当前，华为昇腾AI芯片规模化放量、国产算力基建加速推进、AI应用端需求爆发，正为算力产业链带来历史性发展机遇。意华股份、川润股份分别深度卡位算力基础设施的高速互连与液冷散热两大核心刚需环节，直接受益于行业红利与国产替代进程，迎来业绩与估值的双重提升窗口。
一、意华股份（002897.SZ）核心利好
1. 行业红利共振，算力传输刚需进入爆发期
AI技术的快速迭代推动数据中心传输速率向800G、1.6T及以上升级，高速连接器作为AI服务器、数据中心内部海量数据高速稳定传输的“神经网络”核心组件，市场需求迎来爆发式增长。2026年政府工作报告首次将“算电协同”上升为国家战略，叠加国产算力集群建设全面提速，高速连接器赛道迎来政策与需求的双重催化，行业景气度持续上行。
2. 深度绑定华为昇腾产业链，核心产品直接受益于芯片放量
公司是华为高速连接器的核心供应商，其800G铜背板连接器是国内唯一实现量产并供货华为的产品，已成为昇腾800G高速连接器核心供应商，深度适配华为昇腾910/950系列AI服务器的传输需求 。随着华为将2026年昇腾芯片出货目标上调至75万片，字节跳动、阿里巴巴等头部厂商已计划下达采购订单，公司作为核心配套厂商，将直接承接华为算力服务器放量带来的订单增量，业绩弹性显著。
3. 技术壁垒深厚，卡位高端产品国产替代
公司是国内少数具备完整模具及连接器零部件加工能力的企业，在精密压铸、热学部件、精密电镀等核心环节拥有全产业链竞争优势，攻克了高速率、低损耗、抗干扰等核心技术难题，已实现200G-800G高速连接器的量产与批量交付 。同时，公司前瞻布局1.6T CPO光引擎量产计划，同步推进3.2T相关技术储备，建成的全球首条6英寸Micro LED光芯片产线良率超90%，技术迭代能力紧跟行业前沿，牢牢锁定下一代光互连技术的市场先机。
4. 双主业协同发展，业绩增长确定性极强
公司形成“通讯连接器+光伏跟踪支架”双轮驱动的业务格局，抗风险能力与增长韧性突出。
- 通讯连接器业务：除华为外，公司产品已批量供货中兴、星网锐捷、新华三、富士康等头部厂商，2026年以来新增特斯拉、英伟达等国际客户订单，在手订单持续饱满，交付节奏有序推进。
- 光伏支架业务：公司是全球光伏跟踪支架龙头Nextracker的核心零部件供应商，深度受益于全球绿色能源转型浪潮，光伏业务稳健增长，为公司提供稳定的现金流与业绩支撑 。
二、川润股份（002272.SZ）核心利好
1. 液冷成为算力刚需，行业进入规模化爆发拐点
AI芯片功耗持续突破物理极限，英伟达、华为高端AI芯片功耗已突破500W，传统风冷在20kW以上机柜场景已触及性能天花板，液冷凭借高出空气千倍的热承载能力，成为高密度算力场景的唯一可行解决方案。同时，工信部明确要求2026年底新建大型数据中心PUE≤1.15，东数西算枢纽节点新建项目液冷渗透率不低于70%，液冷需求从“企业可选升级”转向“政策强制要求”，2026年中国液冷市场规模预计冲击716亿元，AI服务器液冷渗透率有望突破50%，行业迎来规模化放量拐点。
2. 华为昇腾核心液冷供应商，直接受益于芯片量产落地
公司是华为昇腾AI服务器液冷系统的核心合作伙伴，其液冷解决方案已通过昇腾910/950芯片的散热认证，深度适配昇腾950超节点的散热需求，同时是华为Atlas 384（CM384）超节点的液冷独家供应商 。随着华为2026年75万片昇腾芯片量产计划落地，字节跳动、阿里巴巴等头部厂商订单落地，公司作为核心配套厂商，将直接承接昇腾服务器放量带来的液冷订单增量，市场预计公司在华为昇腾液冷供应链份额可达40%，2026年相关订单规模超30亿元。
3. 全链条技术能力突出，双路线覆盖全场景需求
公司是国内少数具备全链条AI液冷解决方案能力的企业，拥有冷板式、浸没式双技术路线，可提供从冷板、管路、冷却液分配单元到智能控制系统的全链条产品，方案可将数据中心PUE压至1.03-1.08，较风冷节能30%以上，完全满足政策与行业的双重要求。2026年3月，公司正式发布“Auracool AI液冷平台”，并与西门子达成战略合作，持续推进液冷技术的智能化升级，通过智能控制算法与预测性维护系统，进一步提升产品能效表现与运行可靠性，技术竞争力持续强化 。
4. 多赛道协同布局，打开长期增长天花板
公司以液冷技术为核心，实现多赛道延伸布局，形成多点增长极：
- 绿色能源领域：依托流体控制核心技术，持续深耕风电液压系统、光伏热管理等赛道，深度受益于新能源行业高景气，为公司提供稳定基本盘；
- 高端制造领域：布局机器人液压关节产品，适配傅利叶GR-2人形机器人量产需求，规划10万套/年产能，2026年量产后将打开全新增长空间；
- 消费电子领域：布局微型液冷循环系统，适配高端旗舰手机，已完成原型机测试，正与小米、OPPO等厂商洽谈合作，预计2026年Q2实现量产，切入消费电子千亿级市场。
5. 订单进入集中交付期，业绩迎来扭亏拐点
2026年以来，公司液冷业务进入订单集中交付期，西藏算力、中国移动等重点项目陆续落地，叠加华为昇腾相关订单放量，市场预计公司2026年液冷业务营收可达30亿元以上，毛利率提升至28%以上，可贡献净利润1.5亿元以上，将推动公司实现业绩扭亏为盈，基本面迎来实质性反转。
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