复盘：8月以来，市场呈较强轮动，1-2周换一个方向，科技的问题在于贝塔没解决，回答不了28年的问题，既然横竖都回答不了2年的问题，不如脚踏实地，跟好这个季度、这一年的业绩，寻找被低估的标的。
一、9-10月，关注【业绩线】——pcb+mlcc、电源及周边系重点
✅PCB：三季报本b环比增速 〉 ccl 〉布和铜箔
AI占比高的PCB：考虑三季报beat，我们优选【深南电路、方正科技】，市场预期深南17-18亿，有望beat；方正7月单月2亿，跟景旺类似，但市值差距一倍。
同时，在AI业务端，更看好abf载板和高多层交换板竞争格局，难度大。
胜弘科技等三季报+港股解禁落地后，主要看四季度nv-hdi+谷歌、思科交换机能否真正意义跑通。
小PCB：没上车的人人喊打（照这个架势没结束），但不追高，这轮本质系供给集中（小厂拿不到货+经营不善倒闭），选票的标准#一体化程度高+ps低，港股【建滔集团】（26H1 70亿pcb收入）、A股【超声电子、满坤科技】。
CCL：环比业绩增速仍炸裂，首选还是业绩好+abf膜、bt core层加持的华正。
✅电源及周边：第一次真正意义出业绩
跟二季度只有蔚蓝锂芯出业绩不同，这个板块成为光模块、pcb之后第三大板块性出业绩的。
MLCC：板块性出业绩且现货有望转涨，重点：【三环、风华】。
个股：【铂科、蔚蓝、顺络系26Q3业绩大加速，江海、麦米系第一个季度拐点】。
二、10-11月，切换关注【新技术】——陶瓷基板+sofc
目前看，业绩线和新技术仍是跷跷板，三季报后我们更关注新技术链，其中sofc从主题投资走向景气度投资。重点：【集成商潍柴、三环+供应链星源、振华、春晖等】。
陶瓷基板：被市场严重低估，比起光模块，我们更关注新增服务器陶瓷基板供应链：
tec制冷片对应phononic供应链（pho为NV一供），标的：【国瓷材料、科创新源】。
PCB关注内埋陶瓷基板方案，进展快的【科翔股份】，再关注【泰金+胜宏科技】联合开发方案。
作者声明： 本文转载自第三方，旨在提供资讯参考，并非证券推荐或投资建议。作者对内容的真实性、准确性不承担保证责任。本文不构成任何投资建议或证券推荐。截至发文日，作者与文中提及的标的不存在持仓关系。