一、公司核心定位
吉林省省级国有广播电视全媒体平台，省内有线电视网络绝对垄断主体，兼具内容制作、赛事转播、文旅运营、数字化服务多重属性。依托地域资源壁垒、国资信用背书、全业务合规牌照，同时卡位冰雪经济、大众全民健身、全国城市足球联赛三大高景气成长赛道，形成线下实体文旅+线上媒体流量+赛事IP运营完整商业闭环。
二、分赛道核心投资逻辑
1、冰雪文旅产业：区域垄断壁垒，长周期政策红利
深度布局长白山冰雪度假综合体，持有滑雪场地、文旅酒店、文化产业园优质实体资产。独家运营东北冰雪赛事传播、全域文旅宣发、智慧冰雪云平台服务。受益三亿人参与冰雪运动、东北全面振兴、2027哈尔滨国际冰雪赛事周期，行业长期景气上行，持续带动公司估值与业绩双向修复。
2、大众体育业务：合规资质壁垒，现金流持续兑现
持有体育广播电视全流程运营资质，自主运营体育赛事IP矩阵，覆盖青少年体育、大众休闲体育、电竞智力运动等细分领域。依托全省海量家庭终端用户，实现赛事直播、版权分销、付费会员、线上健身多元商业化变现，业务盈利模式成熟，对冲传统广电业务下行压力。
3、城市足球超级联赛：全新第二增长曲线
国内城市足球联赛进入全民商业化爆发期，省级足球IP成为体育板块核心主线。公司作为东北超联赛官方独家全媒体合作方，负责赛事转播、内容制作、品牌营销、文旅跨界融合。以足球流量赋能长白山冰雪消费，拓展广告、政企补贴、赛事运营分成多重收入，业务协同效应显著，打开中长期成长天花板。
三、估值与配置逻辑
省属国资平台经营稳健，业务基本面底部企稳；冰雪+体育+足球三重赛道稀缺叠加，同业对标标的极少；低位低估值+筹码结构优良，产业政策催化持续落地。
区别纯题材小票，公司具备实体资产、持续营收、长期业绩兑现逻辑，适合中线波段配置、趋势波段滚动布局。
风险提示
传统有线电视用户持续流失、冰雪文旅项目投资回报周期较长、足球赛事商业化落地进度不及预期、行业政策及传媒监管变化风险
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