AI算力爆发驱动单机柜功率突破1MW，传统54V供电架构瓶颈凸显，800V HVDC与SST固态变压器成主流方案。
AI电源产业链涵盖SST固态变压器、HVDC高压直流、上游磁性元件、电源MCU与高功率PSU四大核心环节。
英伟达主导架构迭代，国产替代加速，具备宽禁带器件、高频磁芯、数字控制技术的企业优先受益。当前行业处于订单落地+产能扩张双周期，核心标的业绩弹性充足，成长确定性强。
核心标的梳理
1. 四方股份(601126)：SST龙头，10kV/2.4MW全SiC固态变压器适配800V HVDC，获阿里/英伟达项目订单，效率超98%。
2.金盘科技(688676)：干式变压器龙头，10kV/2.4MW SST样机完成，深度绑定谷歌/英伟达，北美订单爆发。
3.国民技术(300077)：AI电源MCU核心标的，批量供货国际电源大厂，电源监控芯片量产，适配多相供电控制。
4.伊戈尔(002922)：服务器电源变压器龙头，全球市占15%，适配GB300，800V高压输入方案获认证。
5. 中恒电气(002364)：HVDC市占第一，阿里份额超50%，布局巴拿马电源，800V方案适配液冷高功率需求。
6.京泉华(002885)：高频磁性元件核心供应商，纳米晶磁芯适配SST，为AI电源提供高可靠变压器组件。
7. 可立克(002782)：全球电源磁性元件主力厂商，AI服务器高频电感/变压器批量供货，绑定头部电源模块厂。
8. 麦格米特(002851)：英伟达核心PSU供应商，大陆唯一进入英伟达白名单，5.5kW/33kW液冷电源批量交付。
9. 欧陆通(300870)：A股服务器电源营收第一，钛金级电源效率97.5%，AI电源市占约30%，客户覆盖浪潮/微软。
10. 斯达半导(603290)：SiC模块龙头，为SST提供核心功率器件，1200V/1700V产品批量供货，适配高压高效转换。
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