仓逼散户筹码，预备后市驱动行情。
外盘因素：本能性的“冲动避险”与“冲动投机”阶段过去，市场逐步形成共识——海峡短期内恢复正常基本是不可能事件，但期货投机性仓位打的足够满，对油价的不确定性担忧已开始下降（风险偏好走向“震荡式修复”）。最可能的是形成“局部性缺油”——主要聚焦点是美以及其参与针对伊的盟国，其他国家的需求是在不断想方式解决或部分供应。
外盘面更多的中长期担忧点是以美元计价的国际大宗通胀，进而去影响全球制造业负担加重（经济蛋糕“押注AI逻辑未变”，所以“做大蛋糕缓解通胀”没有逻辑）。
最近的一个关注点就是我们明天凌晨2点美联储公布最新利率决定。尽管大部分经济学家预计是“别无选择，只能继续按兵不动”。但到底会是“如期不动”，说今年只降1次，还是上修到降2次，都有可能——降息目前在美国也不是纯经济问题，涉及多方博弈。
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回到对盘面的热点简析：
1）ZJ会核准15只硬科技主题基金
7只被动型，锚定中证科创创业人工智能指数。8只主动型，锚定中国战略新兴产业综合指数。
列出主要成分股清单，就能一目了然：绝大部分都是我们熟悉的“老朋友”，并且是明显偏重“硬科技”——硬件设备+软件中的“硬”AI大模型及核心场景应用。
对应到交易逻辑上：需要市场交易资金在科技侧的核心精力（尤其是卖方如券商等推行业板块及个股公司的逻辑叙事上）走向“内循环”侧，结合“国产替代、自主可控”与“中国科技制造出海”、“中国科技制造业坚实产业链谱”，而非“什么都看北美链”、“中国制造就是供应商”。
2）存储芯片“最后的高光”希望
美光即将公布第二财季（截至2月底）财报，股价也在发布会前夕创下新高。
存储芯片我们聊了很多，但到目前总结下来，简单来说就是，三星、SK海力士都只能“说技术故事”、“说短缺故事”、“说大客户不断增加预订单到20XX年故事”，都是之前就在说的故事。
3个月前，美光发布2026财年第一财季财报，实现财季营收、盈利双双跑赢预期的惊喜。目前，不仅是美股市场，在全球市场上高度捆绑AI芯片，股价基本都处于中高位置的存储芯片板块，能否再度给到信心点燃热情，就得看能不能再拿出像样的，纯干货的业绩证明。
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3）算力涨价
市场情绪主要来源是阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34%。
这背后的逻辑比较杂：1）产业端本身有需求（存储产品/成本涨价、AI算力需求提升/我国算力成本相对全球确实便宜并且未来要成为出口产品之一）；2）机构推手（阿里+阿里题材+AI云本身就是券商研究所的密集覆盖区之一）；3）蹭“访华”热点，结合谷歌采购我国的AIDC设备，直接推AI云链行情。
4）国内芯片
最核心的问题：谁真的量产了？谁只是发布了？谁已经进入大规模部署？
产业媒体对“真正量产”的定义：已进入稳定供货、能在真实业务或真实车型（智能驾驶）中规模部署、能够持续交付并形成复购。
公开信息：车载和边缘端量产最确定的是地平线与黑芝麻智能；云端AI算力最具规模部署确定性的是百度昆仑芯。寒武纪生态能力很强，边缘端量产确定性很高，云端“真正量产”的信息没看到。
2026年是国产AI芯片的分水岭——前面该搞发布会的都搞了，该验证期以及PPT参数画饼的也都吹完了，最后是骡子是马总要拉出来的。而且，市场也不等人，总不可能一直靠卡卡又放放英伟达的中国定制版H200、Groq吧。
更核心的是，谁能在量产考验元年真正先跑出来，就能有更大的概率用良性驱动的方式去继续走下去：真正决定收入兑现的，是推理、MaaS、Agent，以及企业级落地。
存储这块，部分朋友提到过长存为什么“销声匿迹”了。看了一些产媒报道及其他资料，估计更多是“暂时静默”规避“地缘带来的不必要麻烦”，准备发力“AI基座”——不是简单的去做内存条内存产品，而是准备送样与国产GPU深度集成的HBM模块（B2B深度定制）。
此外，长鑫和长存到现在也没有走向“相互抢饭碗”，而是“互补生态”：长鑫（擅长DRAM颗粒工艺迭代）提供高素质颗粒，长存（强项3D堆叠封装）做先进产品（如HBM）。
随着全球市场风险偏好的再度归正，偏向科技成长的投资热情修复速度可见。只不过，每一次借大事件的洗牌后，大方向不变小方向、重点分支却会变。如蓝箭航天朱雀火箭周四发射、DeepSeek与OpenAI又前后脚公布新模型等，都值得思考分析，相关的优质信息及市场机会可能性参考，都会及时更新在我们的知识星球之上。
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