近两周半个月发生的事情，我近期会用几篇文章，给大家详细梳理一下。
最近太忙，今天抽空先梳理第一篇文章
（关税➕军备竞赛➕限制出口两用➕磷相关➕石油航运➕远期售汇业务外汇风险准备金率）
1. 关税:美最高法6：3裁定他之前依据《国际紧急经济权力法》（即国家面临非同寻常的特殊威胁时，可以管制经济交易）随意加征关税的行为违宪，特朗普转而利用《1974年贸易法》（总统在遇到国际收支紧急情况时，临时加征最高15%的关税，逾期需国会申请）122条，宣布对全球商品征收15%的临时关税，有效期150天。
由于全球都有，那就是全球都没有，而且关税成本90%以上由美国进口商和消费者承担，属于是杀敌八百，自损一千了。
短期对于市场扰动很有限，而且过了一段时间了，对出口依赖型企业（如家电、纺织服装、各类机电产品）构成情绪上的压制，订单会减少。
但是长线，自主可控➕内循环逻辑加强，例如半导体、创新药、高端机床（具有高速精密智能等功能的数控机床即程序化控制的机床）预期反而会好，同时，这种混乱会加速全球供应链的重组，中国企业可能通过海外建厂（如墨西哥、东南亚）来规避关税，利好有全球化产能布局的龙头公司。
地缘冲突➕物资管制。
三菱、川崎、富士通等20家日本实体列入出口管制名单，禁止向它们出口两用（民➕军）物项。这个很明显就是进一步制裁，数控机床和一些高性能材料就不能出口，例如高精度轴承，既能民用也能军用。
与此同时，美伊危机推动国际油价和航运价格走强。这个其实还是为了石油的定价权，然后控制美国国内的通胀，老美还将磷纳入国防关键物资清单。这个因为磷是战略资源，不仅农业上可以用，比如说磷肥，草甘膦除草剂等等关乎粮食安全，工业上也能用，尤其是新能源，例如六氟磷酸锂、磷酸铁锂电池，而且净化磷酸这东西，纯度高，可以食品用，还可以搬到半导体用军工上也有用，做烟幕弹等。
所以比如说军工、油气、磷化工中长线都有稳定逻辑。
汇率方面，央行宣布3月2日起，远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%直接下调到0。目的是给人民币升值预期降温。
远期售汇其实就是企业跟银行签一个未来的换汇合同。比如一家出口企业预计3个月后有100万美元到账，它担心那时美元贬值，就今天和银行约定，3个月后按一个固定的高汇率把美元给银行。这个我们叫锁定汇率风险。
外汇风险准备金率是央行的一个工具，当银行做一笔远期售汇业务时，央行会让银行放一笔钱20％当无息资产并且冻结，这个会让企业锁汇成本比较高，降到0，就是降低企业锁汇的费用，鼓励企业积极管理汇率风险。
锁汇便宜了，就有更多企业愿意去买远期美元，市场上对美元需求增加，给人民币升值降温，让汇率形成双向波动，而不是单边暴涨。设20%的“墙”，如果人民币跌多了，这道墙增加企业的费用，它就不会去买美元造成人民币进一步下跌，这个就是实现汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
出口型上市公司（家电、纺织、机电产品、电子代工）是直接利好。
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